Este estudo teve como objetivo oferecer explicações para as diferenças observadas no nível de disclosure de aspectos relativos à estratégia verificado nos relatórios anuais de uma amostra de firmas dos Estados Unidos, do Reino Unido, da França e do Brasil. Três elementos teóricos centrais foram articulados para explicar as variações no nível de disclosure de estratégia na amostra: dimensões culturais, sistema legal e governança corporativa. Uma matriz de previsão foi construída com base na teoria, e abordou-se o disclosure da estratégia em cada relatório por meio da técnica de análise de conteúdo temático. A amostra foi formada por 73 relatórios anuais de empresas de quatro países no ano de 2006. As hipóteses foram testadas por análise de regressão linear e testes não paramétricos de igualdades de média. Os resultados suportam parcialmente a hipótese desenvolvida, de que existe influência significativa das variáveis culturais, do sistema legal e de governança corporativa de cada país nos níveis de disclosure de estratégia observados nos relatórios anuais. As diferenças mais significativas estão relacionadas com o sistema legal de cada país. As empresas da amostra pertencentes aos Estados Unidos e ao Reino Unido, caracterizados pelo uso do direito consuetudinário (Common Law), apresentaram maiores níveis de disclosure de estratégia que as empresas pertencentes à França e ao Brasil, países que adotam o direito romano (Civil Law). Este estudo contribui para a pesquisa na área de disclosure de estratégia ao oferecer evidências empíricas de que o sistema legal tem poder de influir na quantidade de informações estratégicas reveladas pelas empresas de capital aberto. No entanto, o processo de análise de conteúdo manual é um limitador do tamanho da amostra utilizada.
This study aimed at offering explanations for the differences observed in the level of disclosure of aspects related to the strategy identified in the annual reports of a sample of companies of the United States, the United Kingdom, France, and Brazil. Three core theoretical elements were connected to explain the variations in the level of disclosure within the sample: cultural dimensions, legal system, and corporate governance. We built a prediction matrix based on the theoretical assumptions and the strategy disclosure was approached in each report through the technique of thematic content analysis. The sample consisted of 73 annual reports of companies of four countries in 2006. The hypotheses were tested through linear regression analysis and non-parametric tests of mean equalities. The results partially supported the hypothesis presented, which states that there is a significant influence from the cultural variables, the legal system, and the corporate governance of each country on the levels of strategy disclosure observed in the annual reports. The most significant differences are related to each country's legal system. The companies of the sample trading in the United States and the United Kingdom, countries that follow a consuetudinary law (Common Law), presented higher levels of strategy disclosure than those trading in France and Brazil, countries that follow the Roman law (Civil Law). This study contributes to the literature on strategy disclosure providing empirical evidence that the legal system does influence on the quantity of strategic information revealed by the open capital companies. However, the process of manual content analysis adopted here is a constraint regarding the sample size.
Este estudio tuvo como objeto ofrecer explicaciones para las diferencias observadas en el nivel de disclosure de aspectos relativos a la estrategia verificado en los informes anuales de una muestra de firmas de los Estados Unidos, Reino Unido, Francia y Brasil. Tres elementos teóricos centrales se articularon para explicar las variaciones en el nivel de disclosure de estrategia en la muestra: dimensiones culturales, sistema legal y gobernanza corporativa. Se construyó una matriz de previsión en base a la teoría y el disclosure de la estrategia fue abordado en cada informe por medio de la técnica de análisis de contenido temático. La muestra se formó por 73 informes anuales de empresas de cuatro países en el año de 2006. Las hipótesis han sido probadas por análisis de regresión lineal y pruebas no paramétricas de igualdades de media. Los resultados soportan parcialmente la hipótesis desarrollada, de que existe influencia significativa de las variables culturales, del sistema legal y de gobernanza corporativa de cada país en los niveles de disclosure de estrategia observados en los informes anuales. Las diferencias más significativas están relacionadas con el sistema legal de cada país. Las empresas de la muestra pertenecientes a Estados Unidos y Reino Unido, caracterizados por el uso del derecho consuetudinario (Common Law), presentaron mayores niveles de disclosure de estrategia que las empresas pertenecientes a Francia y a Brasil, países que adoptan el derecho romano (Civil Law). Este estudio contribuye a la investigación en el área de disclosure de estrategia al ofrecer evidencias empíricas de que el sistema legal tiene poder de influir en la cantidad de información estratégica revelada por las empresas de capital abierto. Sin embargo, el proceso de análisis de contenido manual es un limitador del tamaño de la muestra utilizada.
