RESUMEN Este estudio se propone probar empíricamente la hipótesis de que las mujeres en sus decisiones de inversión tienden a mostrar una mayor aversión al riesgo y/o un menor grado de optimismo que los hombres analizando las recomendaciones de inversión realizadas por analistas de Equity Research en Brasil. A partir de una muestra de 7496 recomendaciones para empresas que cotizan en la B3 entre 2009-2021, se encontró un efecto estadísticamente significativo en sentido contrario al previsto: las recomendaciones realizadas por mujeres tendieron a ser más optimistas. Se verificó que la diferencia se da específicamente en las recomendaciones de venta, emitidas con mayor frecuencia por los hombres, y que el efecto desaparece al controlar por sector de cobertura e institución a la que pertenece el analista, lo que sugiere que la diferencia se debe a que las mujeres, que representan sólo el 12,8% de todas las recomendaciones, se centran en la cobertura de sectores como el consumo. yo o Brasil 749 B 20092021, 20092021 2009 2021, 2021 2009-2021 previsto optimistas venta analista 128 12 8 12,8 consumo 74 2009202 200 202 2009-202 1 12, 7 200920 20 2009-20 20092 2 2009-2 2009-
ABSTRACT This study empirically tests the hypothesis in the literature that women, in their investment decisions, tend to show greater risk aversion and/or a lower degree of optimism than their male counterparts by analyzing investment recommendations by Equity Research analysts in Brazil. Based on a sample of 7496 recommendations for the main companies listed on the B3 between 2009-2021, a statistically significant effect was found in the opposite direction to that predicted: recommendations made by women tended to be more optimistic. We found that the difference is specific to sell recommendations, issued more frequently by men and that the effect disappears when controlling for the coverage sector and institution, which suggests that the difference is due to the fact of women, who account for only 12.8% of all recommendations, focus on covering specific sectors, such as consumption. decisions andor or Brazil 749 B 20092021, 20092021 2009 2021, 2021 2009-2021 predicted optimistic institution 128 12 8 12.8 sectors consumption 74 2009202 200 202 2009-202 1 12. 7 200920 20 2009-20 20092 2 2009-2 2009-
RESUMO Este estudo busca testar empiricamente a hipótese, presente na literatura, de que, em suas decisões de investimento, mulheres tenderiam a apresentar maior aversão ao risco e/ou menor grau de otimismo do que seus pares homens baseado na análise das recomendações de investimento por parte de analistas de Equity Research no Brasil. Numa amostra com 7496 recomendações para as principais empresas listadas na B3 entre 2009-2021, encontrou-se um efeito estatisticamente significativo na direção oposta ao previsto: recomendações feitas por mulheres tenderam a ser mais otimistas. Verificou-se que a diferença se dá especificamente nas recomendações de venda, emitidas mais frequentemente por homens, e que o efeito desaparece ao se controlar o setor de cobertura e a instituição a que o analista pertence. Ou seja, sugere que a diferença ocorre porque mulheres, que respondem por apenas 12,8% do total de recomendações, se concentrarem na cobertura de setores específicos, como consumo. hipótese literatura eou ou Brasil 749 B 20092021, 20092021 2009 2021, 2021 2009-2021 encontrouse encontrou previsto otimistas Verificouse Verificou venda pertence seja 128 12 8 12,8 específicos consumo 74 2009202 200 202 2009-202 1 12, 7 200920 20 2009-20 20092 2 2009-2 2009-
