ResumoEste trabalho tempor objetivo analisar a relação de dependência entre o setor sucroalcooleiro (representado por Etanol e Açúcar), Petróleo, Taxa de Câmbio R$/US$ e o mercado acionário brasileiro (representado pelo índice BOVESPA). A metodologia utilizada é baseada em pair-cópulas e são comparadas três especificações: Regular Vine, a forma mais geral, e dois casos particulares Vine Canônico e Drawable vine. Os resultados obtidos indicaram relações de dependência alinhadas com a literatura existente, mas mostraramque estas relações se alteram significativamente quando a dependência condicional é levada em conta.

AbstractThe aim of this study is to assess the dependence relationship of the sugarcane sector (represented by Ethanol and Sugar), Oil, BRL/USD Exchange Rate and Brazilian stock market (represented by the BOVESPA – Bolsa de Valores de São Paulo – Index). Our methodology is based on paircopulas constructions, in which tree specification are compared: Regular Vine, more general, and two particular cases, Canonical vine (C-vine) and Drawable vine (D-vine). Primary results are shown to be aligned with the existing literature but they can change significantly when conditional dependence is taken into account.