Abstract The choice of a higher education course is one of the most important decisions individuals make, as it usually directs the choice of career or profession. Therefore, it is a complex decision,and it is thus possible that young individuals rely on heuristics and biases to facilitate the decision-making process. Considering that, we explored whether and how heuristics and biases affected college students’ judgments and decisions regarding courses. We developed a questionnaire and applied it to a sample of students in Brazil,and we analyzed the collected data using CATPCA and additional statistical methods. We found that students suffered from sunk-cost bias,in addition to the anchoring and representativeness heuristics. Additionally, we found no evidence of a framing effect. We conclude that heuristics and biases were relevant factors in students’ judgments and decisions, but they did not dominate them, operating, instead, in conjunction with traditional aspects of analysis and choice.

Resumen La elección del grado universitario es una de las decisiones más importantes que las personas toman, ya que generalmente dirige la elección de carrera o profesión. Es una decisión compleja y entonces es posible que jóvenes usen heurísticos y sesgos para facilitar el proceso de decisión. Teniendo esto en cuenta, analizamos si, y de qué manera, heurísticos y sesgos afectaron los juicios y decisiones de estudiantes universitarios sobre sus cursos. Desarrollamos un cuestionario y lo aplicamos a una muestra de estudiantes en Brasil, y analizamos los datos utilizando CATPCA y métodos estadísticos adicionales. Encontramos que los estudiantes sufrieron del sesgo del costo hundido, y de los heurísticos de anclaje y representatividad. Además, no encontramos evidencia del efecto de encuadre. Concluimos que heurísticos y sesgos fueron factores relevantes en los juicios de los estudiantes, pero que no los dominaron, sino que operaron en conjunto con aspectos tradicionales de análisis y elección.

A relação entre ensino superior e a empregabilidade é o tema do presente artigo. O objetivo é estabelecer fatos estilizados dos modelos de ensino superior Napoleônico (Francês) e Humboldtiano (Alemão) que evidenciem o perfil do egresso em termos de habilidades e competências para o mercado de trabalho. Tais modelos de ensino superior que influenciam a universidade brasileira desde sua constituição, geram habilidades e competências que se diferem em função do processo educacional a que se propõem, atuando sobre a empregabilidade de maneira peculiar. A metodologia empregada foi a elaboração de fatos estilizados a partir da revisão crítica da literatura. Os resultados revelaram que enquanto o modelo de ensino superior Napoleônico foca em desenvolver características práticas, o modelo de ensino Humboldtiano foca no desenvolvimento do pensar crítico do indivíduo.

The relationship between higher education and employability is the subject of this article. The objective is to establish stylized facts from the Napoleonic (French) and Humboldtian (German) higher education models that show the graduate's profile in terms of skills and competences for the job market. Such higher education models that have influenced the Brazilian university since its constitution generate skills and competences that differ according to the educational process they propose, acting on employability in a peculiar way. The methodology used was the publication of stylized facts based on a critical review of the literature. The results revealed that while the Napoleonic higher education model focuses on practical characteristics, the Humboldtian teaching model focuses on the development of the individual's critical thinking.

O déficit habitacional no Brasil é um problema crônico, apesar dos diversos programas implementados a fim de solucionar essa questão. Este estudo objetiva analisar os elementos impulsionadores dos financiamentos habitacionais e seus impactos, em termos regionais, no estado do Rio Grande do Sul, no período de 2006 a 2010, por meio da combinação de três procedimentos: o método estrutural-diferencial, a técnica de krigagem e a regressão espacial. Os resultados indicam que as faixas de crédito que mais cresceram foram as de valor intermediário, que os municípios de menor nível de renda foram os mais beneficiados com o crédito e que houve um deslocamento dos valores dos imóveis para as regiões menos valorizadas, reduzindo as desigualdades regionais. Ou seja, o programa "Minha Casa, Minha Vida" intensificou o volume de crédito, mas não alterou os aspectos estruturais dos financiamentos.

Housing deficit is a chronic problem in Brazil, despite the various programs implemented in order to solve this issue. This study aims to analyze the driving forces for housing finances and their impacts, on a regional basis, on the state of Rio Grande do Sul, within the period from 2006 to 2010, by combining three procedures: the shift-share method, the kriging technique, and spatial regression. The results indicate that the credit ranges with more marked increase were those having an intermediate value, that the towns with lower income level benefited the most from the credit, and that there has been a shift in real estate values towards lower-price regions, reducing regional inequalities. That is, the Brazilian program "My House, My Life" has increased credit volumes, but it has not modified the structural aspects of finances.

El déficit de vivienda en Brasil es un problema crónico, a pesar de los diversos programas implementados con el fin de resolver esa cuestión. Este estudio tiene como objetivo analizar los elementos impulsores de la financiación para viviendas y sus impactos, em términos regionales, en el estado de Rio Grande do Sul, en el período de 2006 a 2010, por medio de la combinación de tres procedimientos: el método estructural-diferencial, la técnica de krigeaje y la regresión espacial. Los resultados indican que los rangos de crédito que tuvieron mayor crecimiento fueron los de valor intermedio, que los municipios con nivel de ingresos más bajo fueron los que tuvieron mayor beneficio con el crédito y que hubo un cambio de los valores de las viviendas para las regiones menos valoradas, con reducción de las desigualdades regionales. Es decir, el programa brasileño "Mi Casa, Mi Vida" ha intensificado el volumen de crédito, pero no ha cambiado los aspectos estructurales de la financiación.

Este trabalho analisa através de indicadores os orçamentos e os dados dos balanços dos municípios do estado do Rio Grande do Sul, no período de 1997 a 2004, com objetivo de avaliar o impacto que a Lei de Responsabilidade Fiscal (LRF) teve sobre o desempenho financeiro e na execução orçamentária. Para tal avaliação, utilizou-se de um modelo de regressão, com dados em painel, e constatou-se que os resultados na expressiva maioria dos indicadores apresentaram uma melhora em seus valores após a LRF, confirmando a mudança teórica esperada.

This paper analyses the performance of Rio Grande do Sul cities based on economic and financial indicators from 1997 to 2005 aiming at assessing the impact of the so-called Fiscal Responsibility Law (FRL) on financial performance and budget execution. Nine indicators were employed and through a regression using panel data it was estimated the changes on those indicators after the introduction of the FRL. The results show that seven out of the nine indicators had a better performance due to the FRL, as expected by the theory.

Este trabalho teve como objetivo testar a capacidade de explicação dos investimentos pela teoria do “q” de Tobin nas empresas brasileiras de capital aberto. Fez-se o estudo através de uma análise com dados em painel, utilizando dados do Balanço Contábil e cotações das ações na Bolsa de Valores. A maior dificuldade da teoria do “q” de Tobin é a apuração do custo de reposição, porém existem aproximações que podem facilitar o cálculo. Neste trabalho, foram adotados os modelos propostos por Chung e Pruitt (1994) e por Lee e Tompkins (1999), por serem considerados uma aproximação simplificada do “q”. Para essas análises foram utilizados os anos de 2002 a 2008, utilizando a variável “q” no mesmo ano do investimento, defasado em um período e ao quadrado. Este trabalho inova ao evidenciar possibilidades de medir o custo de reposição do capital e, com isso, testar o “q” de Tobin para o Brasil. Conclui-se que é possível explicar a variação dos investimentos através do “q” de Tobin, obtendo resultados mais significantes do que outras análises que usaram outras aproximações para o “q” de Tobin.

The aim of this work is to test the explanatory capacity of investments in publicly-quoted Brazilian companies using Tobin’s “q” theory. The study was carried out by means of panel data analysis, using data taken from the balance sheet and share prices on the stock exchange. The greatest difficulty with Tobin’s “q” theory is calculating the replacement cost of capital, although there are approximations that can facilitate the calculation. In this work we adopted the models proposed by Chung and Pruitt (1994) and by Lee and Tompkins (1999), because they were considered to be a simplified approximation of “q”. For these particular analyses we worked with the years 2002 to 2008, using the “q” variable in the same year as the investment, with a one period lag and squared. This work is innovative in that it provides evidence of the possibility of measuring the replacement cost of capital and, therefore, testing Tobin’s “q” theory within the Brazilian context. We concluded that it is possible to explain variations in investments by means of Tobin’s “q” theory, thereby obtaining more significant results than other analyses that used other approximations for Tobin’s “q”.

Este artigo busca analisar a capacidade de explicação dos investimentos das empresas brasileiras de capital aberto através do Modelo do Acelerador modificado. A alteração feita no modelo foi a substituição dos gastos de consumo agregado, ou do estoque de capital do modelo básico, pelo valor das vendas das empresas. Utilizou-se o método dos mínimos quadrados ordinários em corte transversal para estimar os parâmetros do modelo. A aplicação, para a amostra selecionada, da análise referida permitiu verificar uma forte explicação dos gastos de investimentos com o nível de vendas. Sendo assim, é possível, a partir desses resultados, estimar as alterações do investimento de um ano para o outro. Esse fato é extremamente relevante devido à simplicidade do modelo.

This paper seeks to explain the investments made by Brazilian firms operating in the capital market, using a modified accelerator model. The modification done in the basic model was the substitution of either the aggregate consumption or the capital stock by the firms' sales value. The parameters of the model were estimated by ordinary least squares using cross-sections. The application of such analysis to the selected sample allowed us to verify a strong correlation between investment expenditures and sales level. Based on these results, we can estimate changes in investments from one year to another. This is extremely important due to the simplicity of the model.