RESUMEN El producto, la productividad factorial, el empleo de la fuerza de trabajo, además de la formación bruta de capital de la economía mexicana han mostrado lentos ritmos de crecimiento durante las últimas décadas. Mientras, las políticas económicas han procurado mantener el equilibrio fiscal, relegando el crecimiento y, más aún, el desarrollo. La inversión pública no ha sido protagonista en la dinámica económica y la inversión privada no ha procurado serlo. Por lo tanto, como lo demuestran diversos estudios, el sector productivo mantiene en buena medida las características adquiridas durante la etapa de industrialización y no ha habido factores que corrijan sus mayores fallas estructurales. Ello a pesar del rápido crecimiento de las exportaciones manufactureras y la integración con la economía de Estados Unidos, metas que ha querido alcanzar la estrategia postindustrial de largo plazo. Este trabajo explora el comportamiento de la formación bruta de capital en un horizonte largo, desde una perspectiva multisectorial enfatizando el análisis del sector manufacturero, puesto que el veloz crecimiento de sus exportaciones es el elemento que caracteriza a la evolución económica de las últimas décadas.

ABSTRACT Mexico’s output, factorial productivity, employment and gross capital formation have grown slowly during the last few decades. Economic policies have emphasized keeping the fiscal balance, leaving aside growth and -even more- development. Public investment has not determined the system’s dynamics: Private investment has been sluggish. As many papers show, the productive sector maintains many features that correspond to the industrialisation period, while there are no factors to solve its main structural failures. All that after a long period of fast growth of manufacturing exports and the efforts to integrate the economy with that of the US. Such have been the goals of the long-term strategy. This paper explores the behaviour of gross capital formation over a long-time horizon from a multisectoral perspective, emphasising the study of the manufacturing industry since the expanding manufacturing exports characterise the economic evolution in the last few decades.

Resumen Utilizando el método de inventarios perpetuos con factor de ajuste de Almon (1999), se hace una propuesta de estimación de acervos de capital, tanto público como privado, en México a nivel estatal para el periodo de 2004-2018. Se utilizaron datos de formación bruta de capital fijo estatal, una tasa de depreciación promedio del 9.7% tomada del INEGI -cuentas nacionales; consumo de capital fijo- y se calcularon ponderadores para cada año. El resultado que se obtiene es una serie de datos congruente con las fluctuaciones económicas, pues sigue la tendencia de la formación bruta de capital fijo real. Además, resuelve el problema de estimación inherente al método de inventarios perpetuos.

Abstract Using the perpetual inventories method with adjustment factor of Almon (1999), a proposal is made of estimating capital stocks, both public and private, in Mexico at the subnational level for the period 2004-2018. Gross state fixed capital formation data, average depreciation rate of 9.7% from INEGI -national counts; fixed capital consumption- were used and weights were calculated for each year. As a result, a series of data consistent with economic fluctuations is obtained, as it follows the trend of gross real fixed capital formation. It also solves the estimation problem inherent in the perpetual inventory method.

Resumen: En este trabajo se evalúa la relación entre la educación y el crecimiento económico en ocho países suramericanos para el periodo 2003-2018. Se estimó un modelo de panel de datos de efectos fijos. Como medida del capital humano se utilizaron dos indicadores, el índice de educación del Programa de las Naciones Unidas (PNUD), y el índice de capital humano de la Penn World Table 10.0 (PWT); el propósito es determinar cuál de las dos medidas de capital humano explica mejor la relación entre educación y crecimiento en las economías suramericanas. Los resultados mostraron que las exportaciones por habitante, el gasto en educación, la tasa de fertilidad y la formación bruta de capital se relacionan positivamente con la producción por habitante, y dado el contexto de las economías suramericanas, el índice de educación calculado por el PNUD parece ser el indicador más preciso para medir la relación entre el capital humano y el crecimiento económico. Clasificación JEL: C33, I21, I25, O47, O57.

Abstract This paper evaluates the relationship between education and economic growth in 8 South American countries for the period 2003-2018. A model of fixed effects panel data was estimated. As a measure of human capital two indicators were used, the United Nations Development Programme (UNDP) Education Index, and the Penn World Table 10.0 (PWT) human capital index; the purpose is to determine which of the two measures of human capital best explain the relationship between education and growth in South American economies. The results showed that exports per capita, education expenditure, fertility rate and gross capital formation are positively related to output per capita, and given the context of South American economies, the education index calculated by UNDP seems to be the most accurate indicator to measure the relationship between human capital and economic growth.

Resumen El desarrollo de infraestructura representa una condición de primer orden en la aceleración del crecimiento económico a través de distintos canales que potencian la productividad de los demás factores de producción, que forman parte de los procesos de generación de bienes y servicios en una economía. En el siguiente estudio se pretende constatar, a través de un modelo econométrico dinámico de rezagos distribuidos, la incidencia que tiene la creación de esta, medida en unidades reales, sobre el nivel de producto de la economía costarricense para el período 1983-2017. Los hallazgos encontrados son congruentes con la importancia que se la ha dado a la infraestructura como motor dinamizador de la economía y resultan reveladores para entender los efectos retardados, en el tiempo, del desarrollo efectivo de capital físico sobre el crecimiento, al tiempo que salen a la luz otras líneas investigativas como la relación entre los tipos de infraestructura de muy corto, corto, mediano y largo plazo, y el capital físico, el crecimiento y la productividad.

Abstract The development of infrastructure represents a first order condition in the acceleration of the economic growth, through different areas that improve productivity and other production factors that compose the generation processes of goods and services in an economy. In the next study, it is intendent to verify, with a dynamic model of distributed lags, the impact of the creation of infrastructure over the product level of the Costa Rica economy for the 1983-2017 period. The findings agree with the importance given to the infrastructure as a driving force of the economy; results also help to understand the dynamic delayed effects that infrastructure has on the economic growth. Other research areas such as the influence of infrastructure types of short-term, and long-term on the physic capital, productivity, and economic growth, come out from this research.

Resumo O desenvolvimento da infra-estrutura representa uma condição de primeira ordem para a aceleração do crescimento econômico através de diferentes canais que aumentam a produtividade dos outros fatores de produção, que são parte dos processos de geração de bens e serviços em uma economia. O estudo seguinte visa verificar, através de um modelo econométrico dinâmico de desfasamentos distribuídos, a incidência da criação deste, medido em unidades reais, no nível de produção da economia costarriquenha para o período 1983-2017; Os resultados são congruentes com a importância dada à infra-estrutura como motor dinâmico da economia e são reveladores para a compreensão dos efeitos desfasados do desenvolvimento efetivo do capital físico sobre o crescimento, enquanto outras linhas de pesquisa vêm à tona, como a relação entre os tipos de infra-estrutura de muito curto, curto, médio e longo prazo e o capital físico, crescimento e produtividade.

RESUMO Objetivo: Analisar a distribuição espaço-temporal dos casos de aids no Maranhão. Métodos: Estudo ecológico dos casos de aids no Sistema de Informação de Agravos de Notificação, 2011-2018. Calcularam-se as incidências bruta e ajustada pelo método bayseano; em seguida, os Índices de Moran Global e Local para observar a existência de autocorrelação espacial dos casos e para delimitação de aglomerados de Alto e Baixo Risco. Resultados: Foram notificados 6.349 casos, que se distribuíram de forma heterogênea. Houve o avanço de casos para novas áreas e persistência nas áreas antigas, como na capital São Luís e seu entorno. A disseminação não ocorreu de forma aleatória, existindo autocorrelação espacial positiva, com evidência da formação de aglomerados nos municípios de São Luís, São José de Ribamar e Paço do Lumiar. Conclusão: Foram identificadas áreas de alto risco, devendo ser consideradas prioridade para o investimento em saúde, gestão e organização dos serviços de saúde.

ABSTRACT Objective: Analyze the spatio-temporal distribution of AIDS cases in Maranhão. Methods: Ecological study of AIDS cases in the Notifiable Diseases Information System, 2011-2018. Gross and adjusted incidences were calculated using the Baysean method; then, the Moran Global and Local Indices to observe the existence of spatial autocorrelation of the cases and for the delimitation of high and low risk clusters. Results: 6,349 cases were reported, which were distributed heterogeneously. There was an advance of cases to new areas and persistence in old areas, such as in the capital São Luís and its surroundings. The dissemination did not occur at random, with positive spatial autocorrelation, with evidence of the formation of clusters in the municipalities of São Luís, São José de Ribamar and Paço do Lumiar. Conclusion: High-risk areas have been identified and should be considered a priority for investment in health, management, and organization of health services.

RESUMEN Objetivo: Analizar la distribución espacio-temporal de los casos de SIDA en Maranhão. Métodos: Estudio ecológico de casos de SIDA en el Sistema de Información de Enfermedades de Notificación, 2011-2018. Las incidencias brutas y ajustadas se calcularon utilizando el método de Baysean; luego, los Índices de Moran Global y Local para observar la existencia de autocorrelación espacial de los casos y para la delimitación de aglomerados de Alto y Bajo Riesgo. Resultados: se notificaron 6.349 casos, los cuales se distribuyeron de forma heterogénea. Hubo un avance de casos a nuevas áreas y persistencia en áreas antiguas, como en la capital São Luís y sus alrededores. La diseminación no ocurrió al azar, con autocorrelación espacial positiva, con evidencia de la formación de aglomerados en los municipios de São Luís, São José de Ribamar y Paço do Lumiar. Conclusión: Se han identificado áreas de alto riesgo y deben considerarse una prioridad para la inversión en salud, gestión y organización de los servicios de salud.

RESUMO A pesquisa deste artigo avalia se os efeitos do setor manufatureiro sobre o crescimento econômico são potencializados pelos gastos em investimento. Estudos previamente explorados demonstraram a importância da manufatura ao crescimento; todavia, desconsideraram efeitos de spillovers da formação bruta de capital fixo em conjunto com a manufatura. Assim, esta pesquisa inova para a literatura pertinente ao considerar tal interação, e por fornecer possível interpretação alternativa para a baixa atividade econômica de algumas regiões. Utilizou-se o modelo dinâmico de dados em painel com estimador GMM-DIF, numa amostra com 119 países (96% do PIB mundial), observados de 1996 a 2016. Os resultados são consistentes com a teoria da mudança estrutural. Para cada alteração de 1% da participação manufatureira no PIB, estimou-se um aumento médio na taxa de crescimento do PIB per capita que pode variar de 0,30% a 0,81%, enquanto os valores da formação bruta de capital fixo transitam entre a média e muito próximos do máximo da amostra. Confirmou-se, assim, o efeito spillover da acumulação de capital, aumentando os impactos da manufatura sobre o crescimento econômico da região. A importância da manufatura para o crescimento foi ratificada.

ABSTRACT This research evaluates whether the effects of the manufacturing sector on economic growth are enhanced by investment spending. Previous studies have shown the importance of manufacturing to growth; however, they have disregarded spillover effects of gross fixed capital formation in conjunction with manufacturing. Thus, this study innovates the relevant literature by considering such interaction, and by providing possible alternative interpretations for the low economic activity of certain regions. It used the dynamic panel data model with GMM-DIF estimator in a sample with 119 countries (96% of world GDP), observed from 1996 to 2016. The results are consistent with structural change theory. For each 1% change in the manufacturing share of GDP, an average increase in the GDP per capita growth rate was estimated to range from 0.30% to 0.81%, while the gross fixed capital formation values ranged between the average and very close to the sample maximum. Thus, the spillover effect of capital accumulation was confirmed, increasing the impacts of manufacturing on the region’s economic growth. The importance of manufacturing for growth was confirmed.

BACKGROUND: In the last two decades, the world experienced two overlapping global shocks - that is, the 2008-2009 financial crisis and the COVID-19 lockdowns - with severe social and economic consequences on African economies that have, once again, brought to the fore the intricate role that globalisation plays in economic growth because of grave risks that often accompany it AIM: We consider three research questions about globalisation: (i) does globalisation heighten economic growth? (ii) is there a statistically significant threshold level of globalisation above which globalisation affects growth differently than at lower levels? (iii) what factors moderate the globalisation-economic growth nexus? SETTING: A panel of 47 selected countries from Africa from 2001 to 2018 is under scrutiny METHOD: To begin, it applies an overlapping five-year moving average (MA) to smoothen the data. In addition, we employ the revised globalisation index and the two-step systems generalised method of the moment (GMM) in its empirical strategy RESULTS: We find a largely insignificant relationship between globalisation and economic growth. We attribute these results to Africa's infinitesimal share - less than 5% - in foreign direct investment (FDI) and global trade, acute infrastructure deficit and the lack of relevant skills that lead to productivity losses and weak performance within the international business ecosystem. We also find, among others, that globalisation is more effective in countries with more gross capital formation, higher population and urban growth rates CONCLUSION: For Africa to maximise its growth potential from globalisation, sound policies should be put in place to promote trade, FDI, domestic capital formation and urbanisation. We suggest that future studies investigate the long-run equilibrium relationship between globalisation and economic growth

Abstract This article analyzes the evolution of gross fixed capital formation in Mexico, and especially the interactions between private and public ones, and its relationship with the rate of economic growth in the 1960-2018 period. The work is organized in the following way. The introduction presents the purpose of the study in detail. Section I examines the theoretical discussion around public and private investment and their complimentary or competitive interrelationships. The following section presents the methodology used here for the empirical analysis, it explains key aspects in the construction of the data series that were carried out, always based on official sources. As explained there, the empirical analysis covered two complementary validation efforts: The first is based on cash flow accounting models to calculate “Keynesian” multipliers of investment over the gross domestic product (GDP), for selected sub-periods: 1) the state-led industrialization stage (1960-1981), and 2) the stage of market reforms already in full operation (1988-2018). The second effort resorted to modern time series econometrics-it goes without say that are based on the same data from the first exercise-to balance the interrelationships between private and public investment in the growth trajectory of the Mexican economy. The conclusions are presented in the last section, which, in our opinion, provide relevant inputs to better understand the interaction of private and public investment in Mexico’s economic growth process, and with this, perhaps, to better design an agenda development to get the country out of the slow-growth trap in which it has been plunged for decades.

Resumen El presente artículo analiza la evolución de la formación bruta de capital fijo en México, en especial, las interacciones entre la privada y la pública, y su relación con el ritmo de crecimiento económico en el periodo de 1960 a 2018. El trabajo está organizado de la siguiente forma. La introducción presenta en detalle el propósito del estudio. La sección I examina la discusión teórica en torno a la inversión pública y la privada, así como sus interrelaciones complementarias o competitivas. La siguiente sección presenta la metodología seguida para el análisis empírico; explica aspectos clave en la construcción de las series de datos que se realizaron, siempre con base en fuentes oficiales. Como ahí se explica, el análisis empírico cubrió dos esfuerzos complementarios de validación: el primero se basa en modelos contables de flujos de fondos para el cálculo de multiplicadores keynesianos de la inversión sobre el producto interno bruto (PIB), para subperiodos seleccionados: 1) la etapa de industrialización liderada por el Estado (1960-1981) y 2) la de reformas de mercado ya en plena operación (1988-2018). El segundo esfuerzo recurrió a la econometría moderna de series de tiempo -sobra decir que se basan en los mismos datos del primer ejercicio- a fin de conmensurar las interrelaciones entre la inversión privada y la pública en la trayectoria de crecimiento de la economía mexicana. Las conclusiones se presentan en la última sección, mismas que, a nuestro juicio, aportan insumos relevantes para entender mejor la interacción entre la inversión privada y la pública en el proceso de crecimiento económico de México, y con ello, quizá, para diseñar mejor una agenda de desarrollo encaminada a sacar al país de la trampa de lento crecimiento en la que lleva sumido décadas.

Abstract The literature on economic growth has robustly demonstrated that gross fixed capital formation is a principal determinant of economic growth. What is more debatable, however, is the consensus regarding the interactions between public and private investment. The aim of this article is to contribute to this debate by focusing on the relationships between public and private investment in Mexico at the state level. In contrast to the conventional approaches which focus on investment "flows," this article employs the variation in fixed capital stocks, adopting a panel econometric methodology. Findings indicate a positive relationship between both components -public and private- in terms of the variation of their stocks.

Resumen Uno de los resultados más robustos en la literatura sobre crecimiento económico es que la formación bruta de capital fijo es uno de sus principales determinantes. Menos fuerte es el consenso relativo a las interacciones entre la inversión pública y la privada. El propósito del presente artículo es aportar elementos para esta discusión concentrándose en las relaciones entre ambos componentes para México a nivel estatal. A diferencia del tratamiento usual en la literatura -cuyo enfoque se centra en "flujos" de inversión- se utiliza la variación de acervos de capital fijo. La metodología usada es la de econometria de datos panel. Los resultados indican un efecto positivo entre ambos componentes -público y privado-, en cuanto a la variación de sus acervos.

Abstract Despite the absence of a bilateral trade agreement between South Korea and Mexico, one of the motivations that encourage this formalization from the Mexican government is the accelerated development that information and communication technologies (ICTs) have had in the economic growth in Korea, because they have contributed to the administration and organization of the industry, in the standardization of commerce and education, mainly. The objective of the study is to analyze the impact of ICTs as determinants in South Korea’s economic growth model within a regional context and which in turn detect particular effects. For this, a panel data estimation method is used during the period 2000-2015. The results indicate that the regional growth model incorporates both gross fixed capital formation (GFCF) and the proxy variable for ICTs besides a positive effect for South Korea is detected.

Resumen A pesar de la ausencia de un acuerdo comercial bilateral entre Corea del Sur y México, una de las motivaciones que alienta esta formalización es el desarrollo acelerado que han tenido las tecnologías de la información y la comunicación (TIC) en el crecimiento económico coreano, pues han contribuido en la administración y organización de la industria, en la estandarización del comercio y la educación, entre otros rubros. El objetivo del estudio es ana-lizar el impacto de las TIC como determinantes en el modelo de crecimiento económico de Corea del Sur dentro de un contexto regional que permita también detectar efectos particulares. Para ello se emplea un método de estimación de datos de panel durante el periodo 2000-2015. Los resultados indican que el modelo de crecimiento regional incorpora la formación bruta de capital fijo (FBCF) y la variable proxy de las TIC; adicionalmente se detecta un efecto positivo fijo para Corea del Sur.

Resumen: Este artículo busca analizar empíricamente la relación entre la inversión extranjera directa (IED) y el crecimiento económico para el caso colombiano, empleando datos de series de tiempo observados durante el periodo 2000-2019. Para esto se realiza un análisis de cointegración y se estima un modelo vectorial de corrección de errores (VEC), en el cual se incluye la formación bruta de capital como variable adicional de control. Asimismo, se realizan pruebas de causalidad entre las variables y se estiman funciones de impulso-respuesta con el fin de determinar cómo responde una variable ante cambios en otras variables. Los resultados muestran que la inversión extranjera y el crecimiento económico guardan una relación de equilibrio de largo plazo. Se identificó que el crecimiento económico es muy importante para atraer mayores flujos de inversión. Sin embargo, la inversión extranjera tiene un efecto moderado sobre el crecimiento económico. Además, existe una relación de causalidad unidireccional que va del crecimiento económico a la inversión extranjera, es decir, el aumento de los flujos de inversión foránea no se traduce necesariamente en mayor crecimiento económico. Estos resultados, de una u otra forma, contradicen la opinión ampliamente aceptada de que un aumento de la IED puede ser importante para mejorar el crecimiento económico, lo que refuerza la idea de que el éxito de la IED en los países depende de las condiciones iniciales de cada economía.

Abstract: This article seeks to analyze empirically the relationship between foreign direct investment (FDI) and economic growth in Colombian using data from various time series observed during 2000-2019. A cointegration test is performed, and a vector error correction (VEC) model is employed, including gross capital formation as an additional control variable. Causality tests are carried out among variables, and impulse-response functions are assessed for how they respond to changes in other variables. The results reveal that FDI and economic growth are in a longterm equilibrium relationship. We identified that economic growth is significant in attracting more investment flows. However, fdi has a moderate effect on economic growth. There is also a one-way causal relationship that goes from economic development to FDI. In other words, increased FDI flows do not necessarily translate into considerable economic growth. These results contradict the widely accepted view that an increase in FDI can improve economic growth and reinforce the idea that the success of FDI in countries depends on the initial conditions of each economy.

Resumo: este artigo pretende analisar empiricamente a relação entre o investimento estrangeiro direto (IED) e o crescimento econômico para o caso colombiano, utilizando dados de séries de tempo observados durante o período 2000 e 2019. Para isso, é realizada uma análise de cointegração e é estimado um modelo vetorial de correção de erros (VEC, na sigla inglesa), no qual é incluída a formação bruta de capital como variável adicional de controle. Além disso, são realizados testes de causalidade entre as variáveis e são estimadas funções de impulso-resposta com o objetivo de determinar como responde uma variável ante mudanças em outras variáveis. Os resultados mostram que o investimento estrangeiro e o crescimento econômico são muito importantes para atrair maiores fluxos de investimento. Contudo, o investimento estrangeiro tem um efeito moderado sobre o crescimento econômico. Além disso, existe uma relação de causalidade unidirecional que vai do crescimento econômico ao investimento estrangeiro, isto é, o aumento dos fluxos de investimento estrangeiro não é traduzido necessariamente em maior crescimento económico. Esses resultados, de uma ou de outra forma, contradizem a opinião amplamente aceita de que um aumento do IED pode ser importante para melhorar o crescimento econômico, o que reforça a ideia de que o sucesso do IED nos países depende das condições indiciais de cada economia.

Abstract The objective of this paper is to identify the macroeconomic variables that determine the tax revenue in Mexico, period 2010-2018, with data from the National Institute of Statistics and Geography (INEGI). To do this, various statistical tests are performed, applying linear and non-linear regression models. The Cobb-Douglas production function is chosen as a parametric model and the explanatory variables are selected: capital, represented by the Gross Formation of Capital (FBKF) plus the Variation of Stocks (VE); labor, constituted by the Occupied Population (PEAocupada). The results show that the variables used determine the behavior of the tax revenue. In addition, two things are observed: there is a high growth of the assets of the companies to reduce their taxable base in the Income Tax, and there is an evasion gap between the universe of active taxpayers who present declarations with payment and the PEAocupada, which it negatively affects the taxpayer base.

Resumen El objetivo del presente trabajo es identificar las variables macroeconómicas que determinan el ingreso tributario en México, periodo 2010-2018, con datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI). Para ello, se realizan diversas pruebas estadísticas, aplicando modelos de regresión lineal y no lineal. La función de producción Cobb-Douglas se elige como modelo paramétrico y se seleccionan las variables explicativas: capital, representada por la Formación Bruta de Capital (FBKF) más la Variación de Existencias (VE); trabajo, constituido por la Población Ocupada (PEAocupada). Los resultados muestran que las variables utilizadas determinan el comportamiento del ingreso tributario. Además, se observan dos cosas: existe un crecimiento elevado de los activos de las empresas para disminuir su base gravable en el Impuesto sobre la Renta, y existe una brecha de evasión entre el universo de contribuyentes activos que presentan declaraciones con pago y la PEA ocupada, que afecta negativamente la base de contribuyentes.

Abstract This paper evaluates the effects of the North American Free Trade Agreement on the economic growth of Mexico, the United States and Canada by means of an augmented Solow growth model. Such a model is estimated with panel data through two econometric methods: 1) the Arellano-Bond dynamic panel Generalized Method of Moments, and 2) Feasible Generalized Least Squares. The two techniques are consistent in indicating that trade raises Gross Domestic Product (GDP) per capita, controlling for physical capital stock per capita, human capital formation, total factor productivity, and the capital depreciation rate. However, the most important source of GDP per capita growth is human capital formation, which highlights the need to promote trade while investing more in long-term formal education, short-term training programs and the whole process of knowledge transferring.

Resumen Esta investigación evalúa los efectos del Tratado de Libre Comercio de América del Norte en el crecimiento económico de México, Estados Unidos y Canadá mediante una versión ampliada del modelo de crecimiento de Solow. El modelo se estima con datos en panel mediante dos métodos: 1) el método generalizado de momentos de Arellano y Bond, el cual se aplica a un panel dinámico y 2) mínimos cuadrados generalizados factibles. Ambos indican que el comercio incrementa el producto interno bruto (PIB) per cápita, controlando para el stock de capital físico y humano, la productividad total de los factores y la tasa de depreciación del capital. Sin embargo, la principal fuente de crecimiento económico es la formación de capital humano, por lo que se debe estimular el comercio internacional e invertir más en educación formal de largo plazo, programas de capacitación de corto plazo y todo el sistema de transferencia del conocimiento.

Abstract In the recent period there has been a considerable increase in academic writings on financialization, however, most of these texts do not define the phenomenon of study. In this sense, the objective of this article is to calculate the degree of financialization for the Mexican economy in the period 1993-2016, in order to analyze, through a var model, the relationship that exists between financialization and economic activity. Based on the econometric results, an economic policy recommendation is outlined.

Resumen En el periodo reciente se ha observado un aumento considerable de escritos académicos sobre financiarización, no obstante, la mayoría de esos textos no definen el fenómeno de estudio. En ese sentido, el objetivo de este artículo es calcular el grado de financiarización para la economía mexicana en el periodo 1993-2016, para poder analizar, por medio de un modelo var, la relación que existe entre financiarización y actividad económica. En función de los resultados econométricos se perfila una recomendación de política económica.

Abstract Introduction: This paper examines the relationship between energy use (ENU) and gross capital formation (GCF) with the gross domestic product (GDP) growth rate in 73 countries. Countries are grouped according to the World Bank classification on income: high (30 countries), medium high (21 countries) and medium low (22 countries). Countries with a low income level are excluded due to insufficient data. The reason why the GCF is included is to study how it influences jointly with the ENU in the GDP growth since the GCF considers machinery and capital goods that require energy. Methods: Unit root and cointegration tests of panel data are performed, as well as estimates of fully modified ordinary least squares and dynamic ordinary least squares of data panel. Results: The empirical findings are that GDP growth is explained by ENU and GCF in the short and long run, except for the medium-high income group in which in the short run the ENU is not significant while the GCF is. Also, in all groups, in the long run, the GCF is explained by both GDP growth and ENU. It is highlighted that in all groups, in the short run, there is no causal relationship between ENU and GCF. Surprisingly, economies with high and low income have similar results. Finally, economic growth has an unidirectional relationship toward UEN and BCF, while in the long run there is no relation. In contrast, for non-oil-producing countries, in the short and long term, GDP growth has an bidirectional relationship with GCF. However, in the short run only the ENU is explained by economic growth. Conclusions: The various short and long-term relationships between ENU, GCF and economic growth that were empirically obtained provide substantial elements to energy policy designers of 73 countries.

Resumen Introducción: Esta investigación examina la relación entre el uso de energía (UEN) y la formación bruta de capital (FBC) fijo con la tasa de crecimiento del producto interno bruto (PIB) en 73 países. Los países se agrupan con la clasificación del Banco Mundial sobre el ingreso: alto (30 países), medio alto (21 países) y medio bajo (22 países); se excluyen los países con nivel de ingreso bajo dado que no existen datos suficientes. La razón por la que se incluye la FBC es para ver cómo influye ésta en conjunción con el UEN en el crecimiento del PIB, ya que la FBC considera maquinaria y bienes de equipo que requieren energía. Métodos: Se realizan pruebas de raíz unitaria y de cointegración de datos de panel, así como estimaciones de mínimos cuadrados ordinarios totalmente modificados (FMOLS) y mínimos cuadrados ordinarios dinámicos (DOLS) de datos de panel. Resultados: Los hallazgos empíricos son que el crecimiento del PIB es explicado por el UEN y la FBC a corto y largo plazos, excepto para el grupo con ingreso medio-alto, en el que a corto plazo el UEN no es significativo, mientras que la FBC sí lo es. También, en todos los grupos, a largo plazo, la FBC es explicada por el crecimiento del PIB y el UEN. Se destaca que en todos los grupos, a corto plazo, no existe relación causal entre el UEN y la FBC. Sorprendentemente, las economías con ingreso alto y medio-bajo presentan resultados similares. Por último, con una reclasificación como productores y no de petróleo para los primeros, a corto plazo, el crecimiento económico tiene una relación unidireccional hacia el UEN y la FBC, mientras que a largo plazo no hay relación alguna. Por el contrario, para los países no productores de petróleo, a corto y largo plazos, el crecimiento del PIB tiene una relación bidireccional con la FBC; sin embargo, a corto plazo sólo el UEN es explicado por el crecimiento económico. Conclusiones: Las diversas relaciones, a corto y largo plazos, obtenidas entre el UEN, la FBC y el crecimiento económico que empíricamente se encontraron proporcionan elementos sustanciales para el diseño de la política energética en 73 países.