Abstract. - One of the biggest problems facing the population worldwide is global warming, mainly derived from the anthropogenic footprint. The excessive increase in actions that impact the environment such as public transportation, the use of fossil fuels, industry, etc., have unbalanced ecosystems. The measures and actions to mitigate the environmental impact have not been enough, this has disturbed the United Nations Organization (UN), which has taken a series of international measures such as the proposal of 17 objectives that help to safeguard different large social. Among the goals for 2030 is what is relevant to "clean energy". To align with these strategies, Mexico must take concrete and efficient actions; these actions must be established through the strict elaboration of public policies, which manage to integrate different scientific and technological areas, with timely participation of the different actors involved. The proposal of this document is the integration of public policies together with fiscal and energy policies that contribute to common objectives, through different actions such as energy efficiencies and increasing the participation of renewable energies in the country's energy matrix. Mexico has currently stopped some strategies planned in previous government periods, which have been stopping an energy transition that manages to establish an optimal use of infrastructure and develop a plan that allows the diversification of the energy matrix with the incorporation of renewable energy sources to reduce the use of fossil fuels, which have a share of more than 70% causing various damages to the environment and health. The execution of the proposed strategy required the integration and commitment of the different actors involved, due to the complex nature of the public policy formulation process, the authors propose working with a quality regulatory framework and monitoring the different governmental changes in the country.

Resumen. - Una de las mayores problemáticas que enfrenta la población a nivel mundial es el calentamiento global, derivado principalmente de la huella antropogénica. El aumento desmedido de las acciones que impactan al medio ambiente como el transporte público, el uso de combustibles fósiles, la industria, etc., han desequilibrado los ecosistemas. Las medidas y acciones para mitigar el impacto ambiental no han sido suficientes, esto ha inquietado a la Organización de las Naciones Unidas (ONU), que ha tomado una serie de medidas de carácter internacional como la propuesta de 17 objetivos que ayuden a salvaguardad diferentes ámbitos sociales. Entre las metas para el 2030, esta lo pertinente a “energía no contaminante”. México para alinearse a estas estrategias debe tomar acciones concretas y eficientes, estas acciones deben establecerse por medio de la elaboración de políticas públicas estrictas, que logren integrar diferentes áreas científicas y tecnológicas, con una participación oportuna de los diferentes actores involucrados. La propuesta de este documento es la integración de las políticas públicas en conjunto con políticas fiscales y energéticas que coadyuven entre ellas hacia objetivos en común, mediante diferentes acciones como eficiencia energética y aumento de la participación de las energías renovables en la matriz energética del país. México actualmente ha detenido algunas estrategias planeadas en periodos gubernamentales anteriores, que han venido deteniendo una transición energética que logre establecer un óptimo uso de infraestructura, y desarrollar una planeación que permita la diversificación de la matriz energética con la incorporación de fuentes renovables de energía para reducir el uso de combustibles fósiles, que tienen una participación de más del 70%, provocando diversos daños al medio ambiente y a la salud. La ejecución de la estrategia propuesta requeriría la integración y compromiso de los diferentes actores involucrados, por la naturaleza compleja del proceso de formulación de las políticas públicas, los autores proponen trabajar con un marco regulatorio de calidad y con seguimiento entre los diferentes cambios gubernamentales en el país.

Resumen: se presenta una aproximación a la revisión de literatura referente a los efectos económicos y de comercio de la COVID-19, analizados desde la perspectiva de la economía internacional. Para ello se realizó una búsqueda sistemática de documentos arbitrados por pares, tomando como fuente principal la base de datos Scopus (Elsevier), complementada con Science Direct, Google Académico y organismos multilaterales del orden regional e internacional. A partir del software VOSviewer y con el criterio de selección de co-ocurrencia de palabras claves, se documentó, al final, lo citado en 59 trabajos, mismos que se agruparon en 6 segmentos (teoría, efectos de oferta-demanda-comercio, metodologías de análisis, y resiliencia económica de los países), derivados de los clústeres de los términos co-ocurrentes producto de los resultados bibliográficos, y la de la necesidad de hilar un discurso coherente y sostenible. Entre los hallazgos, se destaca que la pandemia por COVID-19 es un fenómeno sin precedentes, por lo que requiere un análisis holístico, desde la oferta, la demanda, el comercio y la política económica (fiscal, preferiblemente), en procura de establecer una línea base de herramientas para sopesar futuras disrupciones exógenas.

Abstract: An approach to the literature review regarding the economic and trade effects of COVID-19 is presented, analyzed from the perspective of international economics. To achieve this, a systematic search for peer-reviewed documents was conducted, primarily using the Scopus database (Elsevier), supplemented with Science Direct, Google Scholar, and regional and international multilateral organizations. Using the VOS viewer software and the selection criterion of keyword co-occurrence, a total of 59 works were documented, grouped into 6 segments (theory, supply-demand-trade effects, analysis methodologies, and economic resilience of countries). These segments were derived from clusters of co-occurring terms resulting from the bibliographic search results and the need to weave a coherent and sustainable narrative. Among the findings, it is highlighted that the COVID-19 pandemic is an unprecedented phenomenon, necessitating a holistic analysis encompassing supply, demand, trade, and economic policy (preferably fiscal) to establish a baseline of tools for assessing future exogenous disruptions.

Resumo: Este artigo apresenta uma abordagem de revisão da literatura sobre os efeitos econômicos e comerciais da COVID-19, analisados sob a perspectiva da economia internacional. Para isso, foi realizada uma busca sistemática de documentos revisados por pares, tendo como principal fonte a base de dados Scopus (Elsevier), complementada pelo Science Direct, Google Scholar e organizações multilaterais de âmbito regional e internacional. Usando o software VOSviewer e o critério de seleção de coocorrência de palavras-chave, foram documentados 59 trabalhos, agrupados em 6 segmentos (teoria, efeitos da oferta-demanda-comércio, metodologias de análise e resiliência econômica dos países), derivados dos clusters de termos coocorrentes resultantes dos resultados bibliográficos, e da necessidade de construir um discurso coerente e sustentável. Entre as descobertas, destaca-se que a pandemia do COVID-19 é um fenômeno sem precedentes, o que, consequentemente, exige uma análise holística, abordando oferta, demanda, comércio e políticas econômicas (preferencialmente fiscais), a fim de estabelecer uma linha de base de ferramentas para lidar com futuras perturbações externas.

Abstract This document explains the origin of the controlling beneficiary in Mexican tax legislation, the scope of effective control and the consequences of the exchange of this information internationally in the face of tax crime. The objective of this article is to define the controlling beneficiary in Mexico, address its origin at the international level and whether its incorporation into our current tax legislation is constitutional. The hypothesis is if the law that regulate the public registry of the controlling beneficiary and if the sanction established in the Federal Tax Code is unconstitutional. The methodology applied is the qualitative case study method, since it is intended to analyze through comparative law the introduction of the figure of controlling beneficiary, identifying the norms that originate it and its consequences, to confirm or reject the hypothesis about whether said figure it is constitutional or not, according to Mexican and international law.

Resumen El presente documento explica el origen del beneficiario controlador en la legislación fiscal mexicana, los alcances del control efectivo y las consecuencias del intercambio de esta información a nivel internacional frente al delito fiscal. El objetivo de este artículo es definir el beneficiario controlador en México, abordar su origen en el plano internacional y si su incorporación en nuestra legislación fiscal vigente es constitucional. La hipótesis es que dicha norma, por la cual se establece el registro público del beneficiario controlador y sus medios sancionatorios establecidos en el Código Fiscal de la Federación, es inconstitucional. La metodología aplicada es el método de estudio de casos cualitativos, ya que se pretende analizar a través del derecho comparado la introducción de la figura de beneficiario controlador identificando las normas que lo originan y sus consecuencias, para confirmar o rechazar la hipótesis sobre si dicha figura es constitucional o no, de acuerdo con el derecho mexicano e internacional.

Abstract The aim of this paper is to analyze the relationship between public revenues and the business cycle (product-elasticity) in Mexico over the period 1980.I-2018.III, allowing for possible structural changes. To do so, bivariate econometric models of several public revenues on the business cycle indicator are estimated. Our results suggest the existence of changes in those relationships that can be associated to modifications in the tax policy and variations in the international price and the exportation platform of oil. A major implication of these findings is that total public revenues are highly dependent on income and consumption taxes, something that should be taken into account in a possible fiscal reform along with the estimated magnitude of the relationships for the most recent period.

Resumen El objetivo de este documento es analizar la relación entre los ingresos públicos y los ciclos económicos (elasticidad-producto) en México durante el periodo 1980.I-2018.III tomando en cuenta la posibilidad de cambios estructurales. Para ello, se estiman modelos econométricos bivariados en los que los diferentes tipos de ingresos públicos dependen del indicador del ciclo. Los resultados muestran que efectivamente hay cambios estructurales en las relaciones estimadas que se pueden identificar con modificaciones en la política tributaria y con las variaciones en los precios y la plataforma de exportación de petróleo. Una implicación importante de nuestros resultados es que los ingresos públicos totales son altamente dependientes de los impuestos al ingreso y al consumo, algo que debe considerarse en una posible reforma fiscal en combinación con la magnitud de las relaciones estimadas para el periodo reciente.

Resumen América Latina exhibe una considerable desactualización de los valores fiscales de sus inmuebles, lo que impacta negativamente en la distribución de las cargas tributarias, el conocimiento de su riqueza patrimonial y la gestión territorial, en general. Hasta 2018, Córdoba contaba con valores fiscales de más de 30 años de desactualización respecto del mercado, incluso inferior a 5%. El objetivo de este documento es analizar esas diferencias y su comportamiento espacial en la provincia. Metodológicamente, se realizó un análisis de ratios, que permite evaluar el impacto territorial y consecuentemente tributario que implicaría aproximar valuaciones fiscales a niveles de mercado.

Abstract The outdated tax values found in Latin America properties negatively impact on the fiscal burden distribution, the patrimonial wealth accounting and the territorial applied policies, in general. Until 2018, Córdoba fiscal values lean on appraisals dated from over 30 years ago representing, in many cases, less than 5% of their current market prices. This document aims to analyze those differences and its spatial structure in Cordoba province. Regarding the methodology, a ratio analysis was implemented to evaluate the territorial impact and, therefore, the fiscal one, as a result from applying a massive valuation to level up those from the market.

RESUMEN En este documento analizo la relación que existe entre el crecimiento económico, el comercio exterior y la capacidad tributaria. Sostengo que los impuestos no necesariamente distorsionan la eficiencia y que dependen de la actividad económica. Para documentar la hipótesis realizo cuatro modelos panel cointegrados para un grupo de 55 países y su subsecuente división de acuerdo con tres niveles de ingreso para el periodo de 1990-2018. Los resultados obtenidos muestran que el crecimiento económico es una condición sine qua non para determinar la capacidad recaudatoria pero no es suficiente en aquellos países con desigualdad económica. Por lo tanto, es necesario estimular el desarrollo económico y promover reformas fiscales progresivas.

ABSTRACT This document analyzes the relationship between economic growth, foreign trade and tax capacity. It is argued that taxes do not distort efficiency and that they depend on economic activity. In order to empirically support our hypothesis, four cointegrated panel models are carried out for a group of 55 countries and their subsequent division according to three income levels for the period 1990-2018. The results obtained show that economic growth is a sine qua non condition for determining tax capacity, but it is not enough in countries plagued with economic inequality. Therefore, it is necessary to stimulate economic development and promote progressive fiscal reforms.

Resumen La mayoría de los estudios sobre la transición independentista en la América española suelen concentrarse en los procesos políticos. Sin embargo, es válido preguntarse ¿qué pasó con el mundo de la vida material y de las relaciones económicas? El caso de Cartagena de Indias resulta paradigmático pues fue la primera provincia de la actual Colombia en independizarse en 1811. Desde ese momento los grandes y pequeños comerciantes actuaron con pragmatismo, aprovechando la crisis política para consolidar el libre comercio con el extranjero. Por tanto, el decreto aquí transcrito -poco conocido por los historiadores- muestra a un Gobierno cartagenero innovador que reguló un notable despertar comercial y que conectó la ciudad neogranadina con puertos como Baltimore y Nueva Orleans. Aunque estos interesantes esfuerzos desaparecieron con la Restauración en 1815, el documento resulta ilustrativo de una época de transformación económica irregular, acelerada y en conexión estrecha con el mundo exterior.

Abstract Most studies on the transition to independence in Spanish America tend to focus on political processes. However, it is worth asking: what happened to the world of material life and economic relations? Cartagena de Indias affords a paradigmatic case since it was the first province of present-day Colombia to become independent in 1811. From that moment on, large and small merchants acted with pragmatism, taking advantage of the political crisis to consolidate free trade overseas. Therefore, the decree transcribed below - Little known by historians - shows an innovative Cartagena government that regulated a notable commercial awakening that connected this New Granada city with ports such as Baltimore and New Orleans. Although these interesting efforts disappeared with the Restoration in 1815, the document is illustrative of an economic transformation that was irregular, fast and closely connected with the outside world.

Resumo A maioria dos estudos sobre a transição da independência na América Espanhola tende a se concentrar em processos políticos. Porém, é válido perguntar o que aconteceu com o mundo da vida material e das relações econômicas? O caso de Cartagena das Índias é paradigmático, pois foi a primeira província da atual Colômbia a se tornar independente em 1811. A partir daquele momento, grandes e pequenos comerciantes agiram com pragmatismo no qual aproveitaram a crise política para consolidar o livre comércio no exterior. Portanto, o decreto aqui transcrito - pouco conhecido por historiadores - mostra um governo inovador de Cartagena que regulamentou um notável despertar comercial que conectou a cidade de Nova Granada a portos como Baltimore e Nova Orleans. Embora esses esforços interessantes tenham desaparecido com a Restauração em 1815, o documento é ilustrativo de uma época de transformação irregular, econômica, acelerada e intimamente ligada ao mundo exterior.

Resumen En este documento se analiza la sensibilidad de un conjunto de variables fiscales con respecto a la brecha del PIB departamental, medida como la diferencia entre el crecimiento observado y su crecimiento de largo plazo. Por medio de un modelo de datos panel con efectos fijos y temporales se encontró que tanto los ingresos totales como las transferencias de las gobernaciones tendieron a ser procíclicas frente a la brecha del PIB durante el periodo 2000-2016, en contravía de la expectativa empírica. Por su parte, el recaudo propio y los gastos totales evidenciaron aciclicidad. Estos resultados sugieren limitaciones de la política fiscal departamental en Colombia para atenuar los efectos derivados de los ciclos económicos; aspecto deseable para lograr una estabilidad en la provisión de bienes y servicios públicos a su cargo. JEL: H39; H70; H71; H72.

Abstract This paper estimates the elasticity of some fiscal variables to the regional GDP gap, measured as the difference between the observed growth and its long-term trend. By using panel data methodology with fixed and temporary effects we found that both total revenues and grants of regional level of government were procyclical for the period 2000-2016, opposite to what is expected. On the other hand, own-source incomes and total expenses showed aciclicity. These results suggest the presence of constraints of regional fiscal policy in Colombia in order to mitigate business cycles effects. JEL: H39; H70; H71; H72.

RESUMEN El estudio que se presenta en este trabajo tiene como objetivo buscar y obtener pruebas empíricas sobre el papel de la modernización administrativa de la entidad recaudadora de impuestos en la formación de la moral fiscal para mejorar el cumplimiento de los contribuyentes particulares. En este estudio se utilizó el método de muestreo intencional, que dio como resultado una muestra de 244 encuestados en la ciudad de Madiun (Indonesia). El análisis de los datos se llevó a cabo mediante un modelo de ecuaciones estructurales (SEM) con mínimos cuadrados parciales (PLS). Los resultados mostraron que la moral influye positivamente en el cumplimiento de los contribuyentes. Además, la moral alta influye positivamente en el cumplimiento del contribuyente con la modernización de la administración de los recaudadores de impuestos como variables de moderación. CLASIFICACIÓN JEL H20, H26 CONTENIDO Introducción; 1. Visión general de la biblioteca; 2. Metodología de la investigación; 3. Resultados de la investigación y discusión; 4. Conclusión; Referencias.

ABSTRACT The study presented in this paper aimed to find out and obtain empirical evidence about the role of administrative modernization of the tax collector entity in shaping tax morals to improve private individual taxpayer compliance. Sampling in this study used the purposive sampling method, which resulted in a sample of 244 respondents in the city of Madiun (Indonesia). Data analysis was conducted by means of Structural Equation Modeling (SEM) with Partial Least Squares (PLS). The results showed that morals were positively influential towards taxpayer compliance. Furthermore, high morals positively influence the taxpayer's compliance with the modernization of the tax collector administration as moderation variables. JEL CLASSIFICATION H20, H26 CONTENT Introduction; 1. Library Overview; 2. Research Methodology; 3. Results of Research and Discussion; 4. Conclusion; References.

RESUMO O estudo apresentado neste documento visava descobrir e obter provas empíricas sobre o papel da modernização administrativa da entidade coletora de impostos na formação da moral fiscal para melhorar o cumprimento das obrigações fiscais dos contribuintes particulares. A amostragem neste estudo utilizou o método de amostragem proposital, que resultou em uma amostra de 244 entrevistados na cidade de Madiun (Indonésia). A análise dos dados foi realizada por meio de Modelagem da Equação Estrutural (SEM) com Quadrados Menos Parciais (PLS). Os resultados mostraram que a moral era positivamente influente para o cumprimento das obrigações do contribuinte. Além disso, a moral elevada influencia positivamente o cumprimento do contribuinte com a modernização da administração do coletor de impostos como variáveis de moderação. CLASSIFICAÇÃO JEL H20, H26 CONTEÚDO Introdução; 1. visão geral da biblioteca; 2. metodologia de pesquisa; 3. resultados da pesquisa e discussão; 4. conclusão; referências.

Resumen Los tributos representan los mayores ingresos corrientes del Estado, además, conforman la herramienta adecuada para suplir los fallos del mercado y redistribuir la riqueza entre la sociedad. En Colombia, la última década se ha caracterizado por fortalecer su recaudo mediante sucesivas reformas tributarias sin un cambio estructural de base y, dado el ingreso del país a la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OECD), este documento hace un análisis comparativo con otros países miembros en diferentes indicadores económicos y sociales. Para resaltar este análisis, se enumeran las reformas tributarias en Colombia desde la creación del Estatuto Tributario, se describe el fallo de la primera reforma tributaria en llamarse estructural, se estudia la estructura económica nacional y el papel de las finanzas públicas y su correspondiente política fiscal. Los resultados arrojan que la tributación depende del modelo económico dominante, por lo que se infiere que una reforma tributaria por sí misma no podría ser estructural.

Abstract Taxes represent the highest current income of the State; moreover, they are an adequate tool to replace market failures and redistribute wealth among society. In Colombia, the last decade has been characterized by the strengthening of tax collection through successive tax reforms without a structural change of base and, given the country’s entry into the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD), this document makes a comparative analysis with other member countries on different economic and social indicators. To highlight this analysis, the tax reforms in Colombia since the creation of the Tax Statute are listed, the failure of the first tax reform to be called structural is described, and the national economic structure and the role of public finances and their corresponding fiscal policy are studied. The results show that taxation depends on the dominant economic model, so it is inferred that tax reform by itself could not be structural.

Abstract Scoring reports are documents where the Office of Budget of the Ministry of Finance estimate costs of executive bills. This research examines the constitutional, legal and regulatory framework of these reports and several effects in the legislative arena. At the end, it shows that these reports have relevant influence not only when drafting bills within the Executive but also in the legislative process and, in general, in the Executive -Legislative relationship. They empower the Executive, the Office of Budget and the finance committees both in the House and in the Senate. These facts are critically analyzed in the following pages.

Resumen El Informe Financiero es un documento que elabora la Dirección de Presupuestos en el que detalla el costo fiscal de los proyectos de ley iniciados por el Presidente de la República. Esta investigación examina la fuente constitucional, legal y reglamentaria de estos informes así como aspectos propios de la práctica legislativa. Todo ello permite mostrar que en la etapa prelegislativa, durante la tramitación del proyecto de ley y, en general, en la relación Ejecutivo-Legislativo, el Informe Financiero genera efectos que tienden a fortalecer al gobierno, a la DIPRES y a las comisiones de hacienda de ambas cámaras. Esto último es analizado críticamente en la presente investigación.

Resumen Si bien Argentina cuenta con un gran potencial minero, la minería metalífera de gran escala se ha desarrollado con escaso conocimiento de su potencial económico y en paralelo a una conflictividad social. En la provincia del Chubut, el proyecto Navidad es el principal incentivo para modificar el marco legal provincial y permitir su avance. Este trabajo busca, mediante escenarios, dimensionar y contextualizar los potenciales beneficios económicos (exportaciones, ganancias, recaudación, empleo) que podría generar dicho proyecto, especialmente al Estado provincial. Los resultados en materia fiscal revelan que las contribuciones a la provincia serían limitadas, pues podrían representar el 1.9 % del presupuesto y un 7.5 % de los ingresos por regalías hidrocarburíferas. El mayor impacto local podría generarse por empleos en comunas cercanas al yacimiento, aunque es poco factible dado el perfil agropecuario de dicha población. El debate público y legislativo sobre la minería en Argentina requiere más evaluaciones de este tipo a fin de estar mejor informado. Clasificación JEL: H51; H53.

Abstract La Asignación Universal por Hijo (AUH) es una transferencia monetaria argentina que condiciona el pago al cumplimiento de condicionalidades en salud y educación de los niños. Mientras que el impacto de la AUH en la educación es bien conocido, los de salud han sido menos explorados. El objetivo del documento es evaluar el efecto directo del programa sobre la realización de exámenes médicos y la vacunación, junto con resultados indirectos relacionados con la salud para explorar los efectos más amplios de la AUH. Utilizando microdatos de la Encuesta de Deuda Social Argentina (EDSA), se implementó un diseño cuasiexperimental para determinar el efecto del tratamiento promedio de la AUH. La AUH no tiene efecto sobre los comportamientos en los que está condicionada ni sobre las visitas odontológicas, pero aumenta la seguridad alimentaria. El documento discute las implicaciones de estos resultados para el diseño y la implementación de las condicionalidades del programa. JEL Classification: H51; H53.

ABSTRACT This paper examines the relevance of economic growth, currency depreciation, cost of public financing, inflation, and export prices on the sustainability of Peru's public debt. The measurements correspond to different specifications of autoregressive vectors (VAR) models applied to macro-fiscal data from 1999-2018. The results validate the relevance of all the factors for the short, medium, and long term. Furthermore, these results suggest that future macro-fiscal policy measures should aim to continue actions to improve the public debt profile and diversify fiscal revenues, in order to reduce the vulnerability of fiscal sustainability due to unfavorable changes in export prices.

RESUMEN Este documento examina la importancia del crecimiento económico, la depreciación cambiaria, el costo de financiamiento público, la inflación y los precios de exportación sobre la sostenibilidad de la deuda pública para el Perú. Las mediciones corresponden a distintas especificaciones de modelos de vectores autorregresivos aplicadas sobre datos macrofiscales comprendidos entre 1999 y 2018. Los resultados validan la relevancia de todos los factores para el corto, mediano y largo plazo. Asimismo, estos sugieren que las futuras medidas de política macrofiscal deberán estar orientadas a preservar las acciones de mejora del perfil de deuda pública y a diversificar los ingresos fiscales, a fin de reducir la vulnerabilidad de la sostenibilidad fiscal ante cambios desfavorables de los precios de exportación.

Según Bohn (1995), el análisis econométrico convencional de la sostenibilidad, basado en pruebas de raíz unitaria en la serie de deuda del gobierno al PIB o análisis de cointegración entre ingresos y gastos, no es concluyente para verificar la sostenibilidad de la política fiscal. Este documento utiliza el método de multicointegración para investigar la validez de una relación a largo plazo entre los ingresos y gastos acumulados del gobierno brasileño y su deuda, todo expresado como una proporción del PIB. Leachman et al. (2005) sostienen que esta técnica permite concluir sobre la sostenibilidad o no de la política fiscal. El presente trabajo considera especificaciones que permiten evaluar la reacción de los ingresos y gastos acumulados a los cambios en la deuda con respecto al PIB, utilizando datos mensuales desde diciembre de 1997 hasta junio de 2018. Concluimos que la política fiscal brasileña fue insostenible durante el período de estudio, debido al gasto público excesivo y su trayectoria creciente, principalmente al final de la muestra.

According to Bohn (1995), conventional econometric analysis of sustainability, based on unit root tests on the government debt-to-GDP series or cointegration analysis between revenues and expenses, are inconclusive to verify the sustainability of the fiscal policy. This paper uses the multicointegration method to investigate the validity of a long-term relationship between the Brazilian government`s accumulated revenues and expenses and its debt, all expressed as a proportion of GDP. Leachman et al. (2005) argue that this technique allows concluding about the sustainability or not of fiscal policy. The present work considers specifications that allow evaluating the reaction of both accumulated revenues and expenses to changes in the debt-to-GDP, using monthly data from December 1997 to June 2018. We conclude that the Brazilian fiscal policy was unsustainable over the study period, due to the excessive government spending and its growing trajectory, mainly at the end of the sample.

Abstract This document estimates the model of Sargent, Williams y Zha (2009) in which inflation is determined by fiscal deficits financed through monetary expansions as well as inflation expectations. The estimation of the model suggests that the historical evolution of fiscal deficits is key to explaining the dynamics of inflation in our country. Before the autonomy of the Bank of Mexico in April 1994, the model suggests that the monetization of these deficits would have determined the dynamics of inflation in Mexico. Subsequently, evidence is found that suggests the presence of indirect channels through which fiscal deficits via adjustments in the sovereign risk premium and in the nominal exchange rate have still had some impact on inflation expectations. The latter highlights the importance of fiscal discipline, in addition to the autonomy of the Central Bank, to preserve an environment of price stability.

Resumen Este documento estima para México el modelo de Sargent, Williams y Zha (2009) en el cual la inflación se determina a partir de déficits fiscales financiados mediante expansiones monetarias, así como por las expectativas de inflación. La estimación del modelo sugiere que la evolución histórica de los déficits fiscales es clave para explicar la dinámica de la inflación en México. Hasta antes de la autonomía del Banco de México en abril de 1994, el modelo sugiere que la monetización de estos déficits habría determinado la dinámica de la inflación en México. Posteriormente, se encuentra evidencia que sugiere la presencia de canales indirectos a través de los cuales los déficits fiscales vía ajustes en la prima por riesgo soberano y en el tipo de cambio nominal aún han tenido cierto impacto sobre las expectativas de inflación. Esto último resalta la importancia de la disciplina fiscal, en adición a la autonomía del Banco Central, para preservar un entorno de estabilidad de precios.