RESUMO Objetivo: Este artigo tem como principal objetivo analisar a eficiência do mercado de açúcar e etanol da Paraíba, mediante o teste de cointegração. Design/metodologia/abordagem: Para tanto, utilizaram-se séries históricas do açúcar e etanol do mercado paraibano, coletados na BM&FBOVESPA e na CEPEA. Quanto aos métodos, aplicaram-se as métricas de Estatísticas Descritiva para descrever os comportamentos das séries, o Teste Raiz Unitária Aumentado de Dickey-Fuller para verificar a estacionariedade, e por fim o Teste de Cointegração, para analisar a relação a longo prazo. Resultados: Os resultados indicaram um comportamento com diversos movimentos oscilatórios nos preços das séries. Quanto a estacionariedade das séries, as variáveis à vista e futuro do mercado paraibano, apresentou-se processo não estacionário. Por fim, as séries estimaram-se que não há cointegração. Podendo assim, concluir que o setor sucroalcooleiro do mercado paraibano é ineficiente, ou seja, as commodities desviar o valor real de mercado. Implicações/limitações da pesquisa: No desdobramento desta pesquisa, ficou evidente uma limitação no decorrer da fase exploratória, como: Restrições no período dos dados do açúcar e etanol hidratado disponíveis na CEPEA e BM&FBOVESPA, principalmente no que se refere as variáveis de preço à vista e futuro do mercado paraibano. Implicações práticas: Nesta pesquisa, podem-se constatar que o mercado paraibano seria considerado eficiente se refletisse as informações disponíveis nos preços das commodities, impossibilitando ganhos anormais. Originalidade/valor: Estudo sobre eficiência de mercado é relevante, pois possibilita identificar padrões de comportamento dos preços de ativos no mercado. Isto é, podem avaliar se os preços dos ativos sendo supervalorizadas e como isso afeta o investidor e a economia brasileira.

ABSTRACT Purpose: This article has as main objective to analyze the efficiency of the sugar and ethanol market in Paraíba, through the cointegration test. Design/methodology/approach: To this end, historical series of sugar and ethanol from the Paraíba market were used, collected at BM&FBOVESPA and CEPEA. As for the methods, the Descriptive Statistics metrics were applied to describe the series’ behaviors, the Dickey-Fuller Increased Unit Root Test to verify stationarity, and finally the Cointegration Test, to analyze the long-term relationship. Findings: The results indicated a behavior with several oscillatory movements in the series prices. Regarding the stationarity of the series, the variables in sight and future of the Paraíba market, a non-stationary process was presented. Finally, the series were estimated to have no cointegration. Thus, we can conclude that the sugar and alcohol sector in the Paraiba market is inefficient, that is, commodities deviate from the real market value. Research limitations/implications: In the unfolding of this research, a limitation was evident during the exploratory phase, such as: Restrictions on the period of data on sugar and hydrated ethanol available at CEPEA and BM & FBOVESPA, mainly with regard to the cash price and future variables of the Paraiba market. Practical implications: In this research, it can be seen that the Paraíba market would be considered efficient if it reflected the information available in commodity prices, making abnormal gains impossible. Originality/value: A study on market efficiency is relevant, as it makes it possible to identify patterns of behavior of asset prices in the market. That is, they can assess whether asset prices are being overvalued and how it affects the investor and the Brazilian economy.

RESUMO Com intuito de verificar os efeitos que a política de salário mínimo exerce sobre o mercado de trabalho metropolitano brasileiro, o presente estudo contribui ao verificar a sua inter-relação com variáveis como taxa de atividade, grau de informalidade e taxa de desemprego em quatro regiões metropolitanas (Recife, Porto Alegre, Belo Horizonte e São Paulo), separadamente, no período de janeiro de 2003 a março de 2015. Ao utilizar o método de autorregressão vetorial (VAR), os resultados mostram que a relação entre salário mínimo e taxa de atividade se deu com ingresso de mão de obra apenas em uma região estudada. Nas demais regiões observam-se tanto uma tendência de queda no grau de informalidade quanto um aumento na taxa de desemprego.

ABSTRACT In order to verify the effects of the minimum wage policy has on the Brazilian metropolitan labor market, this study adds to check their interrelation with variables such as activity rate, degree of informality and unemployment rate in four Regions metropolitan (Recife, Porto Alegre, Belo Horizonte and São Paulo), separately, from January 2003 to March 2015. By using the vector autoregression method (VAR), the results show that the relationship between the minimum wage and activity rate occurred with labor ticket in just a study area. In the other regions are observed both a downward trend in the degree of informality as an increase in the unemployment rate.

Este trabalho relaciona os mercados de açúcar, etanol e gasolina. O açúcar brasileiro se mostra consolidado no mercado internacional. O etanol também ganha destaque com a introdução dos veículos flex, surgindo umtrade-off entre a produção de etanol e açúcar de acordo com os preços das commodities e da gasolina. Utilizando o modelo de Vetores Autorregressivos, analisou-se como as ofertas de etanol e açúcar respondem a choques dos preços do etanol, açúcar e gasolina. Como resultado, o produtor reage mais fortemente a uma mudança no preço do açúcar do que no preço do etanol, demonstrando a preferência em produzir açúcar.

This paper analyses the relationship among sugar, ethanol and gasoline markets. Brazilian sugar is a traditional commodity in international market. Ethanol production has been increasing since the introduction offlex vehicle technology. Thus it emerges a trade-off between ethanol and sugar productions. To develop this analysis, Vector Auroregressions model is used to evaluate the effect of ethanol, sugar and gasoline price shocks on ethanol and sugar supply. As a result, the producer reacts stronger to a change in sugar price than to a change ethanol price and then demonstrates a preference to produce sugar.

Este trabalho analisa a relação entre o mercado de gasolina e o de etanol. A literatura relaciona apenas o efeito substituição entre os combustíveis. No entanto, o Brasil, além de possuir um substituto direto da gasolina (o etanol), possui o etanol misturado na gasolina, de forma que pode existir um efeito complementaridade. Dessa forma, por meio do modelo de Vetores Autorregressivos Estruturais, procurou-se entender esses dois efeitos. Com relação aos resultados, nota-se no curto prazo que o efeito do preço da gasolina é maior na demanda de etanol. Em longo prazo, porém, os consumidores aumentam a demanda pelo biocombustível. Além disso, a entrada dos veículos flex no Brasil não ocasionou um aumento na demanda e no preço do etanol, porém, a crise afetou positivamente o preço do biocombustível. Como implicação, nota-se que a escolha do consumidor pela gasolina é predominante no curto prazo. No entanto, um aumento repentino no preço do combustível fóssil leva a uma substituição de combustíveis no prazo. Deve-se, assim, garantir o abastecimento de etanol no mercado doméstico para não afetar o consumidor com o aumento dos dois combustíveis no longo prazo.

This paper analyzes the relationship between gasoline and ethanol markets. Previous researches emphasize on substitution effect between gasoline and ethanol. However, in Brazil gasoline and ethanol are substitutes and complementary goods. We investigate the substitution and complementarity effects between fuels by using Structural Vector Autoregressions Vector (SVAR). As a result, in the short run gasoline price shock effect in ethanol demand is greater than ethanol price shock. In the long run, however, consumers make the consumption of ethanol grow. Furthermore, the introduction of flex fuel technology in Brazil did not produce any impact on ethanol price and demand. The crisis has affected positively the biofuel price nevertheless. As an implication, due to gasoline price shock the sucroalcohol sector must guarantee the ethanol domestic supply in the long run.

O presente estudo caracteriza os produtores agrícolas do Polo Petrolina-Juazeiro segundo a adoção de estratégias de diversificação produtiva para mitigar diversos tipos de riscos. Para tanto, foram coletadas 173 observações e um modelo econométrico de logit ordenado foi aplicado para identificar os fatores que influenciam a probabilidade de o produtor diversificar sua produção. A estimação do modelo econométrico sugere que os principais fatores de influência da diversificação produtiva no polo são: porte do produtor (colono), experiência, participação da receita advinda de contratos, participação da receita advinda de atravessadores, culturas específicas (banana, coco, goiaba, manga e uva), participação em associação, acesso à assistência técnica, certificação, adoção de procedimentos pós-colheita e acesso à internet. A investigação acerca de referidas relações torna-se relevante para a formulação de políticas de incentivo à adoção de estratégias gerenciais de redução de riscos na região, atualmente preocupada com questões associadas à especialização das atividades e à vulnerabilidade dos produtores frente a choques de demanda.

This paper characterizes the farmers of Petrolina-Juazeiro Polo depending on the adoption of strategies of product diversification to mitigate a variety of risks. To that end, were collected 173 observations and an econometric model, ordered logit, was applied to identify factors that influence the probability of the producer to diversify their production. The estimation of the econometric model suggests that the main factors influencing diversification of production at the pole are: size (small farmer), experience, contracts, sales to middlemen, cultivation of main crops (banana, coconut, guava, mango and grape), association, technical assistance, certification, post-harvest care and internet access procedures. The investigation of these relations becomes relevant to the formulation of policies to encourage the adoption of management strategies to reduce risks in the region, currently concerned with the specialization of activities and the vulnerability of producers face to demand shocks.

A hipótese de que os preços futuros são preditores não viesados dos preços à vista é uma hipótese conjunta de que os mercados são eficientes e que não existe prêmio ao risco. Entretanto, na presença de prêmio ao risco, a hipótese de não viés pode ser rejeitada mesmo quando o mercado é eficiente. Este artigo testa a eficiência do mercado futuro brasileiro do boi gordo na presença de prêmio ao risco, usando técnicas de co-integração. Os resultados mostram que o mercado futuro do boi gordo é eficiente e não viesado no longo prazo, independente da presença de prêmio ao risco.

The hypothesis that future prices are unbiased predictors of spot prices is a joint hypothesis that markets are efficient and risk premium are absent. However, the unbiasedness hypothesis may be rejected in the presence of a risk premium, even when the market is efficient. The objective of this article is to test market efficiency for the Brazilian live cattle while permitting the presence of risk premium, using cointegration techniques. Results show that the future markets for live cattle are efficient and unbiasedness in the long run, and does not depend of the presence of a risk premium.

O fortalecimento da musculatura parética promove melhora da capacidade funcional, o que pode ser obtido pela estimulação elétrica funcional (EEF), porém são necessários parâmetros específicos para evitar fadiga muscular. Este estudo visou verificar, em indivíduos com hemiparesia pós-AVE, o tempo de repouso (time off) necessário para reabsorção do ácido lático durante a EEF, de modo a evitar a fadiga - detectada por lactacidemia (concentração excessiva de ácido lático). Foram coletadas amostras de sangue de 18 indivíduos portadores de hemiparesia em sete momentos, antes, durante e após a EEF. A corrente quadrada bifásica, de 50 Hz, foi usada com time on de 10 segundos (s) e o time off variou de 10 s (protocolo 1) a 30 s (protocolo 2), sobre o ponto motor do músculo tibial anterior. Na análise do sangue coletado, não foi encontrada diferença estatisticamente significante (p>0,05) entre os dois protocolos; tampouco foi registrada diferença no período imediatamente pós-terapia. Pode-se pois afirmar que a ferramenta utilizada para mensurar lactacidemia não se mostrou eficaz na detecção da fadiga muscular, inviabilizando verificar o tempo ideal de repouso (time off), sendo necessários mais estudos em busca de protocolos seguros. Sugere-se a continuidade deste estudo, com alteração do músculo e atividade funcional eliciada pela estimulação elétrica, bem como uma ferramenta alternativa na mensuração e detecção da fadiga muscular.

Strengthening paretic muscles improves functional capacity, which can be achieved by functional electric stimulation (FES), but specific parameters are needed in order to prevent muscle fatigue. The purpose of this study was to assess, in post-stroke hemiparetic patients, the necessary time of rest (time off) for re-absorption of lactic acid during FES, so as to prevent fatigue - detected by lactic acid testing. Blood samples of 18 hemiparetic subjects were collected at seven moments: pre-treatment rest, after each of three series of 15 repetitions stimuli, and at the third, sixth, and ninth minutes following therapy session. Electrical, two-phase pulses at 50 Hz were applied, 10 seconds on and 10 seconds off (protocol 1), and 10 seconds on and 30 seconds off (protocol 2), on the motor point of tibialis anterior muscle. The blood sample analysis showed no statistically significant differences (p>0.05) between protocols 1 and 2; neither could differences be found at immediate post-session measures. It may thus be said that the measuring tool here employed to infer fatigue did not prove efficient to detect it, therefore preventing the assessment of the ideal time of rest (time off). Thus a continuity of this study is suggested, with changes in the muscle and the functional activity elicited by electric stimulation, and relying on an alternative tool for measuring and detecting muscle fatigue.