Abstract This paper builds a theoretical model that seeks to explore the disinflationary and distributional effects of economic growth. With no margin to fix the nominal exchange rate, and with a lack of credibility of the monetary authority, growth can be an alternative to disinflation if it is supported by productivity increases. Under not so particular conditions, associated with the value of employment-output and imports-output elasticities, not only is it not necessary to give up growth to reduce inflation, but it also allows reducing unit production costs through productivity increases. However, this growth-based strategy brings with it greater income inequality, and if wages are very sensitive to output growth it could be counterproductive to disinflation.

Resumen En este trabajo desarrollamos un modelo teórico que explora los efectos desinflacionarios y distributivos del crecimiento económico. Sin margen para fijar el tipo de cambio nominal y con falta de credibilidad de la autoridad monetaria, el crecimiento puede ser una alternativa para la desinflación si se sostiene con incrementos de la productividad. En condiciones no tan particulares, asociadas al valor que toman las elasticidades empleo-producto e importaciones-producto, no sólo no es necesario resignar crecimiento para reducir la inflación, sino que este permite reducir los costos unitarios de producción por incrementos de productividad. No obstante, esta estrategia basada en el crecimiento trae consigo una mayor desigualdad de ingresos, y si los salarios son muy sensibles al crecimiento del producto podrían ser contraproducentes para la desinflación.

Resumen Este trabajo estudia las características observables que determinan la duración de un individuo dentro del desempleo en Argentina para el período comprendido entre 2003 y 2019. El principal objetivo es presentar de una forma sistemática y ordenada las estadísticas sobre desempleo para caracterizar dicho período. Utilizando modelos de duración (Exponencial, Weibull y proporcionales de Cox) se obtiene que la edad de la persona es una de las variables que más inciden en dicho lapso, donde a mayor edad más aumenta la probabilidad de quedarse dentro del desempleo. Además de existir una diferencia significativa por región y por sexo, aquellos individuos que son jefe/a de hogar reducen la probabilidad de seguir en el estado de desocupación. Finalmente, no se halla evidencia empírica de que el sector donde se trabajó anteriormente influya en la duración de la búsqueda de empleo.

Abstract This paper studies the observable characteristics that determine the duration of an individual’s unemployment in Argentina for the period from 2003 to 2019. The main objective is to present in a systematic and ordered way the unemployment statistics to characterize that period. Using duration models (Exponential, Weibull and Cox proportional models) we obtain that the age of the person is one of the variables that most affect this period, where the older the person is, the higher the probability of remaining unemployed. In addition to there being a significant difference by region and sex, those individuals who are heads of household reduce the probability of survival in the state of unemployment. Finally, there is no empirical evidence that the sector in which one previously worked influences the duration of job search.

RESUMO Este artigo explora os efeitos da desvalorização cambial sobre o produto dos principais países latino-americanos que usam as Metas de Inflação há quase duas décadas. Construímos modelos VAR para Brasil, Chile, Colômbia, México e Peru nas últimas duas décadas e descobrimos que as depreciações têm efeitos contracionistas de curto prazo no Brasil e no México. Ilustramos algumas das implicações de política dessa descoberta construindo um modelo simples e mostramos que os efeitos contracionistas das depreciações podem ter efeitos desestabilizadores quando a política monetária é conduzida usando uma regra de Taylor padrão.

ABSTRACT This paper explores the effects of currency depreciations on output for the main Latin American countries that have been using Inflation Targeting for almost two decades. We construct VAR models for Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru for the last two decades and we find that depreciations have short-run contractionary effects in Brazil and Mexico. We illustrate some of the policy implications of that finding by building a simple model, and we show that contractionary effects of depreciations may have destabilizing effects when monetary policy is conducted using a standard Taylor Rule.

Resumen: Argentina carece de un sistema suficientemente completo y desarrollado de datos sectoriales sobre el comercio exterior. Este trabajo hace un aporte mostrando una metodología para calcular los índices de comercio exterior, con base en valores unitarios obtenidos del Sistema de Consulta de Comercio Exterior del INDEC. Esta metodología se aplica a los datos trimestrales de importaciones y exportaciones sectoriales argentinas y su bondad se muestra a partir de la comparación con los índices oficiales del INDEC (nivel agregado) y Brasil (nivel sectorial). Nuestros índices muestran una correlación superior al 80% y una variabilidad cercana a la oficial en casi todos los sectores. Finalmente, analizamos la contribución sectorial al crecimiento del comercio exterior durante 19962016 utilizando índices de cantidad calculados a partir de nuestros índices de precio, algo imposible de lograr con anterioridad. Tanto las exportaciones como las importaciones reales muestran un débil crecimiento del 2,3% y el 2,4% anual, respectivamente. Los sectores más destacados son la industria alimenticia y los productos agrícolas en las exportaciones, así como la industria automotriz y los productos químicos en las importaciones para el periodo comprendido. JEL Classification: C43, C81, F14, F19.

Abstract: Argentina does not have a sufficiently complete and developed system of sectoral statistical data on foreign trade. This paper tries to make a contribution showing a methodology to calculate foreign trade indexes, based on unit values obtained from Foreign Trade Consultation System of INDEC. This methodology is applied to the quarterly data of Argentine sectoral imports and exports and its accuracy is shown from the comparison with price indexes published by INDEC (aggregate level) and Brazilian statistical institute (sectoral level). Our indexes show a correlation above 80% and variability close to the benchmark in almost all sectors. Finally, we analyzed the contribution of each sector to foreign trade growth during 1996-2016 using the estimated quantity indexes, something impossible to obtain without the estimated price indexes. Both real exports and imports show a weak growth pace of 2.3% and 2.4% per year, respectively. The leading sectors are Foodstuff industry and Agricultural products in exports, and Motor vehicles and Chemical products in imports for the whole period. JEL Classification: C43, C81, F14, F19.

Résumé: L’Argentine ne dispose pas d’un système suffisamment complet et développé de données sectorielles sur son commerce international. Ce travail est une contribution à ce système car nous proposons une méthodologie qui permet de calculer les indices du commerce international, sur la base des valeurs unitaires obtenues à partir du système de consultation du commerce international - INDEC-. Cette méthodologie est appliquée aux données trimestrielles des importations et exportations sectorielles argentines. Leur qualité est démontrée par une comparaison avec les indices officiels de l’INDEC (niveau agrégé) et de l’IPEA du Brésil (niveau sectoriel). Nos indices montrent une corrélation de plus 80% et une variabilité proche de l’indice officiel pour presque tous les secteurs. Enfin, nous analysons la contribution sectorielle à la croissance du commerce international pour la période 1996-2016, à l’aide d’indices de quantité calculés à partir de nos indices de prix, une démarche qui n´était pas possible auparavant. Les exportations et les importations réelles affichent respectivement une faible croissance de 2,3% et 2,4% par an. Les secteurs les plus importants sont alors l’industrie alimentaire et les produits agricoles destinés à l’exportation, ainsi que l’industrie automobile et les produits chimiques importés pour la même période d’étude. JEL Classification: C43, C81, F14, F19.

Resumen La Argentina no cuenta con una serie larga y comparable de pobreza. Esto se debe a cambios metodológicos, pero especialmente a la interrupción periódica en la publicación de determinados indicadores y en la realización de la encuesta de ingresos. Este artículo reconstruye una serie de pobreza, bajo la metodología actual del instituto de estadística, para que sea comparable con los datos que publique en el futuro. El principal aporte de este artículo es corregir la calibración de la muestra, imputar ingresos para los casos de no respuesta por el método de hot-deck y, en los casos en los que la encuesta no se realizó, estimar los datos de ingresos a través de fuentes alternativas. Los resultados muestran una fuerte caída en la pobreza entre 2003 y 2011, luego un estancamiento con ciertas oscilaciones hasta 2018, cuando se retoma un aumento hasta la actualidad.

Abstract Argentina does not have a long and comparable range of poverty. This is due to methodological changes, but especially to the periodic interruption in the publication of certain indicators and in the conduct of the income survey. This article reconstructs a series of poverty, under the current methodology of the statistical institute, so that it is comparable with the data that it publishes in the future. The main contribution of this article is to correct the calibration of the sample, to impute revenues for cases of non-response by the hot-deck method and, in cases where the survey was not conducted, to estimate the income data through alternative sources. The results show a sharp drop in poverty between 2003 and 2011, then a stagnation with certain oscillations until 2018, when an increase to the present is resumed.

Abstract: The State has two essential tools to achieve the goal of macroeconomics stability, monetary policy and fiscal policy. However, the progress in terms of behavioral rules has been greater in the case of monetary policy. This article aims to make a contribution in relation to the mechanism that should be followed by a fiscal rule to promote a counter-cyclical behavior, without questioning the solvency of the public sector. To do so, the flexibility of the rule is fundamental, through a proper selection of its base and a clear and transparent escape clause. Once described its desirable characteristics, a generic fiscal rule is proposed, which has to be adapted to each particular case. This is done for the case of Spain in the years prior to the last crisis. Finally, it is concluded that a well-designed fiscal rule can be really useful not only for purposes of solvency and stability but also as a guide for discretion.

Resumen: Las herramientas esenciales del Estado para cumplir con el objetivo de estabilidad macroeconómica son la política monetaria y la política fiscal. Sin embargo, el avance en términos de reglas de comportamiento ha sido mucho mayor en el caso de la política monetaria. En el presente artículo se pretende hacer un aporte en relación al mecanismo que debería regir una regla fiscal, de forma que fomente un comportamiento contracíclico, sin que ponga en cuestionamiento la solvencia del sector público. Para ello, es fundamental dotar a la regla de flexibilidad, a través de una correcta selección de la base y una cláusula de escape clara y transparente. Una vez descritas sus características deseables, se propone una regla fiscal genérica que debería ser adaptada a cada caso particular, en esta oportunidad el ejercicio se realiza para el caso de España en los años previos a la última crisis. Finalmente, se concluye que una regla fiscal bien diseñada puede ser de mucha utilidad no solo para los objetivos de solvencia y estabilidad, sino también como guía para la discrecionalidad.