RESUMEN La eficiencia energética en el transporte de cargas y pasajeros por carretera, es un requisito imprescindible para el logro de la rentabilidad del proceso de transportación. Ante el deterioro de los parámetros que definen el desempeño vehicular con el desarrollo de períodos prolongados de explotación, la remotorización se erige como una de las medidas que posibilitan alcanzar parámetros de salida semejantes a los originales y elevar el desempeño a planos superiores. Para lograrlo se requiere, evaluar las propuestas de remotorización con indicadores que muestren de modo fehaciente la incidencia del motor propuesto en los indicadores de salida y una metodología que condense los pasos fundamentales para lograrlo. El objetivo de este artículo es mostrar lo anterior a partir de un estudio de caso.

ABSTRACT Energy efficiency in the transportation of cargo and passengers by road is an essential requirement for achieving profitability in the transportation process. Given the deterioration of the parameters that define vehicle performance with the development of prolonged periods of operation, re-motorization stands as one of the measures that makes it possible to achieve output parameters similar to the originals and raise performance to higher levels. To achieve this, itisrequiredtoevaluatethere-motorizationproposalswithindicatorsthatreliably show the impact of the proposed engine on the output indicators and a methodologythat condenses the fundamental steps to achieve it. The objective of this article is to show the above based on a case study.

RESUMEN Introducción: Con el tiempo la población humana aumenta y se requiere que los sitios aptos para cultivo incrementen su producción, encontrar nuevos sitios para satisfacer las necesidades, o que se roten los cultivos sobre una misma parcela de tierra. Con el objetivo de hacer los cultivos más intensivos es que aparecen los abonos y los fertilizantes químicos. Objetivo: Presentar la evaluación del impacto económico del diseño tecnológico de una instalación productora de superfosfato triple (SFT), a partir de roca fosfórica importada o nacional y de ácido fosfórico importado. Materiales y Métodos: Partiendo del diseño tecnológico de una instalación industrial a partir de una tecnología recomendada en la literatura científico técnica, se realizan los balances materiales y se determinan los costos inversionistas y los costos de producción que permiten estimar los precios de venta del producto y los indicadores dinámicos para la inversión propuesta. Resultados y Discusión: El análisis económico determinó que habían pérdidas entre el 4,6 y el 28,86 % en tres de los porcentajes estudiados debido al precio del ácido fosfórico, por lo que se evaluó el 70 % que fue la única variante que mostró resultados positivos por lo que se calcularon para ese por ciento los valores dinámicos de rentabilidad Valor Actual Neto, Tasa Interna de Retorno, y Período de Recuperación al Descontado. Conclusiones: Tecnológicamente es factible la producción de superfosfato triple utilizando proporciones parciales entre 70 y 78 % de ácido fosfórico, aunque las mejores condiciones de los indicadores dinámicos se reportan a un 70 %.

ABSTRACT Introduction: Over time the human population increases and sites suitable for cultivation are required to increase their production, find new sites to satisfy the needs, or rotate crops on the same plot of land. With the aim of making crops more intensive, fertilizers and chemical fertilizers appear. Objective: To present the economic impact assessment of the technological design of a facility producing triple superphosphate (TSP) from imported or national phosphate rock and imported phosphoric acid. Materials and Methods: Starting from the technological design of an industrial facility based on a technology recommended in scientific-technical literature, material balances are carried out and investment costs and production costs are determined to estimate the selling prices of the product and the dynamic indicators for the proposed investment. Results and Discussion: The economic analysis determined that there were losses between 4.6 and 28.86% in three of the percentages studied due to the price of phosphoric acid, so 70% was evaluated which was the only variant that showed positive results so the dynamic values of profitability Net Present Value, Internal Rate of Return, and Discounted Payback Period at Discounted were calculated for that percent. Conclusions: Technologically, the production of triple superphosphate is feasible using partial proportions between 70 and 78% of phosphoric acid, although the best conditions of dynamic indicators are reported at 70%.

Resumen Esta investigación se propuso examinar detenidamente la información financiera de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) con el objetivo central de entender la relación entre el número de afiliados activos y diversos ratios financieros durante el periodo 2014-2022. Utilizando el método estadístico de la correlación de Pearson, así como un análisis detallado de los afiliados activos, utilidad neta y patrimonio de las AFP, se revelaron relaciones diversas entre el número de afiliados activos y los indicadores financieros. Los resultados también señalaron variabilidades significativas en el crecimiento y disminución de afiliados activos, utilidad neta y patrimonio en cada AFP. En conclusión, se observaron pocas relaciones notables, tanto positivas como negativas, entre el número de afiliados activos y varios indicadores financieros, como los ratios de liquidez, solvencia, gestión y rentabilidad. Este estudio proporciona una visión integral de las dinámicas financieras en las AFP, contribuyendo a una comprensión más profunda de la compleja interacción entre la membresía activa y la salud financiera de estas entidades.

Abstract This research set out to closely examine the financial information of the Pension Fund Administrators (AFPs) with the central objective of understanding the relationship between the number of active members and various financial ratios during the period 2014-2022. Using the statistical method of Pearson's correlation, as well as a detailed analysis of active members, net income and equity of the AFPs, diverse relationships between the number of active members and financial indicators were revealed. The results also showed significant variability in the growth and decline of active members, net income and equity in each AFP. In conclusion, few notable relationships, both positive and negative, were observed between the number of active members and various financial indicators, such as liquidity, solvency, management and profitability ratios. This study provides a comprehensive view of the financial dynamics in the AFPs, contributing to a deeper understanding of the complex interaction between active membership and the financial health of these entities.

RESUMEN Introducción: La relación entre indicadores de liquidez, apalancamiento financiero y rentabilidad económica es un tema bastante estudiado sobre gestión empresarial. En este trabajo se propone un estudio de esta relación en el cantón de Rumiñahui de Ecuador, enfocado en micro, pequeñas y medianas empresas del sector del transporte entre los años 2019 y 2020. Materiales y métodos: Se realiza a través de una investigación cuantitativa, con carácter descriptiva y exploratoria, utilizando como métodos fundamentales el análisis de correlación paramétrico de Pearson y el análisis de correlación no paramétrico de Spearman. Resultados: Como principales resultados se obtiene que existen comportamientos significativamente diferente de las variables estudiadas en dependencia del tamaño de las empresas, y que no existe evidencia estadística significativa de relación de las mismas. Discusión: Desde la literatura sobre el tema se ha publicado mucho sobre lo que representa la liquidez y la solvencia para el contexto financiero empresarial. Se puede definir que la liquidez financiera, vista de manera más general, se refiere a la capacidad de la entidad de tener suficientes activos líquidos disponibles para afrontar sus obligaciones financieras en el corto plazo. Conclusiones: Existen diferencias significativas entre el comportamiento de los indicadores de liquidez, apalancamiento y rentabilidad económica en dependencia del tamaño de la empresa. Mientras menor es el tamaño de las empresas se muestra mayor dispersión, variabilidad y riesgos asociados dentro de las variables estudiadas.

ABSTRACT Introduction: The relationship between liquidity indicators, financial leverage and economic profitability is a widely studied topic in business management. This work proposes a study of this relationship in the Rumiñahui canton of Ecuador, focused on micro, small and medium-sized companies in the transportation sector between 2019 and 2020. Materials and methods: It is carried out through quantitative research, with a descriptive and exploratory nature, using Pearson's parametric correlation analysis and Spearman's non-parametric correlation analysis as fundamental methods. Results: The main results show that there are significantly different behaviors of the variables studied depending on the size of the companies, and that there is no significant statistical evidence of a relationship between them. Discussion: Much has been published in the literature on the subject about what liquidity and solvency represent for the business financial context. It can be defined that financial liquidity, viewed more generally, refers to the entity's ability to have sufficient liquid assets available to meet its financial obligations in the short term. Conclusions: There are significant differences between the behavior of liquidity, leverage and economic profitability indicators depending on the size of the company. The smaller the size of the companies, the greater the dispersion, variability and associated risks within the variables studied.

ABSTRACT Public procurement is crucial for the proper functioning of a country, but unfortunately, it can face problems that undermine its efficiency and transparency. For this reason, this research analyzes the top 23 companies that sold over $2.21 billion to the Ecuadorian government between 2015 and 2020. A descriptive methodology and a quantitative approach were used to classify the companies based on their origin, economic activity, and financial situation. The results reveal that 67% of these companies are of Ecuadorian origin. In terms of their financial situation, although they have a strong liquidity position, financing expenses completely dilute their profits, resulting in a negative net profit margin. This finding suggests the need to establish public policies that promote the diversification of economic sectors and the implementation of effective financial management strategies in contracting companies to improve their profitability and long-term financial sustainability.

RESUMEN La contratación pública es crucial para el buen funcionamiento de un país, pero desafortunadamente puede enfrentar problemas que perjudican su eficiencia y transparencia. Por este motivo, esta investigación analiza las 23 principales empresas que entre 2015 y 2020 vendieron más de 2.21 mil millones de dólares con el Estado ecuatoriano. Se utilizó una metodología descriptiva y un enfoque cuantitativo para clasificar a las empresas según su origen, actividad económica y situación financiera. Los resultados revelan que el 67% de estas empresas son de origen ecuatoriano. En cuanto a su situación financiera, aunque tienen una posición sólida en términos de liquidez, los gastos del financiamiento diluyen en su totalidad las utilidades, generando una rentabilidad neta de ventas negativa. Este hallazgo sugiere la necesidad de establecer políticas públicas que promuevan la diversificación de los sectores económicos y la implementación de estrategias de gestión financiera efectivas en las empresas contratistas para mejorar su rentabilidad y sostenibilidad financiera en el largo plazo.

Resumen La metionina es uno de los dos aminoácidos que contienen azufre requeridos en la dieta de humanos, otros mamíferos y especies aviares, mientras que la mayoría de la metionina producida es usada como aditivos de alimento animal, especialmente en la producción de ganado y el mercado avícola. En este artículo, se llevó a cabo la evaluación técnico-económica y diseño conceptual de un proceso de producción de dl-metionina de grado alimenticio a escala industrial usando el simulador SuperPro Designer®. La planta fue diseñada para producir 109 t de dl-metionina por año a través de la ruta de la síntesis química. La inversión total de capital y el costo anual de operación de la planta propuesta fueron de USD $ 8,282 millones y USD $ 1,323 millones, respectivamente, mientras que el valor actual neto, la tasa interna de retorno y el periodo de recuperación de la inversión del proyecto fueron de USD $ 4,436 millones, 20,33 % y 4,74 años, respectivamente. Los hallazgos indicaron que el proceso de producción propuesto es factible and rentable para un precio de venta de la dl-metionina de USD $ 35/kg. El modelo de simulación innovador obtenido en este trabajo puede usarse para estudios de optimización posteriores, así como también para incrementar la productividad y rentabilidad de la planta propuesta.

Abstract Methionine is one of the two sulfur-containing amino acids demanded in the diet of humans, other mammals and avian species, while most of the produced methionine is consumed as an animal feed additive, especially in livestock production and the poultry market. In this paper, the techno-economic assessment and conceptual design of an industrial scale, feed grade dl-methionine production process was carried out using SuperPro Designer® simulator. The plant was designed to produce 109 tons of dl-methionine per year through the chemical synthesis route. The total capital investment and annual operating cost of the proposed plant were USD $ 8.282 million and USD $ 1.323 million, respectively, while the net present value, the internal rate of return and payback time of the project were USD $ 4.436 million, 20.33 % and 4.74 years, respectively. The findings indicated that the proposed production process is feasible and profitable for a dl-methionine selling price of USD $ 35/kg. The innovative simulation model obtained in this work could be used for further optimization studies, as well as to increase the productivity and profitability of the proposed plant.

Resumo A metionina é um dos dois aminoácidos contendo enxofre necessário na dieta de humanos, outros mamíferos e espécies aviárias, enquanto a maior parte da metionina produzida é usada como aditivos na alimentação animal, especialmente na produção pecuária e no mercado avícola. Neste artigo foi realizada a avaliação técnico-econômica e o projeto conceitual de um processo de produção de dl-metionina de qualidade alimentar em escala industrial utilizando o simulador SuperPro Designer®. A planta foi projetada para produzir 109 t de dl-metionina por ano por meio de síntese química. O investimento total de capital e o custo operacional anual da planta proposta foram de US$ 8,282 milhões e US$ 1,323 milhões, respectivamente, enquanto o valor presente líquido, a taxa interna de retorno e o período de retorno do projeto da planta proposta foram de US$ 4,436 milhões, 20,33% e 4,74 anos, respectivamente. As descobertas indicaram que o processo de produção proposto é viável e rentável para um preço de venda de dl-metionina de US$ 35/kg. O inovador modelo de simulação obtido neste trabalho poderá ser utilizado para posteriores estudos de optimização, bem como para aumentar a produtividade e lucratividade da planta proposta.

Abstract Aim. Develop a Life Cycle Analysis (LCA) in livestock farms with rotational management of the pasture according to botanical composition. Materials and methods: Dairy farms from Cotopaxi, at 2800-3590 meters above sea level, were compared. Farm 1: load of 1 and 1.2 AU/ha, with 50% Plantain (Plantago lanceolata), 50% White Clover (Trifolium repens). Farm 2: Load of 1 and 1.2 AU/ha, 85% Ryegrass (Lolium perenne)-15% White clover (Trifolium repens). Farm 3: Load of 1 and 2.1 AU/ha, 33% Ryegrass-33% Plantain-34% White Clover. Fertilization, balancing and crossbred, New Zealand and North American type Holstein animals and grass rest were used. Results: There were differences in land use, coinciding in farms 1 and 3, in family labor. On Farm 1, rest was 15 to 28 days and NDF from 47.38 to 28.03 and 1.96 to 2.45 Mcal of energy and in 3, Metabolizable Energy values from 1.99 to 40 days and 2 .11 to 35 days, less milk/cow than 3 and higher than 1. In milk production/ha, farms 1 and 3 higher with 24 kg vs 19 kg. This was positive for ACV on those farms. There was potential to convert more of the system's energy into products. Conclusion: In the LCA, a coincidence was found with indicators of specialized systems in milk production, nitrogen balances, energy and their relationships with the environment and emissions, although efficiency can be recovered with improvements in management and without extra inputs to the farm.

Resumen Objetivo. Desarrollar un Análisis de Ciclo de Vida (ACV), en granjas ganaderas con manejo rotacional del pastizal según composición botánica. Materiales y métodos: Se compararon granjas lecheras de Cotopaxi, a 2800- 3590 msnm. Granja 1: carga de 1 y 1,2 UA/ha, con 50% de Llantén (Plantago lanceolata), 50% de Trébol blanco (Trifolium repens). Granja 2: Carga de 1 y 1,2 UA/ha, 85 % de Ryegrass (Lolium perenne)-15% Trébol blanco (Trifolium repens). Granja 3: Carga de 1 y 2,1 UA/ha, 33 % de Ryegrass-33% Llantén-34% de Trébol blanco. Se usó fertilización, balanceado y animales Holstein tipos mestizo, neozelandés y norteamericano y reposo del pasto. Resultados: Hubo diferencias en uso de la tierra, coincidente en granjas 1 y 3, en mano de obra familiar. En la Granja 1, el reposo fue 15 a 28 días y FDN de 47,38 a 28,03 y 1,96 a 2,45 Mcal de energía y en 3, valores de Energía Metabolizable de 1,99 a 40 día y 2,11 a 35 días, menos leche/vaca que 3 y superior a 1. En producción de leche/ha, las granjas 1 y 3 superiores con 24 kg vs 19 kg. Esto fue positivo en ACV en esas granjas. Existió potencial para convertir más energía del sistema a productos. Conclusión: En el ACV, se encontró coincidencia con indicadores de sistemas especializados en producción de leche, balances de nitrógeno, energía y sus relaciones con el ambiente y emisiones, aunque se puede recuperar eficiencia con mejoras al manejo y sin insumos extras a la granja.

Resumen Antecedentes: La producción de biocombustibles ha provocado un aumento en los precios de los productos agrícolas básicos. Por lo tanto, la huella ecológica, la inclusión social y la rentabilidad de los sistemas productivos han incentivado la busqueda de productos agroindustriales como alternativa para la alimentación de rumiantes. Objetivo: Evaluar el rendimiento en canal, los componentes ajenos a la canal, y la viabilidad económica de incluir aceite de licuri en dietas para ovejas de raza Santa Ines. Métodos: Un total de 32 ovejas Santa Ines (multíparas, no lactantes, de 2 a 4 años y de 36,7±0,87 kg de peso corporal-PC) fueron asignadas a un diseño de bloques al azar con cuatro tratamientos (dieta basal adicionada con 0, 2, 4 o 5% de aceite de licuri) con ocho repeticiones por tratamiento, y confinadas por 77 días. Resultados: Los niveles incrementales de aceite de licuri tuvieron un efecto cuadrático sobre el PC al sacrificio, el rendimiento real y de la canal, el ancho del pecho, la grasa del corazón, el páncreas, la grasa del epiplón y el área del ojo del lomo (p<0,05). Se redujo (p<0,05) el peso de la canal, el corazón y el lomo, el rendimiento del jarrete, el grosor de la grasa y la grasa del lomo; y aumentaron las pérdidas por enfriamiento, el peso de media canal restante, el rendimiento de la hoja de sierra y la proporción de carne en el lomo (p<0,05) con niveles incrementales de aceite de licuri. La dieta control resultó en el mejor ingreso bruto (USD$609,39); sin embargo, hubo una pérdida (USD$50,96) en los indicadores de desempeño económico. Conclusión: El uso de hasta un 2% de aceite de licuri en la dieta incrementa el rendimiento en canal de las ovejas de descarte.

Abstract Background: The production of biofuels has caused an increase in the prices of agricultural commodities. Thus, the ecological footprint, social inclusion and profitability of production systems have encouraged the use of agro-industrial products as an alternative in ruminant feeds. Objective: To evaluate carcass yields, non-carcass components, and the economic viability of including licuri oil in diet of Santa Ines ewes. Methods: A total of 32 Santa Ines ewes (multiparous, non-lactating, 2-4 years old, and 36.7±0.87 kg of body weight-BW) were allotted to a randomized block design with four treatments (diets containing 0, 2, 4 or 5% licuri oil) with eight replicates per treatment, and confined for 77 days. Results: The incremental inclusion of licuri oil promoted a quadratic response on slaughter BW, carcass and true yields, chest widths, heart fat, pancreas, omental fat, and ribeye area (p<0.05). Carcass, heart and loin weight, shank yield, fat thickness and loin fat were reduced (p<0.05); while cooling losses, left half-carcass weight, saw blade yield, and proportion of meat in the loin increased (p<0.05) with increasing dietary levels of licuri oil. The control diet resulted in the best gross revenue (USD$609.39); however, there was a loss (USD$50.96) regarding economic performance indicators. Conclusion: The use of up to 2% licuri oil in the diet increased carcass yield of discard ewes.

Resumo Antecedentes: A produção de biocombustíveis tem causado um aumento nos preços das commodities agrícolas. Assim, a pegada ecológica, a inclusão social e a rentabilidade do sistema de produção têm incentivado o uso de produtos agroindustriais como alternativa alimentar para ruminantes. Objetivo: Avaliar os rendimentos de carcaça, componentes não carcaça e a viabilidade econômica da inclusão do óleo de licuri em dietas para ovelhas Santa Inês. Métodos: Um total de 32 ovelhas Santa Inês (multíparas, não lactantes, 2-4 anos e 36,7±0,87 kg de peso corporal-PC) foram distribuídas em delineamento em blocos casualizados com 4 tratamentos (dietas contendo óleo de licuri a 0, 2, 4 e 5% de matéria seca) com 8 repetições por tratamento e confinadas por 77 dias. Resultados: A inclusão de óleo de licuri promoveu efeito quadrático no PC de abate, rendimentos de carcaça e verdadeiros, largura de peito, gordura do coração, pâncreas, gordura omental e área de olho de lombo (p<0,05). Os pesos de carcaça, coração e lombo, rendimento de pernil, espessura de gordura e gordura do lombo foram reduzidos (p<0,05), e as perdas por resfriamento, peso de meia carcaça esquerda, rendimento de lâmina de serra e proporção de carne no lombo aumentaram (p<0,05) com um aumento nos níveis de óleo de licuri. A dieta controle resultou na melhor receita bruta (USD$609,39); no entanto, houve uma perda (USD$50,96) em relação aos indicadores de desempenho econômico. Conclusão: O uso de até 2% de óleo de licuri na dieta proporcionou aumento nos rendimentos de carcaça de ovelhas de descarte.

Resumen La gestión y valoración del capital humano se ha convertido en un generador de ventajas competitivas e incide en el desempeño de la organización. El objetivo del presente documento es analizar la relación entre la valoración del capital intelectual y la rentabilidad en las empresas del Network Marketing en Colombia. La metodología fue descriptiva con enfoque cuantitativo aplicando el método deductivo, se analizaron 23 empresas de Network Marketing con información financiera de los años 2016 a 2020, se construyó una base de datos de 115 estados financieros. Los resultados mostraron una correlación entre indicadores de rentabilidad y el Valor Añadido de la Inversión de Capital.

Abstract The management and assessment of human capital has become a generator of competitive advantages. The objective of this paper is to analyze the relationship between the assessment of intellectual capital and profitability in the Network Marketing business in Colombia. The methodology was descriptive with quantitative approach applying the deductive method, 23 Network Marketing business with financial information from the years 2016 to 2020 were analyzed, a database of 115 financial statements was built. The results showed a correlation between profitability indicators and the Added Value of Capital Investment.

Resumen Este artículo tiene como objetivo analizar los factores determinantes de la política de dividendos en las PYMEs de una economía emergente como Colombia. Este tipo de organizaciones tiene gran importancia para las economías emergentes, pues son grandes generadoras de empleo y aportan al mejoramiento de la calidad de vida de muchas familias. Este estudio parte de los indicadores de liquidez, rentabilidad y endeudamiento, para demostrar sus vínculos con la política de dividendos en este tipo de entidades sobre las cuales no se cuenta con suficientes investigaciones empíricas en el contexto latinoamericano. Se estimaron datos de panel con un total de 11,888 observaciones para el período 2017-2019. Los resultados evidencian que la liquidez y la rentabilidad aumentan la política de dividendos de las PYMEs. Los indicadores de nivel de endeudamiento presentan una relación negativa. En general, los resultados proporcionan evidencia empírica sobre esta importante decisión financiera en un contexto y segmento empresarial escasamente estudiado. Además, los factores que influyen en la política de dividendos de estas empresas tienen implicaciones prácticas para los reguladores, inversores y analistas financieros, para fortalecer sus criterios de decisión en economías emergentes.

Abstract This paper aims to analyze the determining factors of dividend policy in SMEs of an emerging economy such as Colombia. SMEs are very important for emerging economies, as they are great job creators and contribute to improving the quality of life of many families. This study is based on liquidity, profitability and indebtedness variables, to demonstrate their links with the dividend policy in this type of entities on which there is not enough empirical research in the Latin American context. A panel data with a total of 11,888 observations was estimated for the horizon 2017-2019. The results evidence that liquidity and profitability increase SMEs’ dividend policy. Indebtedness level indicators present a negative relationship. Overall, the results provide empirical evidence on this important financial decision in a scarcely studied business context and segment. Additionally, the factors influencing dividend policy for these firms have practical implications for regulators, investors, and financial analysts to strengthen their decision criteria in emerging economies.

RESUMEN El objetivo de la investigación es evaluar la rentabilidad contable y el valor económico agregado de la constructora colombiana de otras obras de ingeniería civil en el período 2016-2021, mediante un método de análisis estático y de tendencias de indicadores contables y de gestión de valor Se encuentra que las ventas, activos y utilidad neta de la constructora fluctúan; logra rentabilidades sobre el patrimonio en cuatro años y en promedio, donde sobresale la eficacia en el control de costos y gastos como factor determinante en su comportamiento. No obstante, esta rentabilidad es menor que la constructora de mayores ventas en Colombia y aún más baja que la de su homóloga en países emergentes. Pese a las rentabilidades contables positivas de la constructora colombiana de otras obras de ingeniería civil, esta destruye valor económico agregado en cinco años y el valor de mercado agregado en el sexenio es negativo. Este resultado difiere al de la constructora afín en economías emergentes que crea valor económico agregado en cuatro años y el valor de mercado agregado es positivo en el sexenio. CLASIFICACIÓN JEL G30, L74, M4I

ABSTRACT The objective of the research is to evaluate the accounting profitability and added economic value of the Colombian construction company of other civil engineering works in the period 2016-2021, through a method of static analysis and trends of accounting indicators and value management. The construction company's sales, assets, and net income are found to fluctuate; It achieves returns on equity in four years and on average, where efficiency in cost and expense control stands out as a determining factor in its behavior However this profitability is lower than that of the construction company with the highest sales in Colombia and even lower than that of its counterpart in emerging countries. Despite the positive accounting returns of the Colombian construction company of other civil engineering works, it destroys added economic value in five years and the added market value in the six years is negative. This result differs from that of the similar construction company in emerging economies, which creates added economic value in four years and the added market value is positive in six years. JEL CLASSIFICATION G30, L74, M4I

RESUMO O objetivo da pesquisa é avaliar a rentabilidade contabilística e o valor econômico agregado da construtora colombiana de outras obras de engenharia civil no período 2016-2021, através de um método de análise estática e tendências de indicadores contábeis e gestão de valor. As vendas, os ativos e o lucro líquido da construtora flutuam; Obtém rentabilidade sobre o patrimônio em quatro anos e em média, onde a eficiencia no controle de custos e despesas se destaca como fator determinante em seu comportamento. No entanto, essa rentabilidade é inferior à da construtora com maior faturamento na Colômbia e ainda inferior à de sua congênere nos países emergentes. Apesar dos retornos contábeis positivos da construtora colombiana de outras obras de engenharia civil, ela destrói valor econômico agregado em cinco anos e o valor agregado de mercado em seis anos é negativo. Esse resultado difere do da construtora similar nas economias emergentes, que cria valor econômico agregado em quatro anos e o valor agregado de mercado é positivo em seis anos. CLASSIFICAÇÃO JEL G30, L74, M41

Resumen: El objetivo del presente estudio es revelar variables comunes a la explicación de la rentabilidad y la liquidez en diferentes sectores de la economía brasileña. El análisis empírico para cumplir el objetivo planteado fue realizado con base en las informaciones de los dos sectores en los cuales se estructura la economía brasileña: sector consumo cíclico y sector consumo no cíclico, cuyas empresas están listadas en la plataforma B3, bolsa de valores de Brasil. El estudio utilizó 674 observaciones de los Indicadores objeto de estudio en el período 2010-2021. Fue utilizada la metodología cuantitativa por medio de la regresión con datos en panel no balanceado. Los principales resultados mostraron correlación positiva, puntos comunes e interconexión entre rentabilidad y liquidez en los dos sectores. Se observaron, sin embargo, diferencias entre los dos sectores en algunas de las variables que explican la rentabilidad y la liquidez, lo que se considera que está relacionado con particularidades del comportamiento de los indicadores en cada sector. De forma general, se observó que, independientemente de las respuestas encontradas a los elementos teóricos revisados, los modelos también reflejaron comportamientos y conductas de estos sectores. Una de las principales limitaciones y lagunas dejadas por este estudio es no diferenciar el análisis por grupo de empresas utilizando un ranking por resultados de rentabilidad o liquidez.

Abstract: The objective of this study is to identify common variables explaining profitability and liquidity in different sectors of the Brazilian economy. The empirical analysis to achieve this goal was based on information from two sectors that structure the Brazilian economy: the cyclical consumption sector and the non-cyclical consumption sector, both represented on the B3 platform, Brazil's stock exchange. The study utilized 674 observations of the indicators under study from the period 2010-2021. A quantitative methodology was employed using unbalanced panel data regression. The main results revealed a positive correlation, common points, and interconnections between profitability and liquidity in both sectors. However, differences between the two sectors were observed in some of the variables explaining profitability and liquidity, which were considered to be related to specific behavioral characteristics of the indicators in each sector. Overall, it was observed that, regardless of the responses found in the reviewed theoretical elements, the models also reflected behaviors and trends in these sectors. One of the main limitations and gaps left by this study is the lack of differentiation in the analysis by company groups using a ranking based on profitability or liquidity results.

Resumo: O objetivo deste estudo é identificar variáveis comuns na explicação da rentabilidade e liquidez em di ferentes setores da economia brasileira. A análise empírica para atingir esse objetivo foi realizada com base em informações de dois setores que compõem a economia brasileira: o setor de consumo cíclico e o setor de consumo não cíclico, cujas empresas estão listadas na plataforma b3, a bolsa de valores do Brasil. O estudo utilizou 674 observações dos indicadores em estudo no período de 2010 a 2021. Foi aplicada a metodologia quantitativa por meio de regressão com dados em painel não balanceado. Os principais resultados revelaram uma correlação positiva, pontos em comum e interconexão entre rentabilidade e liquidez nos dois setores. No entanto, foram observadas diferenças entre os setores em algumas das variáveis que explicam a rentabilidade e a liquidez, o que se considera relacionado às particularidades do comportamento dos indicadores em cada setor. De forma geral, observou-se que, independentemente das respostas encontradas em relação aos elementos teóricos revisados, os modelos também refletiram comportamentos e práticas desses setores. Uma das principais limitações e lacunas deixadas por este estudo é a falta de diferenciação na análise por grupos de empresas usando um ranking dos resultados de rentabilidade ou liquidez.

Resumen En la piscicultura, el crecimiento es el factor más influyente en la rentabilidad económica. Por tanto, optimizar la biomasa es una preocupación creciente. Se analizó la influencia de 3 densidades de cosecha (15, 20 y 22 kg·m-3) en el crecimiento del pargo flamenco cultivado en jaulas flotantes. Para evaluar el impacto de la densidad de población en el crecimiento, usamos 2 indicadores: la longitud total final por edad (12 meses) y la tasa de crecimiento estimada a partir de modelos de crecimiento (von Bertalanffy, logístico y Gompertz). Para el primer indicador, evaluamos la normalidad. Realizamos la prueba de Kruskal-Wallis para comparar la longitud media total final asociada a cada densidad, seguido de una prueba de Kruskal-Wallispost hoc. Los resultados sugieren que las medias de las densidades D15 y D20 fueron estadísticamente iguales (valor deP= 0.22). Para el segundo indicador, ajustamos los modelos con el paquete estadístico R (algoritmo L-BFGS-B). El modelo se seleccionó con los criterios de información de Akaike y Bayesiano. Ambos criterios sugirieron que el modelo logístico se ajustó mejor a los datos. Con el modelo logístico, hicimos 1,000 simulacionesbootstrappara cada densidad para determinar la distribución de la estimación de máxima verosimilitud para la tasa de crecimiento instantáneo. Como las estimaciones tuvieron distribución normal, usamos un ANDEVA para probar la igualdad del crecimiento instantáneo. La prueba diferencia significativa honesta de Tukey sugirió que todas las medias eran estadísticamente diferentes. La tasa de crecimiento más alta (K= 0.275) correspondió a la densidad de 20 kg·m-3. Estos hallazgos demuestran que el modelo logístico puede predecir el crecimiento del pargo flamenco en condiciones de cultivo. Estos resultados fortalecen el potencial productivo y la rentabilidad económica de la acuicultura de pargos en jaulas flotantes y pueden ser el comienzo de la acuicultura a escala comercial.

Abstract In commercial fish farming, growth performance is the most influential factor in economic profitability; so, biomass optimization has become a growing concern. We analyzed the influence of 3 harvest densities (15, 20, and 22 kg·m-3) on the growth of spotted rose snappers reared in floating net cages during a production cycle. To assess the impact of stocking density on growth performance, we used 2 indicators: final total length-at-age (12 months) and the growth rate estimated from growth models (von Bertalanffy, logistic, and Gompertz). For the first indicator, we tested for normality. We did the Kruskal-Wallis and the post hoc Kruskal-Wallis tests to compare the mean total final length from each density. Accordingly, the means of densities D15 and D20 were the same (Pvalue = 0.22). For the second indicator, we fitted the models with the subroutineoptimof the R statistical package using the L-BFGS-B algorithm. Model selection was made with the Akaike and the Bayesian information criteria. Both criteria suggested that the logistic model fitted the data best. With the best model (logistic), we did 1,000 bootstrap simulations for each density scenario to determine the distribution of the maximum likelihood estimation for the instantaneous growth rate. Because the estimates were normally distributed, we used ANOVA to test the equality of the instantaneous growth. The Tukey HSD test suggested that all means were statistically different from each other. The fastest growth rate (K= 0.275) corresponded to the cage with a density of 20 kg·m-3. These findings demonstrate that the logistic model can predict the growth of spotted rose snappers under culture conditions using floating net cages. These results strengthen the productive potential and economic profitability of snapper aquaculture using floating cage and may help the start of commercial scale aquaculture.

Abstract: The primary purpose of this study is to assess and compare the financial performance between research universities and teaching universities in Chile. Indicators are formulated using the annual audited financial statements that Chilean universities report to regulatory bodies such as the Higher Education Information System and the Superintendence of Higher Education. The study is applied to a sample of 53 institutions for the period between 2014 and 2021. The T-Student statistical test and the non-parametric Mann-Whitney U test are applied. The results show that there are no significant differences in profitability indicators or margins. However, there are significant differences in all other financial ratios examined. It is concluded that research universities have a more robust financial performance than teaching universities.

Resumen: Esta investigación ha tenido como propósito determinar la existencia de diferencias en el desempeño financiero entre universidades de investigación y universidades docentes en Chile. Se formularon indicadores empleando los estados financieros auditados anuales que las universidades reportan a organismos reguladores como lo son el Sistema de Información de la Educación Superior y la Superintendencia de Educación Superior. El estudio se aplica sobre una muestra de 53 instituciones para el periodo comprendido entre los años 2014 al 2021, construyendo así un panel de datos con variables sobre las cuales se han aplicado las pruebas estadísticas T-Student y el test no paramétrico de U Mann-Whitney. Los resultados muestran que no existen diferencias significativas en los indicadores de rentabilidad o márgenes. En cambio, si hay diferencias significativas en el resto de los ratios financieros analizados. Se concluye que las universidades de investigación presentan una situación financiera más robusta con respecto a las universidades docentes.

Abstract The aim of this research was to analyze the impact of industrial firms' proximity to regional innovation systems on financial performance and value creation, considering the Brazilian reality. The theoretical-empirical challenge explored was to propose a model to identify regional innovation systems based on the existence of innovation ecosystems. To do so, the research used variables such as researcher training, human capital devoted to research and development, patents and publications, and business creation to identify innovation ecosystems, whose level of geographical density allowed for the identification of regional innovation systems. Exploratory factor analysis was used. A total of 556 industrial firms in Brazil with published financial information were surveyed for the period 2017-2018. Profitability and value creation indicators, as well as the proximity of each firm to innovation ecosystems and regional innovation systems, were calculated. Five regional innovation systems were identified in Brazil, and it was found that firms' proximity to these systems has a positive and significant impact on financial and value creation indicators. These findings demonstrate the need to foster new regional innovation systems to support the country's economic development more equitably.

Resumo O objetivo desta pesquisa foi analisar o impacto da proximidade das empresas industriais aos sistemas regionais de inovação no desempenho financeiro e na criação de valor, considerando-se a realidade brasileira. O desafio teórico-empírico explorado foi propor um modelo para identificar os sistemas regionais de inovação, a partir da existência de ecossistemas de inovação. Para tanto, a pesquisa utilizou variáveis de formação de pesquisadores, capital humano dedicado à pesquisa e ao desenvolvimento, patentes e publicações e a criação de empresas para identificar os ecossistemas de inovação, cujo nível de densidade geográfica permitiu identificar os sistemas regionais de inovação. Com esse intuito, utilizou-se a análise fatorial exploratória. Foram levantadas 556 empresas industriais no Brasil com informações financeiras publicadas e disponíveis para o período de 2017-2018. Calcularam-se os indicadores rentabilidade e criação de valor, bem como a proximidade de cada empresa aos ecossistemas e sistemas regionais de inovação. Identificaram-se cinco sistemas regionais de inovação no Brasil e verificou-se que a proximidade das empresas a estes sistemas exerce impacto positivo e significativo nos indicadores financeiros e de criação de valor. Essas evidências demonstram a necessidade de fomentar novos sistemas regionais de inovação para apoiar o desenvolvimento econômico do país de forma mais equitativa.

Resumen El objetivo de esta investigación fue analizar el impacto de la proximidad de las empresas industriales a los sistemas regionales de innovación en el desempeño financiero y en la creación de valor, se considerando la realidad brasileña. El desafío teórico-empírico explorado fue proponer un modelo para identificar los sistemas regionales de innovación, a partir de la existencia de ecosistemas de innovación. Para ello, la investigación utilizó variables de formación de investigadores, capital humano dedicado a la investigación y desarrollo, patentes y publicaciones y la creación de empresas para identificar los ecosistemas de innovación, cuyo nivel de densidad geográfica permitió identificar los sistemas regionales de innovación. Con este objetivo, se utilizó el análisis factorial exploratorio. Se levantaron 556 empresas industriales en Brasil con información financiera publicada y disponible para el período de 2017-2018. Se calcularon los indicadores rentabilidad y creación de valor, así como la proximidad de cada empresa a los ecosistemas y sistemas regionales de innovación. Se identificaron cinco sistemas regionales de innovación en Brasil y se verificó que la proximidad de las empresas a estos sistemas ejerce un impacto positivo y significativo en los indicadores financieros y de creación de valor. Estas evidencias demuestran la necesidad de fomentar nuevos sistemas regionales de innovación para apoyar el desarrollo económico del país de forma más equitativa.