Abstract The industrial sector plays an important role for the Mexican economy. 32% of GDP comes from companies inserted in the industrial sector, which generates a positive impact, since new jobs and new income are created in these organizations, which help economic growth. However, the companies of the industrial turn need to acquire resources to be able to develop, and one of the ways to achieve it is through bank credit; In this sense, it becomes a complex situation due to the existing credit constraint, derived from a series of events in the financial and banking system, such as the diversification of markets - multiple banking - and weak regulations. This article investigates the determinants for a bank loan granted to be destined to the industrial sector in Mexico. The quantitative data correspond to the period 2008-2018; However, the ENAFIN database contains data from 2010 to 2018, generating a limitation to make the research more robust. The regression analyzes used - PROBIT and TOBIT - show a forecast that when the economy improves, the probability (94%) that an approved bank loan will be granted to a company in the industrial sector increases; on the other hand, an increase in the amounts of bank loans granted to other items and a rise in the number of credit applications make the probability decrease (24% and 15%, respectively). Based on these results, the urgency of the political implications that help improve the link of bank credit with companies in the industrial sector is derived.

Resumen El sector industrial desempeña un papel importante para la economía de México. El 32% del PIB proviene de empresas insertadas en el sector industrial, lo que genera un impacto positivo, pues en dichas organizaciones se crean nuevos empleos, nuevos ingresos, que ayudan al crecimiento económico. No obstante, las empresas del giro industrial necesitan adquirir recursos para poder desarrollarse, y una de las maneras de lograrlo es por medio del crédito bancario; en ese sentido, se torna una situación compleja debido al constreñimiento crediticio existente, derivada de una serie de sucesos en el sistema financiero y en el bancario, como la diversificación de mercados - banca múltiple - y las endebles regulaciones. Este artículo investiga las determinantes para que un crédito bancario otorgado sea destinado al sector industrial en México. Los datos cuantitativos corresponden al periodo 2008-2018; no obstante, la base del ENAFIN contiene datos del 2010 al 2018, generando una limitante para hacer más robusta la investigación. Los análisis de regresión empleados - PROBIT y TOBIT -, arrojan un pronóstico que cuando mejora la economía, se incrementa la probabilidad (94%) de que un crédito bancario aprobado sea otorgado a una empresa del sector industrial; por otra parte, un incremento de los montos de los créditos bancarios otorgados a otros rubros y una subida en el número de solicitudes de crédito hacen que disminuya la probabilidad (24% y 15%, respectivamente). Con base en estos resultados, se deriva la urgencia de las implicaciones políticas que ayuden a mejorar el vínculo del crédito bancario con las empresas del sector industrial.

Resumen Introducción: Las personas físicamente activas parecen tener mejores indicadores de salud mental y estrés en comparación con personas con actividad física insuficiente. Sin embargo, el análisis de la práctica de actividad física y los indicadores de salud mental de trabajadores del sector bancario no ha sido explorado durante la pandemia por COVID-19. Objetivo: Analizar los puntajes de depresión, ansiedad, estrés y actividad física en trabajadores del sector bancario durante la pandemia por COVID-19. Método: Se aplicó una estrategia comparativa asociativa con 21 trabajadores del sector bancario (24-44 años, 71.4 % mujeres) en una ciudad del Nordeste de Brasil. Se aplicó un cuestionario en línea explorando información sociodemográfica y antropométrica, indicadores de ansiedad, depresión y estrés (EADS-21), función laboral y nivel de actividad física. La correlación entre las puntuaciones del EADS-21 y el nivel de actividad física se obtuvo mediante el coeficiente Rho de Spearman. Además, la comparación de indicadores entre personas adultas insuficientemente activas y físicamente activas se realizó mediante la prueba U de Mann-Whitney. Resultados: El nivel de actividad física mostró una correlación débil y inversa con las puntuaciones de ansiedad (Rho= −0.15), depresión (Rho= −0.35) y estrés (Rho= −0.11). Además, se encontró que no hubo diferencia estadísticamente significativa entre personas trabajadoras insuficientemente activas en el sector bancario vs. físicamente activas, en relación con la ansiedad (P= 0.719), la depresión (P= 0.548) o el estrés (P= 0.842). Conclusión: Los indicadores de salud mental y estrés se asociaron inversamente con la práctica habitual de actividad física. Además, las puntuaciones de ansiedad, depresión y estrés fueron similares entre personas trabajadoras bancarias físicamente activas e insuficientemente activas.

Resumo Introdução: Indivíduos fisicamente ativos parecem apresentar melhores indicadores de saúde mental e estresse em comparação a seus congêneres com prática insuficiente de atividade física. Contudo, a análise da prática de atividade física e de indicadores de saúde mental de trabalhadores do setor bancário não tem sido explorada durante a pandemia da COVID-19. Objetivo: Analisar escores de depressão, ansiedade, estresse e da prática de atividade física em trabalhadores do setor bancário durante a pandemia da COVID-19. Método: Uma estratégia comparativa associativa foi empregada com 21 trabalhadores do setor bancário (24-44 anos, 71,4% mulheres) de uma cidade do Nordeste brasileiro. Um questionário on-line foi aplicado explorando informações sociodemográficas, antropométricas, indicadores de ansiedade, depressão e estresse (EADS-21), de função laboral e do nível de atividade física. A correlação entre os escores EADS-21 e o nível de atividade física foi obtida pelo coeficiente Rho de Spearman e a comparação dos indicadores entre trabalhadores insuficientemente ativos e fisicamente ativos foi realizada pelo teste U de Mann-Whitney. Resultados: O nível de atividade física apresentou uma correlação fraca e inversa com os escores de ansiedade (Rho= −0,15), depressão (Rho= −0,35) e de estresse (Rho= −0,11). Além disso, verificou-se que não houve diferença estatisticamente significante entre os trabalhadores do setor bancário insuficientemente ativos vs. fisicamente ativos em relação à ansiedade (P= 0,719), depressão (P= 0,548) ou estresse (P= 0,842). Conclusão: Os indicadores de saúde mental e estresse foram inversamente associados à prática regular de atividade física. Em adição, os níveis de ansiedade, depressão e estresse foram similares entre trabalhadores do setor bancário fisicamente ativos e insuficientemente ativos.

Abstract Introduction: Physically active individuals seem to have better indicators of mental health and stress compared to their insufficient physical activity peers. However, the analysis of physical activity levels and mental health indicators of bank employees has not been explored during the COVID-19 pandemic. Objective: To analyze depression, anxiety, stress, and physical activity scores in bank employees during the COVID-19 pandemic. Method: An associative comparative strategy was applied with 21 bank employees (24-44 years, 71.4% women) in a city in Northeast Brazil. An online questionnaire was applied exploring sociodemographic and anthropometric information, indicators of anxiety, depression, and stress (EADS-21), occupational function, and physical activity levels. The correlation between the EADS-21 scores and the physical activity levels was obtained using Spearman's Rho coefficient and the comparison of indicators between insufficiently active and physically active workers was performed using the Mann-Whitney U test. Results: The physical activity levels showed a weak and inverse correlation with anxiety (Rho= −0.15), depression (Rho= −0.35), and stress (Rho= −0.11) scores. In addition, it was found that there was no statistically significant difference between insufficiently active vs. physically active bank employees concerning anxiety (P= 0.719), depression (P= 0.548), or stress (P= 0.842). Conclusion: Mental health and stress indicators were inversely associated with regular physical activity levels. In addition, scores of anxiety, depression, and stress were similar between physically active and insufficiently active bank employees.

Abstract This article aims at analyzing, preliminary, the unconventional monetary policies adopted by the Federal Reserve from 2020 to March 2021, to contain the recessive effects of the global public health crisis caused by the pandemic of the coronavirus. For this purpose, since most of the current monetary measures were implemented during the 2007/08 financial crisis, a comparative was sought, as well as a counterpoint, given that the origins of the two crises are different. In the subprime crisis there was contagion from the financial sector to the real economy, whereas in the current crisis the reverse occurs, that is, a sharp drop in demand and offer that spreads to the financial system. We support that Fed benefited from the experience of unconventional monetary policies implemented since 2008, with the difference that, while in the first case such policies were gradually adopted after the 2008 financial crisis, in the case of the “coronavirus” crisis, they were implemented immediately to anticipate the effects of the crisis on the banking sector and the real side of the economy.

Resumo O presente artigo analisa, preliminarmente, as políticas monetárias não convencionais adotadas pelo Federal Reserve, no período de 2020 até março de 2021, para conter os efeitos recessivos da crise de saúde pública mundial causada pela pandemia do coronavírus. Para tanto, como grande parte das medidas monetárias atuais foram adotadas durante a crise financeira de 2007/08, buscou-se fazer um comparativo, bem como um contraponto, em virtude de a origem das duas crises serem diferentes. Na crise do subprime ocorreu um contágio do setor financeiro para a economia real, ao passo que na crise atual observa-se o inverso, ou seja, uma queda brusca da demanda e oferta que se propaga para o sistema financeiro. Sustenta-se que o Fed se beneficiou da experiência de políticas monetárias não convencionais implementadas a partir de 2008, com a diferença de que, enquanto tais políticas foram adotadas gradualmente após a crise financeira de 2008, no caso da crise do “coronavírus”, elas foram implantadas imediatamente de modo a se antecipar dos efeitos da crise no setor bancário e no lado real da economia.

Abstract The general objective of this paper is to estimate, in Mexico’s case, the impact of commercial bank credit on economic activity in the whole manufacturing sector, and seven selected manufacturing industries. Unlike the literature that has studied the effects of bank credit in the Mexican economy, this research finds evidence (through ARDL-bounds models) of a positive and significant impact of bank credit on production for the whole sector and the following industries: i) food, ii) beverage and tobacco, iii) paper, iv) non-metallic mineral-based products, and v) transport equipment manufacturing; along with significant effects from fixed investment in machinery and equipment, and the real interest rate. In addition, we did not find evidence that loan concentration affects manufacturing production. Due to these results, this study postulates that bank credit matters as a stimulus for industrial activity, and it would be worth designing policies that strengthen and deepen such impacts.

Resumen El objetivo general de este trabajo es estimar, para el caso de México, el impacto del crédito bancario sobre la actividad económica del sector manufacturero y de siete subsectores manufactureros seleccionados. A diferencia de la literatura que ha estudiado los efectos del crédito bancario en la economía mexicana, este trabajo encuentra evidencia (a través de modelos ARDL-bounds) de un impacto positivo y significativo del crédito bancario sobre la producción para el total del sector y las siguientes industrias: i) alimentos, ii) bebidas y tabaco, iii) papel, iv) productos minerales no metálicos, y v) producción de equipo de transporte; junto con efectos significativos de la inversión fija en maquinaria y equipo, y la tasa de interés real. Adicionalmente, no se halló evidencia de que la concentración del crédito afecte a la producción manufacturera. Debido a estos resultados, este trabajo postula que el crédito bancario sí importa como estímulo de la actividad industrial, y valdría la pena diseñar políticas que fortalezcan y profundicen tales impactos.

The objective was to analyze the determination elements of the work process in the Brazilian financial sector inside the manifestations of health-disease of its workers in the expanded reproduction of capital. The recovery of the Latin American Social Medicine (MSLA) thinking, specially developed by the so-called Xochimilco School, which brought together the Marxist debate about the relationship between work and health in the 1970s and 1980s, made it possible to analyze the quantitative and qualitative data collected in the research. Interviews with workers and analysis of reports were used to identify in the money functions for the capitalist system the germ of the unhealthy character in the sector. It is from these functions that comes the need of the work processes digitizations and its consequent management intensification by develops goals and digital loads. We conclude that the for the health of workers struggle in the banking sector necessarily involves overcome the concrete conditions that sustain the money fetishism of money.

RESUMO Objetivou-se analisar os elementos da determinação do processo de trabalho do setor financeiro brasileiro nas manifestações de saúde-doença dos seus trabalhadores e das suas trabalhadoras sob a reprodução ampliada do capital. O resgate do pensamento desenvolvido pela Medicina Social Latino-Americana (MSLA), particularmente o da Escola de Xochimilco, que agregou pesquisadoras e pesquisadores marxistas no debate da relação trabalho e saúde nas décadas de 1970 e 1980, permitiu analisar os dados quantitativos e qualitativos coletados na pesquisa. Entrevistas e análises documentais de relatórios foram utilizadas para identificar, nas funções do dinheiro no sistema capitalista, o germe do caráter adoecedor do setor. É dele que se desenvolve a necessidade da digitalização dos processos de trabalho, a consequente intensificação da gestão por metas e a constituição de cargas digitais. Concluímos que a luta pela saúde dos trabalhadores e das trabalhadoras do setor bancário passa necessariamente por superar as condições concretas que sustentam o fetichismo do dinheiro.

El objetivo fue analizar los elementos de la determinación del proceso de trabajo del sector financiero brasileño en las manifestaciones de salud-enfermedad de sus trabajadores bajo la reproducción ampliada del capital. La recuperación del pensamiento desarrollado por la Medicina Social Latinoamericana (MSLA), en particular el de la Escuela Xochimilco que reunió a investigadores marxistas sobre la relación entre trabajo y salud en las décadas de 1970 y 1980, permitió analizar los datos cuantitativos y cualitativos recogidos en la investigación. Se utilizaron entrevistas y análisis documental de informes para identificar en las funciones del dinero el germen del carácter enfermizo del sector. Es a partir de ellas que se desarrolla la necesidad de la digitalización de los procesos de trabajo, la consecuente intensificación de la gestión por objetivos y la constitución de cargas digitales. Concluimos que la lucha por la salud de los trabajadores del sector bancario pasa necesariamente por la superación de las condiciones concretas que sustentan el fetichismo del dinero.

Abstract From a linguistic perspective, this article examines how Corporate Social Responsibility (CSR) is legitimized in the messages of presidents to shareholders published in annual reports. The purpose is to identify which discursive strategies are preferred by presidents in order to legitimize their discourses about sustainability. Specifically, it is analyzed what issues in relation to CSR appear and what kind of legitimation strategies are present in these discourses. Regarding the types of discursive strategies, we distinguish between moral, pragmatic, or cognitive strategies (Marais, 2012). A quantitative and qualitative analysis of 34 documents (69,857 words) published in 2008, 2015, and 2019 by presidents of the financial and energy sector of the Ibex35, the main Spanish stock market index, was performed. On the one hand, analyzing these years allows for a diachronic vision of the legitimation discourse; on the other hand, focusing on these sectors allows for a better understanding of the legitimation discourse in precisely two sectors whose reputation was severely damaged, albeit for different reasons: in the case of the energy sector, because its activity specifically threatens the environment; in the case of the banking sector, because ever since the 2008 crisis, the banking sector has come under a cloud of suspicion. The results obtained show similar behavior by sector as well as by year in terms of legitimization strategies. However, regarding the issues related to CSR, notable divergences emerge. In the energy sector there is a clear predominance of environmental issues whereas the banking sector prefers social issues.

Resumen Desde una perspectiva lingüística, este documento examina cómo la Responsabilidad Social Corporativa (RSC) se legitima en los mensajes de los presidentes a los accionistas publicados en memorias o informes anuales. El propósito es identificar cuáles son los modos discursivos preferidos por los presidentes para legitimar sus discursos sobre sostenibilidad; en concreto, se analizan qué temas surgen en relación con la RSC y qué clase de estrategias de legitimación están presentes en dichos discursos. En cuanto a los tipos de estrategias discursivas, distinguiremos entre morales, pragmáticas o cognitivas (Marais, 2012). Se realiza un análisis cuantitativo y cualitativo de 34 documentos (69.857 palabras) publicados en 2008, 2015 y 2019 por presidentes del sector bancario y energético del Ibex35, principal índice bursátil español. Por una parte, analizar estos años permiten una visión diacrónica del discurso de legitimación; por otra, a través de los sectores elegidos se comprenderá el discurso de legitimación de dos sectores cuya reputación quedó especialmente dañada, aunque por diferentes motivos: en el caso del sector energético, porque su actividad amenaza especialmente al medio ambiente y, en el caso del sector bancario, porque desde la crisis de 2008 el sector bancario ha sido objeto de sospechas. Los resultados obtenidos muestran un comportamiento similar por sector y año en cuanto a estrategias de legitimación; sin embargo, en función de los temas de RSC, se observan importantes diferencias, en el sector energético hay un claro predominio de los temas medioambientales mientras que el sector bancario prefiere los temas sociales.

RESUMEN Esta investigación estudia la presencia o no de economías de escala en el sector bancario paraguayo durante el periodo 2016-2020. La brecha en la eficiencia se presenta como una cuestión que puede atenuarse mediante el aprovechamiento de las economías de escala en el sector. Con el objetivo general de determinar la existencia de economías de escala en el sector bancario de Paraguay, periodo 2016-2020, se realiza primeramente una investigación con diseño bibliográfico documental. Luego se utiliza la modalidad de laboratorio en la que se estima un modelo de datos de panel, alcanzando el nivel correlacional. En el estudio se aplica el método analítico-sintético, con enfoque mixto de investigación. Para la estimación se utiliza una función translog y las variables son los costos, productos y precios bancarios. Los hallazgos de la investigación permiten verifi car que existen economías de escala en el sector bancario de Paraguay en el periodo 2016-2020 y que los bancos pequeños tienen mayor capacidad de expansión que los grandes bancos. El sector bancario cuenta con potencial de crecimiento para alcanzar la eficiencia mediante el aumento del volumen de productos bancarios ofrecidos. Se concluye que es posible ampliar el acceso a servi cios financieros, debido a los menores costos unitarios que representan las economías de escala, los que a su vez se traducen en precios más accesibles para la población.

ABSTRACT This research studies the presence or not of scale economies in the Paraguayan banking sec tor during the period 2016-2020. The gap in efficiency is presented as an issue that could be approached by taking advantage of economies of scale in the sector. The general objective is to determine the existence of scale economies in the banking sector of Paraguay, period 2016-2020, with secondary research design carried out at first. Then, laboratory research is used, in which it is estimated a panel data model, reaching the correlational level. In the study it is applied the analytical-synthetic method, with a mixed research approach. For the estimation, a translog function is used and the variables are costs, products and bank prices. The findings of the re search allow to verify that there are scale economies in the Paraguayan banking sector during 2016-2020, and that small banks have greater expansion capacity than large banks. The banking sector has growth potential to achieve efficiency by increasing the volume of banking products offered. It is concluded that it is possible to expand access to financial services, due to the lower unit costs that economies of scale represent, which are also translated into more affordable prices for the population.

Abstract Competition in the banking sector could play a critical role in the long-term economic growth of countries. Therefore, three different measures of competition are used to analyze this relationship: the Lerner index, the Boone index and the concentration index. Gross Domestic Product per capita by purchasing power parity was used as the dependent variable. For each variable, three samples are utilized which are classified into high, middle and low income; following the work of Dayé, Housa and Reding (2016). For the estimation, the following methods were used: Fully Modified Ordinary Least Squares and the Dynamic Ordinary Least Squares method. The results indicate that the high-income and low-income samples for the bank concentration index variable, as well as the low-income sample for the Boone index variable show evidence supporting the market power approach.

Resumen La competencia en el sector bancario podría jugar un papel crítico en el crecimiento económico de los países a largo plazo. Por tanto, para analizar esta relación se utilizan tres medidas diferentes de competencia: el índice de Lerner, el índice de Boone y el índice de concentración. Como variable dependiente se utilizó el Producto Interno Bruto per cápita por paridad de poder de compra. Para cada variable se utilizan tres muestras las cuales se clasifican en ingreso: alto, medio y bajo; siguiendo el trabajo de Dayé, Housa y Reding (2016). Para la estimación se emplearon los métodos de: Mínimos Cuadrados Ordinarios Completamente Modificados y el método de Mínimos Cuadrados Ordinarios Dinámicos. Los resultados indican que las muestras de alto ingreso y bajo ingreso para la variable índice de concentración bancario, así como la muestra de ingresos bajos para la variable índice de Boone muestran evidencia que apoya el enfoque de poder de mercado.

Resumo Nós acrescentamos à discussão sobre a transmissão dos ciclos de negócios, modelando a sincronização dos ciclos dos índices do setor bancário mundial, levando em consideração o comportamento variante no tempo e frequência específica das variáveis. Com base na coerência múltipla, coerência parcial, diferença de fase parcial e ganho parcial, encontramos regiões de coerência forte e significativa entre os parceiros do NAFTA e no núcleo europeu: França, Alemanha e Reino Unido. Em relação a esses blocos comerciais, também encontramos forte desempenho no período 2010-2012 em todas as frequências, período caracterizado pela crise da dívida soberana em alguns países europeu.

Abstract We add to the discussion on the transmission of business cycles, by modeling worldwide banking sector indices cycle synchronization, accounting for the time-varying and frequency-specific behavior of the variables. Based on the multiple coherence, partial coherence, partial phase-difference, and partial gain, we find regions of strong and significant coherency between NAFTA partners, and in the European core: France, Germany, and the United Kingdom. Concerning such trade blocs, we also find strong performance in the period 2010-2012 in all frequencies, a period characterized by the sovereign debt crisis in some European countries.

Abstract This article seeks to analyze the role of Foreign Direct Investment (FDI) and bank credit to the industrial sector as expansion factors for the productive sector in Mexico from 1995 to 2020. During this period, Mexico was transitioning from an economy with high tariff protection to an open economy, under the generally accepted theoretical postulate that financial repression impeded the free flow of investment. This scenario was unfavorable for an industry that was beginning to reconfigure itself within the framework of a secondary export model. Analysis was conducted using a Markov regime switching model and an Error Correction Vector Model (ECVM). The selected models do not reveal any causal relationship from the financial sector to the real sector or vice versa.

Resumen El objetivo de este trabajo es analizar el papel de la Inversión Extranjera Directa (IED) y el Crédito Bancario al Sector Industrial (CBSI) como factores de expansión del sector productivo en México durante el periodo 1995-2020, en la transición de una economía con alta protección arancelaria a una economía abierta, bajo el postulado teórico generalmente aceptado de que la represión financiera impedía el libre flujo de la inversión; escenario desfavorable para una industria que empezaba a reconfigurarse en el marco de un modelo secundario exportador. Se empleó un modelo de cambio de régimen de Markov y un modelo de Vectores de Corrección de Error (VECM). Los modelos seleccionados no reflejan relación alguna de causalidad del sector financiero al sector real o viceversa.

Resumen El presente artículo centra su principal hipótesis de estudio en la denominada “mediación en el sector financiero y bancario”, como manifestación sectorial y especializada de la mediación de consumo. Para alcanzar este fin el método utilizado se ha centrado en el análisis doctrinal y jurisprudencial sobre la materia, con especial referencia al tratamiento de los procedimientos extrajudiciales de resolución de conflictos en la Ley 7/2017 y el Anteproyecto de Ley de Medidas de Eficiencia Procesal del Servicio Público de Justicia (2020), así como a su particular aplicación en el ámbito de los créditos hipotecarios. Entre los resultados alcanzados, puede anticiparse que la utilización de la mediación en este ámbito puede ser útil para la protección de los consumidores si bien existen aspectos de la regulación actual como de la propuesta por el anteproyecto que deben ser objeto de una necesaria concreción jurisprudencial.

Abstract This article focuses its main hypothesis of study on the so-called “mediation in the financial and banking sector”, as a sectoral and specialized manifestation of consumer mediation. To achieve this end, the method used has focused on the doctrinal and jurisprudential analysis on the matter, with special reference to the treatment of extrajudicial procedures for conflict resolution in Law 7/2017 and the Draft Law on Procedural Efficiency Measures of the Public Justice Service (2020), as well as its particular application in the field of mortgage loans. Among the results achieved, it can be anticipated that the use of mediation in this area may be useful for the protection of consumers, although there are aspects of the current regulation as well as the one proposed by the preliminary draft that must be the subject of a necessary jurisprudential specification.

Abstract: The objective of this paper is to assess empirically the effects of inflation rates on bank credit using panel data of the 32 Mexican states during 2003-2015. Our research method utilizes static models (pooled OLS, fixed effects, and random effects) and dynamic models (mean group, pooled mean group, and dynamic fixed effects) to analyze the relationship in the short and long runs. The main empirical result indicates that inflation rates exert negative effects on credit in the long run, but those effects tend to be positive in the short run. Concerning originality and findings, few papers study inflation and bank credit under macroeconomic stability, or in the case of Mexico with static and dynamic panel data models. However, one research limitation is the lack of data to apply the methodology before 1999 when inflation rates used to be higher. This would be useful to compare macroeconomic stability with instability.

Resumen: El objetivo de este trabajo es evaluar empíricamente los efectos de las tasas de inflación sobre el crédito bancario utilizando datos de panel de los 32 estados mexicanos durante 2003-2015. Nuestro método de investigación utiliza modelos estáticos (MCO agrupados, efectos fijos y efectos aleatorios) y modelos dinámicos (grupo medio, grupo medio agrupado y efectos fijos dinámicos) para analizar la relación a corto y largo plazo. El principal resultado empírico indica que las tasas de inflación ejercen efectos negativos sobre el crédito en el largo plazo, pero esos efectos tienden a ser positivos en el corto plazo. En cuanto a originalidad y hallazgos, pocos trabajos estudian la inflación y el crédito bancario bajo estabilidad macroeconómica o en el caso de México utilizando modelos de datos de panel estáticos y dinámicos. Sin embargo, una limitación de la investigación es la falta de más datos para aplicar la metodología antes de 1999, cuando las tasas de inflación solían ser más altas. Esto sería útil para comparar la estabilidad macroeconómica con la inestabilidad.

Resumen: Este artículo estudia la relación entre la estructura financiera y el crecimiento económico de México durante el periodo 1980-2014. La literatura identifica dos tipos de estructura financiera: bank-based y stock-market-based. En la primera, la banca comercial impacta positivamente la actividad económica y, en la segunda, el mercado bursátil influye en el desempeño de la economía. Una tercera visión considera que toda la actividad financiera (bancos, mercado bursátil y otras instituciones financieras) influye en el crecimiento. Estas hipótesis se evalúan mediante modelos de vectores de corrección de errores (VEC). Los hallazgos empíricos sugieren que, considerando la liquidez del sistema financiero, la actividad bursátil predominó durante todo el periodo de estudio; pero al considerar el tamaño del sistema financiero, prevaleció la actividad bancaria. También se muestra que el incremento de la liquidez del sistema financiero elevó el crecimiento económico, pero el incremento del tamaño del sistema financiero disminuyó el PIB per cápita en el periodo 1980-2014. Y el análisis dinámico de corto plazo revela que si la estructura financiera se hiciera más bursátil el efecto en el crecimiento económico sería positivo. Clasificación JEL: O16, G10, G20.

Abstract: This paper studies the relationship between the financial structure and the economic growth of Mexico during 1980-2014. The literature identifies two types of financial structure: bank-based and stock-market-based. In the first, commercial banking positively impacts economic activity, while in the second, the stock market influences the performance of the economy. A third view considers that all financial activity (banks, stock market and other financial institutions) influences growth. These hypotheses are assessed by using a VEC model. The empirical findings suggest that, considering the liquidity of the financial system, stock market activity predominates throughout the study period; but when we take the size of the financial system, banking activity prevails. We also show that increasing financial system liquidity had a positive effect on economic growth, although increasing the size of the financial system decreased the GDP per capita over the period 1980-2014. Moreover, the short-term dynamic analysis reveals that if the financial structure became more marketed-oriented, the effect on economic growth would be positive.

Résumé: Cet article étudie la relation entre la structure financière et la croissance économique du Mexique au cours de la période 1980-2014. La littérature identifie deux types de structure financière: bank-based et stock-market-based. Dans le premier cas, les services bancaires commerciaux ont un impact positif sur l’activité économique et, dans le second, le marché boursier influence la performance de l’économie. Un troisième point de vue considère que toutes les activités financières (banques, marchés boursiers et autres institutions financières) influencent la croissance. Ces hypothèses sont évaluées à l’aide de modèles vectoriels de correction d’erreur (VEC). Les résultats empiriques suggèrent que, compte tenu de la liquidité du système financier, l’activité boursière a prédominé tout au long de la période à l’étude; mais si l’on considère la taille du système financier, l’activité bancaire prévaut. Il montre également que l’augmentation de la liquidité du système financier a augmenté la croissance économique, mais l’augmentation de la taille du système financier a diminué le PIB par habitant au cours de la période 1980-2014. Et l’analyse dynamique à court terme révèle que si la structure financière devenait plus boursière, l’effet sur la croissance économique serait positif.

Resumo Existem organizações que trabalham em finanças éticas e solidárias para ajudar uma comunidade ou indivíduos. Estas organizações estão crescendo e gerando um impacto crescente na economia, embora sua participação seja pequena, elas conseguiram se consolidar e se tornar um importante setor econômico devido ao seu caráter social, já que fornecem apoio às pessoas mais vulneráveis. Portanto, este artigo visa identificar quais organizações trabalham em finanças éticas e solidárias em algumas regiões da América Latina e da Colômbia. A metodologia utilizada foi qualitativa e descritiva. O método de pesquisa utilizado foi a análise documental baseada na dialética e na análise-síntese. O primeiro passo foi conceitualizar finanças, finanças éticas e, finalmente, finanças solidárias. Em seguida, de uma perspectiva global, são revistas as principais entidades que promovem o financiamento ético e solidário. Posteriormente, é feita uma exploração de algumas entidades latino-americanas e finalmente é reconhecido quais organizações na Colômbia trabalham neste tipo de financiamento. As organizações que promovem o financiamento ético e solidário na Europa respondem por 71% dos desembolsos de crédito, enquanto que no setor bancário convencional elas respondem por apenas 40%. Na Colômbia, 65% dos empréstimos foram feitos por bancos, 28% por ONGs de microcrédito e o restante por cooperativas.

Abstract There are organizations that work with ethical and solidarity finance to help a community or individuals. These organizations are growing and generating an increasing impact on the economy, although their participation is small, they have managed to consolidate and become an important economic sector due to their social character since they provide support to the most vulnerable people. Therefore, this article aims to identify which organizations work with ethical and solidarity finance in some regions of Latin America and Colombia. The methodology used was qualitative and descriptive. For the research method, documentary analysis was used based on dialectics and analysis-synthesis. The first step was to conceptualize finance, ethical finance and finally solidarity finance. Then, from a global perspective, it is reviewed which are the main entities that promote ethical and solidarity finance. Afterwards, an exploration of some Latin American entities is made and finally it is recognized which organizations in Colombia work with this type of finances. The organizations that promote ethical and solidarity finance in Europe represent 71% of credit disbursements, while in conventional banking they only represented 40%. In Colombia, 65% of loans were placed by banks and 28% by microcredit NGOs and the rest in cooperatives.

Resumen Existen organizaciones que trabajan las finanzas éticas y solidarias para ayudar a una comunidad o a las personas. Estas organizaciones están creciendo y generando un impacto cada vez mayor en la economía, aunque su participación es pequeña, han logrado consolidarse y convertirse en un sector económico importante debido a su carácter social ya que brindan apoyo a las personas más vulnerables. Por lo tanto, este artículo tiene como objetivo identificar qué organizaciones trabajan las finanzas éticas y solidarias en algunas regiones de Latinoamérica y Colombia. La metodología implementada fue cualitativa, de corte descriptivo. Para el método de investigación, se utilizó el análisis documental a partir de la dialéctica y el análisis-síntesis. Para ello, se parte primero de hacer una conceptualización de las finanzas, las finanzas éticas y finalmente de las finanzas solidarias. Luego desde una mirada mundial se revisa qué entidades principales fomentan las finanzas éticas y solidarias. Después se hace una exploración de algunas entidades latinoamericanas y finalmente se reconoce qué organizaciones en Colombia trabajan este tipo de finanzas. Las organizaciones que fomentan las finanzas éticas y solidarias en Europa, en los desembolsos en créditos representan el 71 %, mientras que en la banca convencional solo representaban el 40 %. En Colombia, el 65 % de los créditos fueron colocados por bancos y 28 % por ONG microcrediticias y el resto en cooperativas.

Resumen Este trabajo explora la relación entre el sistema financiero y la desigualdad del ingreso. Se utilizó el método de Mínimos Cuadrados Ordinarios como estimación base y el método de Mínimos Cuadrados Generalizados Estimados con efectos aleatorios de dos vías como prueba de robustez. Los resultados para el sector bancario indican que profundidad, eficiencia y estructura de mercado exhiben evidencia a favor de la hipótesis de un aumento de la desigualdad del ingreso. De igual manera, se encuentra evidencia de una relación positiva entre menores niveles de competencia y la desigualdad del ingreso. Se recomienda de acuerdo a los resultados garantizar condiciones equitativas en la utilización de los servicios financieros. La limitante de este estudio es que no se consideró la dimensión acceso para el sector bancario. La aportación original es utilizar cuatro medidas diferentes de desigualdad del ingreso. La dimensión profundidad tanto para el sector bancario como para los mercados financieros, tiene el efecto de aumentar la desigualdad del ingreso. Mientras que la dimensión estabilidad del sector bancario y la dimensión eficiencia de los mercados financieros tienen un efecto redistributivo.

Abstract This paper explores the relationship between the financial system and income inequality. The Ordinary Least Squares method was used as the base estimation and the Generalized Least Squares Estimated method with two-way random effects as a robustness test. The results for the banking sector indicate that depth, efficiency and market structure exhibit evidence in favor of the hypothesis of an increase in income inequality. Similarly, there is evidence of a positive relationship between lower levels of competition and income inequality. According to the results, it is recommended to guarantee a level playing field in the use of financial services. The main limitation of this study is that the access dimension was not considered for the banking sector. The original contribution of this research is to use four different measures of income inequality. The depth dimension for both the banking sector and financial markets has the effect of increasing income inequality. While the stability dimension of the banking sector and the efficiency dimension of financial markets have a redistributive effect.