Este artigo considera as tendências de longo prazo das relações econômicas e financeiras britânicas com o Brasil desde 1850. Abrange investimentos e outas manifestações da presença britânica no Brasil, tais como as relacionadas a comércio e intermediação financeira. O interesse fundamental é no envolvimento britânico com as atividades do setor privado no Brasil, seja através de investimento direto, seja na intermediação financeira em benefício de firmas privadas que operavam no Brasil. O artigo também menciona o papel de Londres como centro financeiro no qual eram lançados empréstimos públicos brasileiros, a relevância do Reino Unido como mercado para as exportações brasileiras e como supridor de importações para o Brasil, e a intermediação britânica no comércio brasileiro com terceiros países. O artigo é dividido em seções cronológicas: os anos imperiais (1850-1889); estagnação e boom (1889-1914); primeiros sinais de declínio (1914-1930); os anos de redução de investimentos (1930-meados da década de 1950). A seção final apresenta as conclusões e menciona as tendências pós-1950.

This paper analyses the long-term trends of ''British business'' in Brazil since 1850. It covers investment and other manifestations of the British presence such as those related to trade as well as financial intermediation. Primary interest is in British involvement in Brazilian private sector activities, whether by direct investment or by the flotation of sterling securities for firms operating in Brazil. The article also considers the role of London as a financial market where Brazilian public loans were floated, the relevance of Britain as a market for Brazilian commodities and as a supplier to Brazil, and British intermediation in Brazilian trade with third countries. It is divided in chronological sections: imperial years (1850-1889); stagnation and boom (1889-1914); first signs of decline (1914-1930), and the divestment period (1930 to the mid-1950's). The final section presents the conclusions and mentions post-1950 trends.

RESUMO Este artigo examina as semelhanças e contrastes das estratégias adotadas pelas grandes economias da América do Sul - Argentina, Brasil e Chile - ao lidar com os problemas levantados pela queda de suas receitas de exportação, juntamente com a interrupção quase completa do influxo de capital estrangeiro no país. final da década de 1920 e início da década de 1930. Também são consideradas as características do endividamento externo desses países no final da década de 1920 e as formas como o choque externo afetou sua balança de pagamentos entre 1928 e 29 a 1933 e 1934. Seus processos de ajuste diferenciado, incluindo esquemas de ajuste de dívida adotados durante os anos 1930 e início dos anos 1940, são comparados. Os acordos de dívida permanente são descritos e discutidos. Por fim, considera os vínculos entre o desempenho de crescimento desses países e políticas diferenciadas de dívida externa.

ABSTRACT This paper examines the similarities and contrasts of strategies adopted by the larger South American economies - Argentina, Brazil and Chile - in dealing with the problems raised by the fall of their export revenues coupled with the almost complete interruption of the inflow of foreign capital in the late 1920s and early 1930s. The characteristics of foreign indebtedness of these countries in the late 1920s and the ways the external shock affected their balance of payments from 1928-29 to 1933-34 are also considered. Their differentiated adjustment processes including debt adjustment schemes adopted during the 1930s and early 1940s are compared. Permanent debt settlements are described and discussed. Finally, it considers the links between growth performance of these countries and differentiated foreign debt policies.

ABSTRACT Although the share of the debt in French francs in total Brazilian debt was of only 6% in 1930, the analysis is of interest due to the marked concentration of inflows just before World War I, to the concentration of indebtedness in high risk loans to states and municipalities and to the fact that France was the only creditor country to return to gold with a broken parity. The process of Brazilian progressive indebtedness in francs is described and the performance of loans in different currencies is evaluated in relation to alternatives such as the purchase of government bonds.

RESUMO Embora a participação da dívida em francos franceses no total da dívida brasileira fosse de apenas 6% em 1930, a análise interessa pela forte concentração de ingressos pouco antes da Primeira Guerra Mundial, pela concentração do endividamento em empréstimos de alto risco aos estados e municípios e ao fato de que a França foi o único país credor a retornar ao ouro com uma paridade quebrada. O processo de endividamento progressivo do Brasil em francos é descrito e o desempenho dos empréstimos em diferentes moedas é avaliado em relação a alternativas como a compra de títulos do governo.