ABSTRACT The Cambiemos victory in the midterm elections was the most important political event in Argentina during 2017. The government achieved this result by managing the intertemporal dynamics of economic adjustment. Before the elections, the government deferred unpopular measures and pursued an economic policy that, beyond empowering the winners (mainly the agricultural sector), compensated the losers (workers, seniors, and the informal sector) by increasing their income. The counterpart of this strategy was a significant increase in the external debt stocks and the deterioration of fiscal and external accounts. After the elections, the elderly, the informal sector, and the middle class suffered a greater imposition of costs. This report analyzes Argentina's government policies before and after the elections, paying particular attention to its strategy of deferring the costs of adjustment and its negotiation with winners and losers. Going forward, the government faces the difficult task of solving accumulated economic imbalances without eroding the social support that allowed it to prevail in the legislative elections.

RESUMEN El principal hecho político en Argentina durante 2017 fue el triunfo del gobierno de Cambiemos en las elecciones de medio término. Ese resultado fue favorecido por la estrategia del gobierno de administrar la dinámica intertemporal del ajuste económico. Antes de las elecciones, el gobierno difirió medidas y llevó adelante una política económica que, más allá de empoderar a los ganadores (principalmente al sector agropecuario), compensó a los perdedores (trabajadores, adultos mayores y el sector informal) mediante la recomposición de sus ingresos. La contrapartida de esta estrategia fue un significativo aumento del stock de deuda y el deterioro de las cuentas fiscales y externas. Después de las elecciones, los adultos mayores, el sector informal y las clases medias sufrieron una mayor imposición de costos. Este informe analiza las políticas del gobierno antes y después de las elecciones, prestando particular atención a su estrategia de prorrogar los costos del ajuste y de negociación con ganadores y perdedores. Hacia adelante, el gobierno enfrenta la difícil tarea de reconciliar la resolución de los desequilibrios económicos acumulados sin erosionar los apoyos sociales que le permitieron imponerse en las elecciones legislativas.

Resumo O artigo apresenta um panorama das profundas mudanças nos Estados de Bem-Estar Social mais avançados da Europa e da América Latina nos últimos 35 anos. Desindustrialização, informalização e o aumento dos empregos instáveis, associados ao envelhecimento populacional, tornaram os modelos de proteção social baseados no emprego menos efetivos e, ao mesmo tempo, aumentaram as pressões sobre os Estados de Bem-Estar Social. As principais respostas para esses desafios foram esforços de contenção de custos e de inclusão em esquemas de proteção social e de saúde não contributivos das pessoas em posições precárias nos mercados de trabalho. A combinação dessas respostas e a profundidade das mudanças foram moldadas pela intensidade das pressões econômicas e demográficas, legados das políticas, preferências dos partidos no governo e constrangimentos pelas coalizões de poder, força dos grupos da sociedade civil, presença de pontos de veto no sistema político e, na América Latina, o processo de democratização e o contexto internacional. A comparação entre América Latina e Europa destaca a importância do contexto internacional expressa em pressões das instituições financeiras internacionais pela adoção de modelos neoliberais na América Latina, em contraste com o modelo de Europa Social promovido pela União Europeia.

Abstract This article provides an overview of the profound changes in the more advanced welfare states in Europe and Latin America over the past 35 years. Deindustrialization, informalization, and the rise of unstable employment, combined with aging populations rendered traditional employment-based models of social protection less effective and at the same time increased demands on the welfare state. The two main responses to these challenges were efforts at cost containment and inclusion in non-contributory social protection schemes and health services of those in marginal labor market positions. The mix of these two responses and the depth of the changes were shaped by the intensity of the economic and demographic pressures, policy legacies, the partisan preferences of governing parties and coalitional constraints, the strength of groups in civil society, the presence of veto points in the political system, and in Latin America the process of democratization, along with the international context. A broad comparison between Latin America and Europe highlights the importance of the international context in the form of a relentless pursuit of neoliberal models by the International Financial Institutions in Latin America in contrast to the model of Social Europe promoted by the European Union.

Resumo O artigo apresenta um panorama das profundas mudanças nos Estados de Bem-Estar Social mais avançados da Europa e da América Latina nos últimos 35 anos. Desindustrialização, informalização e o aumento dos empregos instáveis, associados ao envelhecimento populacional, tornaram os modelos de proteção social baseados no emprego menos efetivos e, ao mesmo tempo, aumentaram as pressões sobre os Estados de Bem-Estar Social. As principais respostas para esses desafios foram esforços de contenção de custos e de inclusão em esquemas de proteção social e de saúde não contributivos das pessoas em posições precárias nos mercados de trabalho. A combinação dessas respostas e a profundidade das mudanças foram moldadas pela intensidade das pressões econômicas e demográficas, legados das políticas, preferências dos partidos no governo e constrangimentos pelas coalizões de poder, força dos grupos da sociedade civil, presença de pontos de veto no sistema político e, na América Latina, o processo de democratização e o contexto internacional. A comparação entre América Latina e Europa destaca a importância do contexto internacional expressa em pressões das instituições financeiras internacionais pela adoção de modelos neoliberais na América Latina, em contraste com o modelo de Europa Social promovido pela União Europeia.

Abstract This article provides an overview of the profound changes in the more advanced welfare states in Europe and Latin America over the past 35 years. Deindustrialization, informalization, and the rise of unstable employment, combined with aging populations rendered traditional employment-based models of social protection less effective and at the same time increased demands on the welfare state. The two main responses to these challenges were efforts at cost containment and inclusion in non-contributory social protection schemes and health services of those in marginal labor market positions. The mix of these two responses and the depth of the changes were shaped by the intensity of the economic and demographic pressures, policy legacies, the partisan preferences of governing parties and coalitional constraints, the strength of groups in civil society, the presence of veto points in the political system, and in Latin America the process of democratization, along with the international context. A broad comparison between Latin America and Europe highlights the importance of the international context in the form of a relentless pursuit of neoliberal models by the International Financial Institutions in Latin America in contrast to the model of Social Europe promoted by the European Union.