Resumen Este artículo analiza la política exterior del gobierno de Fernández en la Argentina, entre diciembre de 2019 y diciembre de 2023. Tiene por objetivo estudiar las posiciones y las decisiones adoptadas por el gobierno del Frente de Todos, teniendo en cuenta distintos aspectos considerados factores condicionantes del rumbo de la política internacional. La hipótesis que se desarrolla en este artículo es, que la principal tensión ha sido la de conciliar el contenido del pacto electoral que llevó al gobierno al poder, con los requerimientos que implicó la renegociación de la deuda con el FMI. Las internas políticas que caracterizaron a la gestión pública, en todas las áreas, se expresaron también en la política exterior. A lo largo de los apartados se abordarán elementos donde los factores internos y externos se entrelazan para explicar la política exterior del gobierno de Alberto Fernández.

Abstract This article analyzes the foreign policy of the Fernández government in Argentina from its beginning on December 10, 2019, until December 2023. It aims to study the positions and decisions adopted by the government of Frente de Todos, considering different aspects as conditioning factors of the course of international policy. The hypothesis developed in this article is that the main tension has been to reconcile the content of the electoral pact that brought the government to power with the requirements implied by the renegotiation of the debt with the IMF. The political internalities that characterized the public administration in all areas were also expressed in foreign policy.

RESUMEN El promedio de crecimiento de los últimos 30 años ha sido modesto en Brasil. Algunos análisis atribuyen este resultado a la trampa de ingreso medio. Bresser-Pereira desafía esta tesis y sostiene que la adopción de políticas neoliberales en los 90s es la razón por la cual Brasil no retomó sus tasas de crecimiento históricas, después de superar la crisis de la deuda externa. No obstante, a pesar del legado desfavorable de dichas políticas, Brasil experimentó una década de crecimiento sólido, desde 2004 hasta 2013. Este artículo identifica la expansión de la oferta de crédito como una de las causas del aumento de la Formación Bruta de Capital Fijo/PIB y el sobresaliente desempeño del PIB en esos 10 años. Se analiza el papel anticíclico del suministro de crédito por los bancos públicos para estabilizar la expansión creditícia. Por último, se resaltan las características aún contemporáneas del período 2004-2013, distintamente de las que prevalecieron en los periodos de crecimiento de hace medio siglo. 3 BresserPereira Bresser Pereira s históricas externa obstante sólido 200 2013 FijoPIB Fijo 1 creditícia último 20042013, 20042013 2013, 2004-2013 siglo 20 201 2004201 2004-201 2 200420 2004-20 20042 2004-2 2004-

ABSTRACT The average GDP growth over the past 30 years has been lackluster in Brazil. Some analyses attribute this performance to the middle-income trap. Bresser-Pereira challenges this thesis and suggests that the adoption of neoliberal policies in the 1990s is the reason Brazil did not return to its historical growth rates after overcoming the external debt crisis of the 1980s. This article argues that, despite the unfavorable legacy of such policies, Brazil experienced a decade of robust growth from 2004 to 2013. The article points to the trajectory of overall credit supply as one explanation for the increasing GFCF to GDP and the remarkable GDP performance during those 10 years. It analyzes the counter-cyclical role of credit supplied by public banks in stabilizing credit expansion. Lastly, it highlights the contemporary characteristics of the recent decade of growth when compared to growth periods from half a century ago. 3 middleincome middle income trap BresserPereira Bresser Pereira s 1980s 200 2013 1 countercyclical counter cyclical expansion Lastly ago 20 201 2

RESUMO A média dos últimos 30 anos de crescimento do Brasil foi baixa. Algumas análises atribuem esse desempenho à armadilha da renda média. Bresser-Pereira questiona tal tese e aponta a adoção de políticas neoliberais a partir dos anos 1990 como causa da frustração na retomada das taxas históricas de crescimento, mesmo depois de superada a crise da dívida externa. Apesar desse legado desfavorável, entretanto, o Brasil registrou uma década de crescimento robusto, entre 2004 e 2013. Este artigo aponta a expansão da oferta de crédito como uma das causas da contínua elevação da FBCF/PIB e do crescimento econômico desses 10 anos. Destaca, então, o papel anticíclico da oferta de crédito dos bancos públicos para estabilizar a trajetória de expansão do crédito total. Por fim, identifica condições econômicas do período 2004-2013 que ainda são contemporâneas, diferentemente daquelas que prevaleciam nas fases de crescimento de meio século atrás. 3 baixa BresserPereira Bresser Pereira 199 externa desfavorável entretanto robusto 200 2013 FBCFPIB FBCF PIB 1 Destaca então total fim 20042013 2004-201 contemporâneas atrás 19 20 201 2004201 2004-20 2 200420 2004-2 20042 2004-

Resumen: Con base, sobre todo, en archivos históricos del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional, se reconstruyen las gestiones del gobierno mexicano para obtener fondos internacionales para la reconstrucción de la ciudad de México tras el terremoto del 85. Se estudia, así, la posible influencia de estos créditos de emergencia en la negociación más amplia de la deuda externa, que en 1985 se hallaba en un punto crítico. Reconstruyendo esta circunstancia, se busca además comprender la moratoria unilateral, demandada por la izquierda y los damnificados, como una reivindicación moral de índole sacrificial. Contra las narrativas habituales sobre esta década, no se observa a un gobierno mexicano alineado con el neoliberalismo de Washington, sino a uno que a menudo lo resiste hábil y tenazmente, en un proceso de cambio, mucho más complejo e incierto, en la significación estatal.

Abstract: Primarily based on the historical archives of the World Bank and the International Monetary Fund, this article reconstructs the efforts of the Mexican government to obtain international financing for the reconstruction of Mexico City following the 1985 earthquake. It thus studies the possible influence of these emergency loans on the broader negotiation of the foreign debt, which had reached a critical point by 1985. By reconstructing this situation, this article also seeks to understand the unilateral moratorium demanded by the left and by victims’ groups as a moral demand of a sacrificial nature. Going against the grain of the dominant narratives on this period, it does not reveal a Mexican government aligned with Washington neoliberalism, but one that often skillfully and tenaciously resisted it as part of a much more complex and uncertain process of change in the meaning of government.

Resumen Este artículo tiene por finalidad examinar los aspectos particulares de la temprana renegociación de la deuda externa-abarcando el período 1983 a 1985-llevada a cabo bajo el gobierno del presidente Raúl Alfonsín. Para ello haremos uso de los aportes del Autonomismo puigiano en nuestro análisis.

Abstract The objective of this article is to examine the particular aspects of the early renegotiation of the foreign debt -covering the period 1983 to 1985- carried out under the government of President Raúl Alfonsín. To this end, we will make use of the contributions of Puigian Autonomism in our analysis.

Resumen Este artículo se focaliza en un periodo de gobierno en el cual se conjugan una serie de factores de orden doméstico e internacional particular. Por un lado, un contexto interno, condicionado por la crisis socio-política y económica más profunda del periodo democrático. Por otro lado, un contexto internacional enmarcado en la securitización de la política exterior de los Estados Unidos a partir de los atentados a las Torres Gemelas en 2001. En este marco, se produce la renuncia del presidente Fernando de la Rua, provocada por el derrumbe anunciado del plan de convertibilidad y una profunda protesta social. Para la resolución de la crisis, se conforma un gobierno de unidad nacional multisectorial con una dinámica parlamentaria, que da lugar al mandato transitorio de Eduardo Duhalde. Este gobierno, diseñó una política exterior de emergencia de características multilaterales y que tuvo un fuerte condicionamiento del vínculo histórico con el Fondo Monetario Internacional. Finalmente, se logra revertir la situación descrita e iniciar un nuevo modelo de desarrollo y su correlato en la política exterior.

Abstract This article focuses on a period of government in which a series of special domestic and international factors came together. On the one hand, the domestic context is conditioned by the deepest socio-political and economic crisis of the democratic period. On the other hand, the international context is framed by the securitization of US foreign policy since the attacks on the Twin Towers in 2001. In this context, President Fernando de la Rua resigns, as a result of the announced collapse of the convertibility plan and deep social protest. To resolve the crisis, a multi-sectoral government of national unity was formed with a parliamentary dynamic, which gave rise to Eduardo Duhalde’s transitional mandate. This government designed an emergency foreign policy with multilateral characteristics that was strongly conditioned by the historical link with the International Monetary Fund. Eventually, the situation described above was reversed, and a new development model and its correlation in foreign policy emerged.

Resumen Objetivo: Se aplica el modelo de Blanchard (1983) para México. Se analiza la acumulación de la deuda externa y su sostenibilidad. Metodología: Se calibra el modelo para el año 2019. Utilizando el método de eliminación del tiempo, se determinan los brazos estables del modelo. Resultados: Se realizan tres simulaciones que promueven la producción. Primero, un aumento en la productividad produce que la Proporción Deuda Externa/PIB (PDEPIB) aumente al 26.9%. Segundo, una disminución de la tasa de crecimiento de la población produce que la PDEPIB se incremente ligeramente. Tercera, una disminución de la Tasa de Interés Internacional (TII) produce un gran aumento en PDEPIB, al 44.01%, nivel sostenible. Se muestra que PDEPIB es muy sensible a la TII, que puede producir sobreendeudamiento. Recomendaciones: La sensibilidad de PDPIB a la TII, nos pone en aviso de tener políticas macroeconómicas prudentes. Limitaciones: los hogares carecen de restricciones al crédito internacional. Originalidad: Esta metodologia no ha sido aplicada a México. Conclusiones: Los ciclos económicos por los cuales transita la producción y la deuda externa de México, van aparejados con la variación de la TII, sobreendeudamiento siempre estará presente.

Abstract Objective: we apply Blanchard’s model (1983) to Mexico. We analyze the accumulation of external debt and its sustainability. Methodology: We calibrate the model for the year 2019. Using the time elimination method, we determine the stable arms of the model. Results: we present three simulations that promote production. First, an increase in productivity causes the Proportion of External Debt/GDP (PEDGDP) to rise to 26.9%. Second, a decrease in the population growth rate causes the PEDGDP to increase slightly. Third, a decrease in the International Interest Rate (IIR) produces a large increase in PEDGDP, to 44.01%, sustainable level. We show that PEDGDP is very sensitive to IIR, which can produce over-indebtedness. Recommendations: the sensitivity of PDPIB to the IIR puts us on notice to have prudent macroeconomic policies. Limitations: the households lack restrictions on international credit. Originality: This methodology has not been applied to Mexico. Conclusions: The economic cycles through which production and external debt of Mexico, pass go hand in hand with the variation of the IIR, over-indebtedness will always be present.

RESUMEN Este trabajo pretende demostrar que la actual crisis bancaria que se ha presentado en Estados Unidos no es un evento aislado ni coyuntural, sino que es el más reciente acontecimiento de una continua serie de ciclos de fragilidad financiera ocasionada por el manejo conservador de la política monetaria de la Reserva Federal desde 1965. Para esto realizamos un análisis teórico y descriptivo crítico que muestra el impacto de la Reserva Federal sobre la valoración cíclica de los portafolios en Estados Unidos y también el efecto adverso en la dinámica macroeconómica de América Latina desde 1980. La conclusión es que la fragilidad financiera creciente de los balances de los agentes durante el auge provoca que las medidas de control inflacionario mediante la tasa de interés tengan un efecto incluso permanente en la economía.

ABSTRACT The aim of this paper is to demonstrate that the current banking crisis in the United States is not an isolated or conjunctural event, but rather the most recent event in a continuous series of cycles of financial fragility caused by the conservative management of the Federal Reserve’s monetary policy since 1965. For this purpose, a critical theoretical and descriptive analysis is carried out, showing the impact of the Federal Reserve on the cyclical valuation of portfolios in the United States and also the adverse effect on the macroeconomic dynamics of Latin America since 1980. The conclusion is that the increasing financial fragility of agents’ balance sheets during the boom causes inflationary control measures through the interest rate to have an adverse permanent effect on the economy.

Resumen Antes de la pandemia el desarrollo económico de las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (MiPyME) en Latinoamérica presentaba indicios paulatinos de recuperación tras los problemas presentados en los años 2009 y 2016. México a partir del 2017 mantuvo una inflación creciente del 5% promedio, el precio de los energéticos aumentó en un 20%, el crecimiento de la deuda externa un 12% y el PIB fue menor al 1.6% anual (Banco Mundial, 2020), (OCDE, 2019), (INEGI, 2018). Para finales del 2019, el SARS-CoV-2 (COVID - 2019) evidenció factores de fracaso que agudizaron la permanencia de las MiPyME ya que cerraron más del 30.6% de ellas (Naciones Unidas, 2021). En esta investigación se discuten dichos factores, para ello, se recopiló información del comportamiento económico, y de estudios cuantitativos de los sectores comerciales, manufactura y servicios. Para identificar estos factores, se encuestaron a 246 MiPyME mexicanas que cerraron entre septiembre del 2019 y diciembre del 2020, las cuales fueron seleccionadas mediante muestreo aleatorio estratificado. Los resultados evidenciaron factores de fracaso asociados a las capacidades del administrador y a aspectos internos de la empresa, entre los que destacan la falta de visión para identificar nuevos negocios y poco conocimiento de las Tecnologías de la Información.

Abstract Before the pandemic, the economic development of Micro, Small and Medium-sized Enterprises (MSME) in Latin America showed gradual signs of recovery after the problems that occurred in years 2009 and 2016. As of 2017, Mexico maintained a growing inflation of 5% on average, the price of energy increased 20%, an external debt growth of 12% and a GDP lesser than 1.6% per year (Banco Mundial, 2020), (OCDE, 2019), (INEGI, 2018). By the end of 2019, SARS-CoV-2 (COVID - 2019) evidenced failure factors that exacerbated the permanence of MSMEs, since closed more than 30.6% of them (Naciones Unidas, 2021). In this research, these factors are discussed, by compiling information on economic behavior, and quantitative studies of the commercial, manufacturing and services sectors. To identify these factors, 246 Mexican MSMEs that closed between September 2019 and December 2020 were selected using stratified random sampling. The results showed failure factors associated with the capabilities of the administrator and internal aspects of the company, among which the lack of vision to identify new businesses and little knowledge of Information Technology stand out.

Resumen El estudio histórico de las revistas y publicaciones periódicas viene cobrando un impuso importante durante la última década. Especialmente en los análisis de las dimensiones económica y de política económica, generalmente menos atendidos frente a otras como la cultural o estrictamente política. En este trabajo, se propone abordar la publicación El Periodista de Buenos Aires (1984-1989) -en adelante, EP-, un semanario nacido al calor del regreso de la democracia argentina en 1983 que no cuenta con estudios sobre su staff económico. La publicación, que mantuvo una filiación cercana a las izquierdas democráticas de aquel entonces, abrió debates de primer orden en torno a la política económica de los ochenta. Así, se analizan sus trayectorias políticas y económicas, sus antecedentes, temas de interés y principales debates recuperando las metodologías utilizadas recientemente. Se concluyó en que, a pesar de cierta distancia con el gobierno, los analistas del EP mostraron cierto apoyo al Plan del ministro Bernardo Grinspun. También, que, junto con tener posturas firmes sobre los temas más controversiales de la economía como el deterioro de los ingresos o la fuga de capitales, radicalizaron sus posiciones a medida que se deterioraba la macroeconomía nacional.

Abstract The historical study of magazines and periodicals has gained momentum over the last decade, particularly in the analysis of economic and economic policy dimensions, which have generally received less attention compared to cultural or strictly political aspects. This work aims to address the publication El Periodista de Buenos Aires (1984-1989), hereinafter referred to as EP, a weekly magazine born in the midst of the return of Argentine democracy in 1983, which lacks studies on its economic content. The publication, closely affiliated with the democratic left of that time, initiated significant debates regarding the economic policy of the 1980s. Thus, this study examines their political and economic trajectories, background, topics of interest, and main debates, utilizing recently developed methodologies. The findings indicate that, despite maintaining a certain distance from the government, EP analysts expressed support for Minister Bernardo Grinspun's Plan. Additionally, it was observed that, while taking firm stances on contentious economic issues such as income deterioration or capital flight, they radicalized their positions as the national macroeconomy deteriorated.

Resumen La Argentina atravesó un largo conflicto con los acreedores afectados por la cesación de pagos de 2001. Un grupo reducido, especializado en litigar a largos plazos, logró afectar no solo el acceso del país al mercado de capitales sino la dinámica política nacional. Se analizan aquí las coaliciones políticas que se conformaron en torno al conflicto del Estado argentino con los llamados “fondos buitre”, y los principales argumentos e ideas en torno al problema de deuda soberana. Para ello, se analizan los debates en el Congreso por la Ley de Pago Soberano de 2014 y su posterior derogación bajo la Ley de Cancelación de Deuda en Cesación de Pago de 2016. Se mapea de esta forma las principales posiciones políticas y discursos en el marco de un importante giro en el tratamiento del conflicto. Se argumenta que ambas leyes fueron claves en la configuración de las fuerzas políticas en disputa.

Abstract Argentina went through a long conflict with creditors affected by 2001 debt default. A small group, specialized in long-term litigation, managed to affect not only the country's access to the capital market but also the dynamics of the national political arena. This paper analyzes the political coalitions that were formed around the Argentine State's conflict with the so-called "vulture funds", and the main arguments and ideas surrounding the sovereign debt problem. To this end, we proceed to analyze the debates in Congress over the 2014 Sovereign Payment Law and its subsequent repeal under the 2016 Debt Cancellation in Cessation of Payment Law. It thus maps the main political positions and discourses in the context of an important shift in the treatment of the conflict. It is argued that both laws were key in shaping the contending political forces.

Abstract The external debt is a means of financing used by Bolivia to solve part of its public investment, constituting one of the factors that influences economic growth, seeking an increase in the production capacity of goods and services. This research presents the most representative characteristics of economic growth in relation to Bolivia’s external indebtedness in the period 1985-2019. The bibliographic method was used to identify data from certified records, and the statistical method for its analysis; Subsequently, an econometric model was estimated with the variables Gross Domestic Product (GDP), External Debt Balance (SDE) and Fixed Gross Investment (IBF). In conclusion, it was determined that there is a significant relationship between economic growth and external debt; positive in the short run and positive decreasing in the long run.

Resumen La deuda externa es un medio de financiamiento utilizado por Bolivia para solventar parte de su inversión pública, constituyéndose en uno de los factores que influye en el crecimiento eco- nómico, buscando un aumento en la capacidad de producción de bienes y servicios. Esta investigación presenta las características más representativas del crecimiento económico en relación con el endeuda- miento externo de Bolivia en el periodo 1985-2019. Se utilizó el método bibliográfico para identificar datos de registros certificados, y el método estadístico para su análisis; posteriormente se estimó un modelo econométrico con las variables Producto interno bruto (PIB), Saldo de deuda externa (SDE) e Inversión bruta fija (IBF). Se determinó en conclusión que existe una relación significante entre el crecimiento económico y la deuda externa; positiva a corto plazo y positiva decreciente a largo plazo.

Resumen El artículo analiza las acciones del agente financiero de México en Londres, F. de Lizardi y Compañía, en relación con el pago del servicio de deuda externa. En el periodo propuesto se encuentra una relación conflictiva entre este y el ministro plenipotenciario de México en la misma ciudad, debido a la serie de acciones del agente, que privilegiaban su interés particular en lugar del de la república. A través del estudio de documentación oficial, correspondencia entre los dos actores y de estos con el comité de tenedores de bonos, así como con notas hemerográficas, se busca comprender de mejor forma el enfrentamiento entre intereses privados y públicos en la incipiente diplomacia financiera mexicana.

Abstract The article analyzes the actions of the financial agent of Mexico in London, F. de Lizardi y Co., in relation to the payment of the external debt service. In the proposed period, there was a conflictive relationship between him and the plenipotentiary minister of Mexico in the same city, due to the series of actions of the agent, which privileged his particular interest instead of the republic. Through the study of official documentation, correspondence between the two actors and with the bondholders’ committee, as well as newspaper notes, the aim is to better understand the way of confrontation between private and public interests in the incipient Mexican financial diplomacy.

Resumen La neutralidad monetaria tiene consecuencias complejas en economías pequeñas, abiertas y dolarizadas. Por ejemplo, puede provocar que el endeudamiento externo empleado como estabilizador del stock de dinero circulante ante shocks exógenos negativos no contribuya al crecimiento económico en tiempos de estancamiento. El objetivo de este artículo es ilustrar esta posibilidad para la economía ecuatoriana empleando una metodología de cointegración y un modelo vectorial de corrección de error (VEC, por su sigla en inglés) para el período 2000-2019 (trimestral). Los resultados de las funciones impulso-respuesta del modelo VEC brindan evidencia a favor de la neutralidad monetaria (sobre todo a largo plazo), mientras que la simulación de un shock petrolero exógeno negativo describe cualitativamente el potencial vínculo entre dinero circulante, endeudamiento externo y producción en dolarización. Al final, se identifican varios patrones monetarios-reales empíricos que podrían motivar a investigaciones futuras enfocadas a una mejor comprensión de la dolarización. Clasificación JEL: C32, E42, E47.

Abstract Money neutrality has complex consequences for small, open, and dollarized economies. For instance, it can cause external debt, when used as a stabilizer of the stock of circulating money in the face of negative exogenous shocks, not to contribute to economic growth in times of stagnation. The purpose of this paper is to describe this problem for the Ecuadorian case using a cointegration methodology and a vector error correction (VEC) model estimated over the 2000-2019 period (quarterly). The resulting impulse-response functions of the VEC model present evidence in favor of the money neutrality hypothesis, and the simulation of an exogenous negative shock in oil prices qualitatively describes the potential interaction between circulating currency, external debt, and production in dollarization. The paper concludes by presenting multiple empirical monetary-real patterns that may be useful for future research on dollarization. JEL Classification: C32, E42, E47.

Resumen Desde mediados de la década del 2000, el mantenimiento del régimen macroeconómico ortodoxo de los gobiernos de Lula sorprendió a varios intelectuales del sector de las ciencias sociales aplicadas. Lo que marca al gobierno de Lula, especial- mente, son dos características: i) el crecimiento económico con el boom de los commodities o el súper ciclo de las commodities, y ii) la lucha contra la pobreza. Este segundo fenómeno propició que un grupo de intelectuales formulara la tesis de que Brasil estaría en un proceso de “desarrollismo social”. Por otro lado, una fracción de economistas se reunió para formular una nueva teoría, el “nuevo desarrollismo”, criticando el proceso de desindustrialización, crisis de deuda y dependencia externa que ocurrió en Brasil. Estas dos corrientes teóricas formaron lo que algunos académicos llamaron “neo-desarrollismo”. Este artículo propone hacer una reflexión crítica y diferenciación sobre las dos corrientes.

Abstract Since the mid-2000s, the maintenance of the orthodox macroeconomic regime of the Lula’s governments surprised several intellectuals in the applied social sciences sector. What marks Lula’s government, especially, are two characteristics: i) the economic growth with the commodities boom or the commodities super cycle, and ii) the fight against poverty. This second phenomenon propitiated for a group of intellectuals to formulate the thesis that Brazil would be in a process of “social developmentalism”. On the other hand, a fraction of economists met to formulate a new theory, the “new developmentalism”, criticizing the process of de-industrialization, debt crisis and external dependence that occurred in Brazil. These two theoretical currents formed what some academics called “neo-developmentalism”. This article proposes to make a critical reflection and differentiation on the two currents.