ABSTRACT This study explores the self-fulfilling dynamic between sovereign debt risk and rational choices of neutral, risk-seeking and risk-averse investors, with implications to the systemic risk emergence. The agent-based model parameterization includes investment strategy (randomly selected assets, stock exchange participation, economic segment, and technical analysis), portfolio rebalance period, and stop gain/loss option. We use Brazilian markets data from 2006 to 2017 to simulate stochastic distributions of investments by a set of 3,000 agents in both stages of model verification and validation (robustness check). Using the Capital Asset Pricing Model, we confirmed our proposition that the optimal rational risk attitude (less risk appetite) constitutes a trigger for the self-fulfilling dynamic, having its foundation on government securities yield and in the debt dynamics. This finding is contrary to the equity premium puzzle in the Brazilian case. The findings have implications to policymakers regarding systemic risk issues, among other public policies.

O objetivo do trabalho foi avaliar as alterações tegumentares (morfogênese da pena), em embriões de frangos de corte de linhagens de diferentes padrões de crescimento, obtidos de ovos incubados sob diferentes temperaturas. Os ovos foram obtidos de matrizes das linhagens Cobb 500 e ISA JA57, distribuídos proporcionalmente em três incubadoras. Do primeiro (D1) ao sexto dia (D6) de incubação, utilizou-se uma temperatura padrão (37,8°C). A partir do sétimo dia (D7) e até o momento do nascimento aos 21 dias (D21), uma das incubadoras teve a temperatura reduzida para 36,8°C (fria) e uma outra alterada para 38,8°C (quente). A terceira incubadora foi mantida a 37,8°C (controle). O delineamento adotado foi o inteiramente casualizado, em esquema fatorial 3 x 2 (temperatura de incubação e linhagem). A temperatura de incubação e a linhagem não alteraram a densidade dos folículos da pena (número médio de folículos por área de 337,5µm²) nas regiões femural e dorsopélvica dos embriões até os 11 dias (D11). Entretanto, observou-se aumento na densidade folicular na região dorsal dos embriões aos 16 dias (D16) devido ao aumento da temperatura, permanecendo até o momento do nascimento. É possível oncluirque embriões incubados em temperatura acima da recomendada (38,8°C) apresentam uma maior densidade de folículos na região dorsopélvica. Apesar disso, a morfogênese dos folículos permaneceu inalterada.

The objective of this research was to evaluate the tegument modification (feather morphogenesis) in embryos of broiler chicken, of different growth standard breeder lines, obtained from eggs incubated under different temperatures. Eggs of Cobb 500 and ISA JA57 breeders lines, were proportionally distributed in three incubators. From the first (D1) to the sixth day (D6) of incubation, temperature was maintained standard at 37.8°C. From the seventh day (D7) until the moment of the birth on the twenty one days (D21), temperature was reduced to 36.8°C (Cold) in one of the incubators, and in another incubator was increased to 38.8°C (Hot). The temperature in the third incubator was maintained at 37.8°C (Control). It was used a completely randomized design with factorial 3 x 2 (temperature of incubation and breeder lines). Incubation temperature and breeder factor do not modify the follicular density of the feather (average number of follicles per area of 337.5µm²) in the femoral and dorsal tract of until eleven days (D11) embryos. An increase of follicular density in the dorsal region of sixteen days (D16) embryos was observed, because the temperature increased, of the remaining until the moment of birth, demonstrating that embryos incubated above the recommended temperature (38.8°C) present higher follicles density in the dorsal tract. However, follicles morphogenesis remained unaltered.

Com o objetivo de testar materiais alternativos para cama de aviário na criação de frangos de corte, foram alojados seis lotes consecutivos, cada um contendo 5.600 aves, apenas fêmeas, distribuídas em 35 boxes. Os tratamentos consistiram de sete tipos de material para cama (maravalha; casca de arroz; sabugo de milho triturado; capim-cameron picado; palhada de soja picada; resto da cultura do milho picado; e serragem), cada um com cinco repetições. Avaliaram-se nas aves o peso corporal médio e o consumo médio de ração e, nas camas, os teores de N, Ca, P e pH. Observaram-se ainda a presença de salmonela, a contagem de oocistos de eimeria na cama e o escore de lesões no intestino das aves ao abate. A utilização dos materiais alternativos avaliados como cama de aviário, por seis lotes consecutivos, como alternativas à maravalha não prejudicou o desempenho de frangos de corte. Esses materiais, após o descarte, por apresentarem valor em minerais superior ao da maravalha, podem ser utilizados na adubação de culturas.

Aiming to evaluate alternative materials to be used as broiler litter reutilization, six consecutive lots of 5,600 female broilers were allocated to 35 pens. The treatments consisted of seven types of litter materials: wood shavings, rice husk, ground corncob, chopped camerongrass, chopped soybean straw, chopped corn stalk and sawdust, each one with five replications. In the birds, it was evaluated the average body weight, feed consumption and in the litter, it was evaluated the contents of N, Ca, P and pH. The presence of salmoella, the eimeria oocists counting in the litter, and the gut birds lesions score at slaughter were also observed. The use of alternative materials evaluated as litter, per six concecutive lots, as a alternative for wood shavings did no prejudice the performance of broilers. These materials, by presenting mineral values higher than wood shavings, after discarding, could be used as culture fertilizers.

O objetivo deste trabalho foi avaliar o desempenho de frangos, entre 42 e 49 dias, alimentados com dietas de baixa proteína e criados em diferentes temperaturas. Foram utilizados 360 frangos, machos, Cobb-500, distribuídos em um delineamento inteiramente ao acaso em esquema fatorial 3x3 (temperatura ambiente de 20, 25 e 32ºC e dietas com teores de proteína bruta de 18,0, 16,5 e 15,0%), com quatro repetições de dez aves cada. As dietas com baixa proteína prejudicaram o desempenho e a eficiência de retenção de nitrogênio dos frangos criados em 32ºC. Os rendimentos de carcaça e de coxa e sobrecoxa foram maiores nas aves criadas a 32ºC. Os demais cortes e a deposição de gordura abdominal não foram alterados. O estresse por calor reduziu o teor de proteína e aumentou o de gordura na coxa e sobrecoxa, ao passo que os teores protéicos não alteraram a composição bromatológica dos cortes. A utilização de dietas com baixa proteína piora o desempenho de frangos, de 42 a 49 dias, criados em estresse por calor. No entanto, essas dietas podem ser utilizadas em frangos criados em 20 ou 25ºC, pois não alteram o desempenho, a qualidade da carcaça e diminuem a excreção de nitrogênio.

The objective of this work was to evaluate broilers performance, from 42 to 49 days, fed on low-protein diet and reared under different temperatures. Three hundred and sixty male broilers from Cobb-500 strain were randomly housed in a 3x3 factorial arrangement (environmental temperature of 20, 25 and 32ºC and crude protein levels of 18.0, 16.5 and 15.0%) with four replicates of ten birds each. Performance and efficiency of nitrogen retention were impaired in broilers fed on low-protein diets and reared under temperature of 32ºC. Carcass, as well as thigh and drumstick increased in birds reared at hot temperature yield, however other parts yield, and abdominal fat deposition were not altered by the studied factors. Drumstick and thigh protein composition decreased in broilers reared under heat stress, while fat composition increased. Protein levels did not affect carcass composition. Low-protein diet impairs broiler performance in heat-exposed broilers from 42 to 49 days. However, broilers can be fed on low-protein diets under temperatures of 20 or 25ºC, because these temperatures did not affect broilers performance, carcass quality, and they promoted lower nitrogen excretion.

Foi estudada a influência de quatro horários de arraçoamento (único, às 6h30; dual [50% às 6h30 e 50% às 15h30]; único, às 11h; e único, às 15h30) sobre a produção e qualidade dos ovos de reprodutoras de corte, alocados ao acaso, em 48 boxes, com 27 fêmeas Arbor Acres e três machos cada, com 12 repetições. As exigências nutricionais e de manejo atenderam as recomendações da linhagem. Estudaram-se as produções de ovos total (PTOTAL), de ninho (PNINHO), limpos (PLIMPO) e quebrados (PQUEMO) em seis coletas (6h30, 9h, 11h, 13h30, 15h30 e 17h30); peso médio (PESOVO) e gravidade específica do ovo (GE) agrupados em três coletas (9h, 13h30 e 17h30). Foram utilizados a análise de variância, o teste T de Student para comparação das médias referentes a tratamento e coleta, e a análise de regressão polinomial para idade. Houve efeito do horário de arraçoamento e coleta para todas as variáveis, exceto para PQUEMO, em que não foi evidenciado efeito do horário de arraçoamento. Para os arraçoamentos às 6h30 e dual, o maior percentual de ovos produzido (22,78 ± 0,36% e 20,26 ± 0,33%, respectivamente) ocorreu na coleta das 9h, enquanto, para os arraçoamentos às 11h e às 15h30, ocorreu na coleta das 13h30 (20,35 ± 0,39% e 19,25 ± 0,38%, respectivamente). As reprodutoras do sistema dual de arraçoamento e aquelas arraçoadas às 15h30 tiveram PESOVO de 71,0 ± 0,3 g, que, em qualquer coleta, foi, no mínimo, igual aos demais. As médias de GE foram maiores para as aves arraçoadas às 11h (1,0788 ± 0,0002) e às 15h30 (1,0799 ± 0,0002) que as demais. Ovos de reprodutoras mais velhas e aqueles coletados nas primeiras horas do dia foram mais pesados e apresentaram cascas mais finas. O sistema de arraçoamento dual apresentou-se como a melhor alternativa na substituição do sistema de alimentação única às 6h30.

Four feeding schedule were investigated for broiler breeders: at 6:30 am; 50% feeding at 6:30 am and 50% at 3:30 pm (dual); at 11:00 am, and at 3:30 pm. Arbor Acres breeders were randomly assigned to 48 boxes, with 12 replicates of 27 females and three males each. The nutritional levels and management procedures were those recommended for strain. The variables studied were: total egg production, nest, clean and broken egg production, in six collections (6:30 am, 9:00 am, 11:00 am, 1:30 pm, 3:30 pm and 5:30 pm); egg weight and egg specific gravity, grouped in three collections (9:00 am, 1:30 pm and 5:30 pm). Analysis of variance was used. Means were compared using Student t test for traits and collection and polynomial regression analysis for age. The collection and feeding schedule effects were significant for all traits, except for broken eggs, in which feeding schedule was not significant. The maximum egg production was obtained at 9:00 am for feeding schedule at 6:30 am (22.78 ± 0.36%) and dual (20.26 ± 0.33%), and at 1:30 pm for feeding schedule at 11:00 am (20.35 ± 0.39%) and at 3:30 pm (19.25 ± 0.38%). Female broiler breeders under the dual and at 3:30 pm feeding schedule showed egg weight of 71.0 ± 0.3 g, which was at least equal to the other feeding schedule in any collection. The egg specific gravity for feeding schedule at 11:00 am (1.0788 ± 2) and 3:30 pm (1.0799 ± 2) were higher than the other feeding schedule. Eggs from older female broiler breeders and eggs collected in the first hours of the day were heavier and had thinner eggshell than those from younger females and eggs collected later in the day. The dual feeding schedule could be an alternative to feeding schedule at 6:30.

Estudou-se o empenamento, os níveis hormonais de Triiodotironina (T3) e Tiroxina (T4) e a temperatura corporal de frangos criados em diferentes temperaturas. Foram alojados 180 pintainhos Cobb 500 e 180 pintainhos ISA Label JA57, em temperaturas termoneutra, quente ou fria. O delineamento utilizado foi inteiramente ao acaso, em modelo fatorial 2 x 3 (2 linhagens e 3 temperaturas) com 8 repetições. Houve um aumento das concentrações de T3, nas aves criadas no frio, e uma redução no calor. Também no calor, os frangos ISA Label apresentaram níveis mais altos de T4. As aves Cobb apresentaram uma redução de T4 no calor ou no frio aos 42 dias e no calor aos 21 dias de idade. Houve menor empenamento aos 42 dias, quando os frangos foram criados em alta temperatura e um menor empenamento das aves ISA Label, quando comparadas aos frangos Cobb. As aves criadas no calor apresentaram maior temperatura corporal. Os frangos Cobb apresentaram um aumento na sua temperatura interna, quando criados em ambiente quente. Já os frangos da linhagem ISA Label mantiveram sua temperatura interna, independentemente da temperatura ambiente. É possível concluir que a temperatura ambiente afeta o empenamento dos frangos de corte de linhagens de rápido ganho de peso, que também apresentaram menor tolerância ao calor, demonstrada através de uma maior temperatura corporal e temperatura interna.

Feather growth, plasmatic levels of T3 and T4 and body temperature were evaluated in broiler raised under different temperatures. The two evaluated broiler lines were Cobb-500 and ISA-Label JA57. One hundred and eighty birds of each line were raised under cold, neutral or hot temperatures in a complete randomized design with 3 x 2 factorial scheme (3 temperatures and 2 lines), with 8 repetitions. There was a significant increase in T3 levels of birds raised under cold temperature but, under hot temperature, these levels decresed. Under high temperatures, ISA Label birds showed the higest levels of T4. The Cobb birds showed significant T4 decrease under both, cold and hot temperatures, at 42 days of age; and at 21 days of age this decrease was observed only under hot temperature. There was lower feathering at 42 days of age when birds were raised under hot temperature. ISA Label broilers had a better feather growth than those of Cobb line. Birds raised in a hot environment had higher temperature. Cobb broilers had a significant increase in internal temperature when raised under hot conditions. However ISA Label broilers maintained their body and internal temperature, independently of the raising temperature. It was concluded that environmental temperature affects feathering of broiler chickens from lines selected for fast body weight gain, which also showed low heat tolerance, demonstrated by the higher body and internal temperatures.

Foram incubados 61.920 ovos, provenientes de uma única linhagem comercial de matrizes de frangos de corte. Foi avaliado o efeito da utilização de diferentes temperaturas de incubação (T), medidas pelo termômetro de bulbo úmido em graus Celsius (ºC), em ovos de matrizes categorizados por peso (P), com idades (I) distintas, sobre o percentual de nascidos totais (eclosão), a eclodibilidade, o percentual da perda de peso dos ovos e a mortalidade embrionária. Utilizou-se um delineamento inteiramente casualizado num esquema fatorial 3 x 4 x 5, representando, respectivamente, três temperaturas de incubação (28,6, 29,6 e 30,6ºC), quatro idades em semanas (34, 39, 53 e 63) e cinco categorias de pesos de ovos, com médias de peso (g) de 60,0; 65,1; 66,6; 69,0; e 73,2. A mortalidade embrionária total (Metot) foi menor na temperatura de 28,6ºC . Na idade de 39 semanas, obteve-se a menor Metot e para categorias de peso os ME apresentaram as menores médias. Houve efeito significativo dos fatores idade e categorias de peso e das interações entre I x P, T x I e T x I x P no peso médio dos ovos (Povo). Para o percentual da perda de peso dos ovos (Pppeso) até a transferência, verificou-se efeito significativo para temperatura, idade e categorias de peso de ovos. Os percentuais de eclosão e eclodibilidade (Eclod) foram otimizados com 10,3% de perda do peso durante a incubação a 28,6ºC.

A total of 61,920 eggs from a single commercial line of broiler breeders was incubated. The effect of different incubation temperatures (T), measured by the wet bulb thermometer in degrees Celsius (ºC), was evaluated with eggs classified by weight (P) from broiler breeders with different ages (I). Evaluation of the percentages of total hatched, hatchability, egg weight loss and embryo mortality was performed. A completely randomized experimental design in a factorial 3 x 4 x 5, representing, respectively, three T (28.6, 29.6 and 30.6ºC), four I in weeks (34, 39, 53 and 63) and five P, with weight averages (g) of 60.0, 65.1, 66.6, 69.0, and 73.2, was used. Total embryo mortality (Metot) was lower at T 28.6ºC. At 39-weeks of age, Metot was the lowest, and for P, ME had the lowest averages. There was a significant effect of factors age and egg weight and of the interactions age x egg weight, temperature x age and temperature x age x egg weight on average egg weight (Povo). For the percentage of egg weight loss up to transference (Pppeso), there was a significant effect of T, I and P. The percentages of the total hatched and hatchability were optimized with 10.3% weight loss during incubation at 28.6ºC.

Foi conduzido um experimento com o objetivo de avaliar os efeitos da lisina metabolizável (LM) e da energia metabolizável (EM) sobre variáveis uni e multivariada de desempenho e deposição de tecidos na carcaça de frangos de corte, mantendo-se as dietas equilibradas com base no conceito de proteína ideal. Foram utilizados 2808 pintos machos de linhagem comercial, com início no 1º dia e final com 21 dias de idade, distribuídos em 104 boxes. Os tratamentos foram resultantes de um fatorial de três níveis (3.000, 3.100 e 3.200 kcal/kg) de EM e quatro níveis (0,92, 1,02, 1,12 e 1,22%) de LM, mais um tratamento com as exigências supridas por aminoácidos totais. Foram utilizadas oito repetições em cada tratamento, sendo blocadas por peso inicial. As dietas foram baseadas em milho e farelo de soja e aminoácidos cristalinos. As variáveis em estudo foram baseadas em desempenho, deposição de tecidos e pela variável multivariada canônica (CAN), criada a partir das variáveis primárias: ganho de peso, consumo de ração e deposição de proteína na carcaça. Houve efeito significativo da LM, EM e suas interações sobre o desempenho, deposição de tecidos e CAN. Pelo método da linha quebrada, a variável CAN permitiu estimar a exigência de LM em 1,18% na dieta com 3.000 kcal de EM/kg. Nesse trabalho, entre os modelos estudados o linear foi melhor para estimar a exigência de 1,22% de LM, quando as dietas contêm 3.100 ou 3.200 kcal de EM/kg, não sendo alcançado o ponto ótimo que poderá ser superior ao encontrado.

An experiment was carried out to evaluate the effects of metabolizable lysine (LM) and metabolizable energy (EM) on uni and multivariable of performance and carcasses of broilers, maintaining the ideal protein balance. Were used 2808 male chicks from a commercial line from 1 to 21 days and allotted to 104 pens. The treatments resulted from a factorial arrangement of three ME levels (3,000, 3,100 and 3,200 kcal/kg) and four LM levels (0.92, 1.02, 1.12 and 1.22%) plus another treatment on which amino acids were supplied on total basis. Eight replicates per treatment were installed according to the initial weight. Diets were based in corn and soybean meal plus crystalline amino acids. The studied variables were related with the performance, tissue deposition and the multivariate canonical variable (CAN). The last was created from primary variables such as weight gain, feed intake and protein deposition in carcasses. There was significant effect for LM, ME and the interactions on performance tissue deposition and CAN. By the broken line model, CAN allowed to estimate LM requirement at 1.18% when the diet has 3,000 kcal of ME/kg. In this work, among studied models, the linear was better to estimate the requirement at 1.22 % of LM when diets contained 3,100 or 3,200 kcal ME/kg, not reaching the optimum level, that could be at higher level.

Foi realizado um estudo com o objetivo de verificar os efeitos da substituição do milho pelo triticale em dietas para frangos de corte. Foram utilizados 1.560 pintos de corte sendo metade de cada sexo, os quais foram criados de 1 até 42 dias de idade. O delineamento experimental foi em blocos casualizados, com cinco tratamentos (T1=0, T2=25, T3=50, T4=75% de substituição do milho por triticale e T5= uma dieta à base de triticale e farelo de soja). Utilizaram-se seis repetições de cada sexo de 26 aves em cada tratamento. As dietas foram isocalóricas e isoprotéicas. Foi verificado efeito de sexo (P<0,05), exceto na conversão alimentar média na primeira fase. Os machos apresentaram melhor desempenho do que as fêmeas. A interação entre sexo e tratamento não foi significativa (P>0,05). De acordo com os resultados médios de desempenho, verificou-se que é possível substituir o milho por triticale em até 75%, sem afetar o desempenho. O uso do triticale será econômico, em dietas para machos e fêmeas juntos, quando o seu custo representar 63, 46 e 45% do preço do milho, nas substituições de 25, 50 e 75%, respectivamente. No tocante ao T5, mesmo com desempenho inferior em relação ao T1, é economicamente viável se o preço do triticale representar 42% do preço do milho.

A study was carried out to determine the best replacement level of corn by triticale in diets for broilers. A total of 1,560 one-day old birds, both male and female, were used in the study from 1 to 42 days of age. The experimental design was in random blocks with five treatments: 0, 25, 50, 75% of replacement of corn by triticale, and a fifth diet containing basically triticale and soybean meal. There were 12 replicates per treatment, six with males and six with females. All diets were isocaloric and isoproteic. There was an effect of sex (P<0.05) for all studied variables, except feed conversion during the first phase of the experiment. Males showed better performance than females. The interaction between sex and treatment was not significant (P>0.05). According to the results, it is possible to replace up to 75% of corn by triticale, without negatively affect the performance of broilers. The use of triticale will be economically possible for broiler of both sexes, when its cost represents 63, 46 and 45% of price of corn, for substitution levels of 25, 50 and 75%, respectively. Although showing worst performance, total substitution of corn by triticale is advantajous if triticale price is up till 42% corn price.

O objetivo deste trabalho foi identificar o melhor diluente, a diluição e o tempo de armazenamento para sêmen de galo. Um total de 60 galos e 630 galinhas com 55 semanas de idade foi artificialmente inseminado, uma vez por semana, por seis semanas consecutivas, utilizando-se 0,05 mL de sêmen/galinha. Os tratamentos foram: T1 = sêmen diluído com diluente comercial-DC; T2 = sêmen diluído com diluente Beltsville Poultry Sêmen Extender-BPSE; T3 = sêmen diluído com solução de Lake-LAKE; e T4 = sêmen fresco puro (Testemunha). Os níveis de diluição (D) foram D=0 (não-diluído), D=2 (1 parte de sêmen: 2 partes de diluente) e D = 4 (1 parte de sêmen: 4 partes de diluente). O tempo de repouso (H) do sêmen foi H = 0, sem repouso, H = 1, IA 1 hora após a coleta e H=24, IA 24 horas após a coleta (conservado em refrigerador entre 2 e 5°C). Os ovos foram avaliados por ovoscopia e ao nascer com quebra de ovos não-eclodidos. O sêmen puro, não-diluído e sem repouso, produziu os melhores resultados para fertilidade e nascimento, 87,2 e 79,5%, respectivamente. As médias de fertilidade e nascimento de pintos para sêmen diluído na proporção 1:2, com 2 horas de repouso, foram 84,8 e 76,3; 81,7 e 73,6; e 76,0 e 65,9%, respectivamente, para os diluentes LAKE, DC e BPSE. Quando se usou sêmen diluído, a diluição 1:2 produziu melhor resultado que 1:4. O período de repouso do sêmen, após a diluição, deve ser o menor possível. O diluente de Lake apresentou os melhores resultados entre os diluientes, equiparando-se ao uso de sêmen puro não-diluído e inseminado logo após a coleta.

The objective of this work was to identify the best semen extender, the dilution rate and the storage time for rooster semen. A total of 60 roosters and 630 hens with 55 weeks of age were artificially inseminated, once a week, by six consecutive weeks, using .05 mL of semen/hen. The treatments were: T1=semen diluted with commercial extender-DC; T2 =semen diluted with Beltsville Poultry Semen Extender-BPSE; T3=semen diluted with Lake solution-LAKE and T4=pure fresh semen (Control). The dilution levels (D) were D=0 (undiluted), D=2 (1 part of semen: 2 parts of extender) and D=4 (1 part of semen: 4 parts of extender). Storage time (H) was H=0, no rest, H=1, IA 1 hour after collection and H=24, IA 24 hours after collection (preserved in refrigerator between 2 and 5°C). The eggs were evaluated tby candling and at birth including the egg breaking for the no hatchable eggs. The fresh undiluted semen without storage produced the best averages for fertility (87.2) and birth (79.5%). The averages fertility and birth of the chicks for the semen diluted in the proportion of 1:2 with 24 hours of storage time were 84.8 and 76.3; 81.7 and 73.6 and 76.0 and 65.9, respectively for the extenders LAKE, DC and BPSE. When diluted semen was used, the dilution 1:2 produced better results than 1:4. The rest time for the semen, after dilution should be the minimum as possible. The Lake solution presented the best results among the extenders being equivalent to the use of fresh undiluted semen and inseminated just after the collection.