Resumo Este trabalho explica a dolarização financeira e sua persistência para 79 economias com diferentes graus de desenvolvimento, utilizando o arcabouço teórico pós-keynesiano. A proposição é a de que a busca por moeda externa forte em períodos de boom e de escassez de Liquidez Externa varia de acordo com a categoria minskyana dos países, pois as oscilações dos capitais externos provocam efeitos distintos sobre a Preferência pela Liquidez em países hedge e em países speculative-ponzi. Uma menor disponibilidade de recursos externos para as economias mais vulneráveis causa um aumento na Preferência pela Liquidez dos seus agentes, gerando elevação no grau de sua dolarização financeira. Assim, em períodos de queda na liquidez internacional as economias speculative-ponzi aumentam sua demanda por moeda externa forte, que serve para compra de ativos e para proteção contra incertezas, resultado este não encontrado para economias hedge. Ademais, a persistência da dolarização é explicada pelo alto nível de endividamento presente em economias mais vulneráveis externamente.

Abstract This contribution addresses the causes of the financial dollarization of countries according to the post-Keynesian view. It shows that the demand for strong currency depends on the country's Minskian category (hedge, speculative and ponzi) and is affected by the changes in international liquidity (cycles of the international financial market). This happens because changes in international liquidity affect, at different levels of intensity, the liquidity preference in hedge, speculative and ponzi economies. The speculative and ponzi economies show a high level of financial dollarization when there is a fall in international liquidity. This result was not found for the hedge economies. Moreover, the persistence of financial dollarization even after a fall in inflation is explained by the high level of government debt in countries that present a high level of external vulnerability. These conclusions are empirically conformed by means of estimating a dynamic panel data model for 79 countries during the 1993-2006 period.

Avaliaram-se as perdas de solo e de água por erosão, em um latossolo roxo muito argiloso, com 0,03 m m-1 de declividade, da área experimental da Embrapa-Centro de Pesquisa Agropecuária do Oeste, em Dourados (MS), entre junho de 1987 e maio de 1995. Os tratamentos, aplicados antes da semeadura de trigo e de soja, cultivados em sucessão, foram: (i) escarificação + gradagem niveladora (ES), (ii) gradagens pesada + niveladora (GP), (iii) plantio direto (PD) e (iv) aração com arado de discos + duas gradagens niveladoras, sem cobertura vegetal (DE). O preparo de solo e a semeadura foram realizados no sentido do declive. O PD foi o tratamento mais eficiente, tanto no controle de perdas de solo e de água quanto em rendimentos de grãos de soja e de trigo. As perdas médias de solo e de água por erosão, relativas aos sistemas PD, ES, GP e DE, foram, respectivamente, de: 0,8; 2,8; 5,3 e 7,3 t ha-1 ano-1 e 27, 80, 112 e 149 mm ano-1. O PD, quando comparado ao DE, controlou 89% das perdas de solo e 82% das de água. O PD mostrou rendimentos médios de grãos, tanto de soja como de trigo, 17% superiores aos do GP. O ES apresentou rendimentos médios 5% superiores em soja e 12% superiores em trigo, quando comparados aos do GP. Este último, dos tratamentos cultivados, foi o menos eficaz, seja no controle à erosão, seja nos rendimentos de soja e trigo. O fator erosividade, R, foi estimado em 6.411 MJ mm ha-1 h-1 ano-1, e a erodibilidade, K, foi de 0,0045 t h MJ-1 mm-1. Entre junho/94 e maio/95, o período de maior intensidade de perdas por erosão por unidade de tempo foi do preparo de solo à semeadura da soja, e o de maiores perdas absolutas foi o de 30 a 60 dias após a semeadura dessa cultura. Isso demonstra a importância de adequada cobertura do solo, entre novembro e março, e reforça a recomendação do Sistema de Plantio Direto para a região de Dourados (MS).

Soil and water losses were evaluated from 1987 to 1995, on a very clayey red dusky latosol, with 0.03 m m-1 slope, of Embrapa-Centro de Pesquisa Agropecuária do Oeste, at Dourados, Mato Grosso do Sul State, Brazil. Soil tillage systems used for growing wheat and soybean in succession were: chisel plow + tandem disk (ES), offset disk + tandem disk (GP), no tillage (PD) and conventional tillage, with no vegetable cover (DE). All tillage operations and seeding were in the up and down hill. PD was the most efficient tillage system to control soil and water losses and was the most productive. GP was the least efficient. Means of soil and water losses for PD, ES, GP and DE were, respectively: 0.8; 2.8; 5.3 and 7.3 t ha-1 year-1, and 27, 80, 112, and 149 mm year-1. Compared to DE, the PD controlled 89% of soil and 82% of water erosion losses, and yielded 17% more soybean and wheat grain than GP. As for wheat, ES was 12% more productive than GP. Rainfall-runoff erosivity factor (R) was 6.411 MJ mm ha-1 h-1 year-1, and the erodibility fator (K) was 0.0045 t h MJ-1 mm-1, reflecting characteristics of high infiltration and high internal drainage of this soil. During the 1994/95 growing season, the highest soil loss period per time unit was from seedbed preparation to seeding soybean, and the period of highest absolute soil erosion losses was from 30 to 60 days after seeding soybean. This shows the great importance of soil cover, specially during the inicial cropping phase, and support the recommendation of the no tillage system for this region.